日本財務省6月20日公布的貿易統計速報顯示，由于地震后汽車等產品出口繼續大幅減少，日本5月份出現巨額貿易逆差，創有統計以來月度貿易逆差第二高紀錄。日本政府官員當日表示，出口大幅減少的原因在于歐洲債務危機的惡化。
日本財務省20日發布數據顯示，繼4月份出口額同比下降12.4%之后，5月份出口額同比下滑10.3%。此前經彭博資訊調查25位經濟師得出的預估值是同比下滑8.4%。此外，5月份日本的貿易逆差為8537億日元，為連續第二個月出現貿易逆差。5月份貿易逆差額僅次于2009年1月創下的9679億日元紀錄。
日本經濟財政大臣與謝野馨20日表示，日本企業恢復生產速度可能快于預期，并認為歐洲主權債務問題是日本出口不確定性的源泉。與謝野馨還指出，貿易逆差是日本面臨的嚴重問題，需要觀察這是暫時性還是結構性的問題。
“雖然生產的復蘇已越來越明顯，但鑒于海外經濟增長趨緩，仍很難預計日本經濟是否能長期增長，”RBS證券駐東京的首席經濟學家西岡順子在報告公布前指出，“今年稍晚出現V型復蘇的可能性看來微弱。”
不過，日本政府20日發表6月的月度經濟報告，把對整體經濟形勢的評估從“轉弱”上調至“在依然嚴峻的環境下看到了上行動向”。這是日本政府4個月來首次上調對經濟形勢的整體判斷。報告還把未來歐美及新興市場國家的經濟減速列為風險，為28個月來首次下調了對海外經濟走向的判斷。
太平洋投資管理公司日本資深基金經理人正直知哉20日稱，日本的地震災情不會大幅增加日本國債違約風險，因為其經常賬戶收支可能仍將保持盈余狀態，況且必要時，日本央行還可印發貨幣還債。正直知哉稱，“地震前，日本企業債券整體不具吸引力。但震后日本與其他國家間的利差增加創造了投資機會。”
此外，日元的上揚也被認為是日本出口額下降的重要因素之一。日本內閣府6月9日宣布，第一季度日本國內總產值(GDP)萎縮3.5%。豐田汽車和本田汽車都表示，凈利潤可能下跌，因為日元上漲和地震導致生產受到影響。兩家公司都說，可能把生產轉移出日本。
海外媒體分析認為，盡管日本正在跌入10年來第三次衰退，但是日元續漲有望。3個月前，地震和海嘯導致日本發生了25年來最嚴重的核災難，市場推測保險公司可能匯回資產用于地震和海嘯的災后賠付。這種預測曾推動日元1周內飆升8.5%。
如今，政界和央行行長們關注的則是美國經濟增長放緩，歐洲主權債務危機，以及中東的局勢動蕩。這有望令具有避險功能的日元受益。上周，日元兌美元匯率上漲0.34%；日元兌歐元匯率上漲0.63%。
