因暢銷書《貨幣戰爭》神秘描述而名滿神州的羅斯柴爾德家族對掘金中國興趣漸濃。該家族第四代勛爵雅各布·羅斯柴爾德上周在中國度過了議程異常緊張的幾天：媒體見面、北大演講、拜訪副總理王岐山在內的多位政商界人士、人民大會堂舉行招待晚宴等等。
羅氏此番高調訪華并安排諸多活動，最重要的目的即是推介其掌管的RIT Capital Partners與中國民企科瑞集團及投資顧問公司Quercus Ventures日前共同成立的一支規模為7.5億美元的人民幣私募股權基金——J. Rothschild Creat Partners.
今年以來，凱雷、高盛、黑石、摩根士丹利等諸多世界PE巨頭相繼在中國設立人民幣基金，如此來看，羅斯柴爾德之行亦不為奇。但不同于前者的是，該基金將以“境內人民幣募集，海外美元投資”的新模式運作。據其介紹，JRC基金除了1億美元的種子資金外，其余6.5億美元將來自中國民企，主要側重以少量股權收購的形式投資于中國以外的海外企業。
“這只基金將主要投資于歐美國家的醫療保健、生物科技、新能源、高端設備制造、節能環保和IT技術等領域，幾乎與中國十二五計劃的戰略新興產業完全一致。”雅各布·羅斯柴爾德勛爵上周在北大演講時闡明了該基金的主要投向。
但羅氏家族并不是首個看中人民幣PE出海前景的投資機構。據記者了解，目前在大陸共有兩家此類基金已獲得了相關監管部門批準。
除了JRC基金，另一家是A Capital。據報道，3月11日，A Capital已與北京金融工作據簽訂合作諒解備忘錄——亞歐聯合資本將設立人民幣基金，預計募集30億人民幣，亦旨在海外投資。
這是否意味著，多年來海外PE致力于在中國投資，而未來把國內投資者的錢投到海外將是新趨勢？
“目前，我們的確接觸到很多中國LP尤其是江浙一帶，對于投資和幫助中國企業走出去非常有興趣。過去幾年，海外并購案例很多，但做成功很難。跨地域、跨文化和不適應當地法律是較難逾越的困難，羅氏家族在西方金融市場根深葉茂的人脈是國內GP永遠不可比擬的優勢。”一家北京PE合伙人對記者表示。
根據雅各布·羅斯柴爾德對中國“十二五”規劃的解讀，“目前七大新型產業只占中國GDP的3%，到2020年，這些產業占GDP的比例將提高到15%。要實現這個目標，中國這些產業的公司就需要拓展海外市場，取得全球范圍的成功。而西方公司在醫療保健、科技、能源等領域則具有明顯優勢。且西方一些擁有良好口碑和專利技術的公司目前估價非常誘人。”
一位在畢馬威并購部工作的資深專業人士告訴記者，目前已有機構在嘗試這種思路，只是見諸媒體者較少。在他看來，目前以美國為代表的發達國家經濟復蘇較慢，正是人民幣PE走出去之時。“主要關注技術類和資源、能源類企業比較好，符合國家戰略，易通過審批。國內LP在投資資金時完全可以要求此類附帶條件。”
而另一位服務于海外并購中介機構的資深人士表示，因涉及境外投資的審計、結匯等問題，而國內并沒有直接明確的適用規定，需要得到發改委、外管局、商務部等部門的層層特批，人民幣PE出海還有很長的路要走。“當然了，相較于錢向國內流、投資國內，此種審批要容易些。盡管對于資金進出，適用的外匯政策是同一個，但政府的基調是鼓勵中國企業走出去。”
但清科分析師陳倞認為，目前此種運作模式對于國內LP存在以下幾個方面的風險：首先，現在歐美經濟復蘇前景仍不明朗，是否是進入的好時機仍待考量；其次，中國民企作為LP不足夠成熟，目前多數民企對于股權投資理解尚不十分深入，風險承受能力也不足，通過投資基金的方式走出去并不是恰當時候。最后，基金的操作是否有障礙還不明確，由于受到審批約束，投資機會難把握，投資收益受到影響，進而影響LP獲得的回報。
根據計劃，JRC基金將于8月末啟動路演。上述接受采訪人士對此均表示很驚訝，“能落地這么快？”
在資本市場上，先知先覺者才有可能是最大的贏家。今年2月，上海市在2011年國際金融中心建設123項重點工作中已明確，要研究組建人民幣海外投資基金。
羅氏家族此舉戰果如何，市場拭目以待。
羅氏此番高調訪華并安排諸多活動，最重要的目的即是推介其掌管的RIT Capital Partners與中國民企科瑞集團及投資顧問公司Quercus Ventures日前共同成立的一支規模為7.5億美元的人民幣私募股權基金——J. Rothschild Creat Partners.
今年以來，凱雷、高盛、黑石、摩根士丹利等諸多世界PE巨頭相繼在中國設立人民幣基金，如此來看，羅斯柴爾德之行亦不為奇。但不同于前者的是，該基金將以“境內人民幣募集，海外美元投資”的新模式運作。據其介紹，JRC基金除了1億美元的種子資金外，其余6.5億美元將來自中國民企，主要側重以少量股權收購的形式投資于中國以外的海外企業。
“這只基金將主要投資于歐美國家的醫療保健、生物科技、新能源、高端設備制造、節能環保和IT技術等領域，幾乎與中國十二五計劃的戰略新興產業完全一致。”雅各布·羅斯柴爾德勛爵上周在北大演講時闡明了該基金的主要投向。
但羅氏家族并不是首個看中人民幣PE出海前景的投資機構。據記者了解，目前在大陸共有兩家此類基金已獲得了相關監管部門批準。
除了JRC基金，另一家是A Capital。據報道，3月11日，A Capital已與北京金融工作據簽訂合作諒解備忘錄——亞歐聯合資本將設立人民幣基金，預計募集30億人民幣，亦旨在海外投資。
這是否意味著，多年來海外PE致力于在中國投資，而未來把國內投資者的錢投到海外將是新趨勢？
“目前，我們的確接觸到很多中國LP尤其是江浙一帶，對于投資和幫助中國企業走出去非常有興趣。過去幾年，海外并購案例很多，但做成功很難。跨地域、跨文化和不適應當地法律是較難逾越的困難，羅氏家族在西方金融市場根深葉茂的人脈是國內GP永遠不可比擬的優勢。”一家北京PE合伙人對記者表示。
根據雅各布·羅斯柴爾德對中國“十二五”規劃的解讀，“目前七大新型產業只占中國GDP的3%，到2020年，這些產業占GDP的比例將提高到15%。要實現這個目標，中國這些產業的公司就需要拓展海外市場，取得全球范圍的成功。而西方公司在醫療保健、科技、能源等領域則具有明顯優勢。且西方一些擁有良好口碑和專利技術的公司目前估價非常誘人。”
一位在畢馬威并購部工作的資深專業人士告訴記者，目前已有機構在嘗試這種思路，只是見諸媒體者較少。在他看來，目前以美國為代表的發達國家經濟復蘇較慢，正是人民幣PE走出去之時。“主要關注技術類和資源、能源類企業比較好，符合國家戰略，易通過審批。國內LP在投資資金時完全可以要求此類附帶條件。”
而另一位服務于海外并購中介機構的資深人士表示，因涉及境外投資的審計、結匯等問題，而國內并沒有直接明確的適用規定，需要得到發改委、外管局、商務部等部門的層層特批，人民幣PE出海還有很長的路要走。“當然了，相較于錢向國內流、投資國內，此種審批要容易些。盡管對于資金進出，適用的外匯政策是同一個，但政府的基調是鼓勵中國企業走出去。”
但清科分析師陳倞認為，目前此種運作模式對于國內LP存在以下幾個方面的風險：首先，現在歐美經濟復蘇前景仍不明朗，是否是進入的好時機仍待考量；其次，中國民企作為LP不足夠成熟，目前多數民企對于股權投資理解尚不十分深入，風險承受能力也不足，通過投資基金的方式走出去并不是恰當時候。最后，基金的操作是否有障礙還不明確，由于受到審批約束，投資機會難把握，投資收益受到影響，進而影響LP獲得的回報。
根據計劃，JRC基金將于8月末啟動路演。上述接受采訪人士對此均表示很驚訝，“能落地這么快？”
在資本市場上，先知先覺者才有可能是最大的贏家。今年2月，上海市在2011年國際金融中心建設123項重點工作中已明確，要研究組建人民幣海外投資基金。
羅氏家族此舉戰果如何，市場拭目以待。
