一、行情描述
12月21日（周三），滬膠主力合約1205開盤于25310，收于25275，較上一交易日上漲460元或1.85%，成交83.4萬手，持倉增加7306手，至251422手。TOCOM橡膠指數收于274.8日元，漲6.5，NYMEX原油指數收于98.53美元，漲1.39。
二、基本面分析
國際市場
美國商務部宣布，經季調并年化的11月份新屋開建數量升為68.5萬幢，超出預期，并創下2010年4月份以來新高。歐洲央行邀請歐元區各大央行預訂其第一批無限制的三年期貸款，旨在維持歐元區在主權債務危機形勢下的信貸流動。德國Ifo Institute公布的德國12月份商業信心指數有所改善，超出市場預期。此外，西班牙成功標售短期國債，收益率遠遠低于上個月標售時期，二級市場上的西班牙10年期國債收益率也下降至略高于5%的水平。
國內市場
根據央行公告，央行20日發行了260億元1年期央票，較上期減少120億元，同時，央行暫緩了連續四周的正回購操作步伐，但由于本周公開市場到期資金僅170億元，央行本周將連續第四周凈回籠。
現貨方面，上海地區天膠報價小幅上漲，海南國營全乳膠報價26800-27000元/噸，云南民營全乳膠報價26800元/噸左右，越南3L膠13稅報價25600-25700元/噸，泰國3#煙片17稅報價27800元/噸左右，市場交投氣氛延續平淡，成交不佳。國際橡膠研究組織(IRSG)稱，全球2012年橡膠需求將達2720萬噸，預估明年天然橡膠需求增加4.6%，且合成橡膠需求料增長5.5%，天然橡膠產量可能增長5.1%。日本政府表示將撥款3千億日元（38億美元）在國內汽車市場推行各項激勵政策，這些政策僅用于自今年12月20日起注冊的節能車。2011年11月份，我國生產橡膠輪胎外胎7480.8萬條，同比增長12.93 %，1-11月，全國橡膠輪胎外胎的產量達75809萬條，同比增長8.46 %，其中，子午線輪胎外胎的產量為3.6億條，占總產量的47.45%。
三、后市研判
受歐美數據傳出利好，以及歐央行邀請歐元區銀行申請無限制三年期貸款影響，滬膠小幅反彈，但歐央行的行為或能解一時之困，而不能從長遠解決問題，在宏觀面尚未明朗之前，滬膠仍將延續弱勢震蕩，建議投資者關注能否站穩25000，不建議盲目追多，觀望為主。
