惠譽(yù)“放狠話”預(yù)警美國(guó)評(píng)級(jí)

 

　　不過(guò)，接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家普遍認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)再通過(guò)下調(diào)評(píng)級(jí)來(lái)敦促美國(guó)政府解決財(cái)政問(wèn)題。盡管美國(guó)的財(cái)政問(wèn)題與歐洲相似，但美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更為強(qiáng)健，因此擁有更多的調(diào)整時(shí)間。

 

　　2013 關(guān)鍵一年

 

　　在21日發(fā)表的特別報(bào)告中，惠譽(yù)指出2013年將是“關(guān)鍵的一年”，美國(guó)新一屆國(guó)會(huì)和政府的重要任務(wù)是制定一項(xiàng)可靠的計(jì)劃，削減預(yù)算赤字，穩(wěn)定聯(lián)邦債務(wù)負(fù)擔(dān)，而“如果不能制定這樣一項(xiàng)可靠的策略，美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)將很可能在2013年底被下調(diào)”。

 

　　事實(shí)上，這并非惠譽(yù)對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)首次敲響警鐘。今年11月，惠譽(yù)在將美國(guó)信用評(píng)級(jí)前景從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”時(shí)就曾指出，除非美國(guó)政府在2013年之前制定出一項(xiàng)可靠的削減巨額預(yù)算赤字的計(jì)劃，否則未來(lái)兩年美國(guó)評(píng)級(jí)調(diào)降的可能性超過(guò)50%。

 

　　惠譽(yù)指出，如果美國(guó)政府不制定開支和稅收改革計(jì)劃，解決醫(yī)療和社會(huì)保障支出上升的挑戰(zhàn)，到2020年聯(lián)邦債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例將超過(guò)90%，“龐大且不斷上升的債務(wù)負(fù)擔(dān)與美國(guó)現(xiàn)有AAA評(píng)級(jí)不符，即便其他基本面有所加強(qiáng)”。

 

　　據(jù)惠譽(yù)預(yù)計(jì)，要在2020年前將債務(wù)占GDP比例控制在90%的水平以下，美國(guó)政府至少還需要額外削減3.5萬(wàn)億美元赤字。惠譽(yù)稱美國(guó)聯(lián)邦政府較其他國(guó)家對(duì)債務(wù)有更高的容忍度，但隨著債務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，聯(lián)邦政府用以吸收未來(lái)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政沖擊的財(cái)政空間將收窄，相應(yīng)地發(fā)生財(cái)政危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)將上升。

 

　　惠譽(yù)認(rèn)為，由于2007-2008年金融危機(jī)的后續(xù)影響尚不可完全獲知，其對(duì)美國(guó)中長(zhǎng)期財(cái)政前景的評(píng)估面臨更多不確定性。此外美國(guó)經(jīng)濟(jì)還面臨產(chǎn)能過(guò)剩情況和長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)不明確的情況，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)也對(duì)其短期財(cái)政前景形成風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　此前的20日，惠譽(yù)剛剛在另一份報(bào)告中提到歐債危機(jī)將對(duì)全球主權(quán)評(píng)級(jí)前景構(gòu)成主要影響。惠譽(yù)指出，歐元區(qū)危機(jī)惡化對(duì)該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)和金融部門構(gòu)成嚴(yán)重負(fù)面沖擊，此外還將通過(guò)貿(mào)易敞口和金融業(yè)聯(lián)系給新興市場(chǎng)造成一定影響。

 

　　美國(guó)評(píng)級(jí)短期應(yīng)無(wú)憂

 

　　今年8月5日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，理由是美國(guó)政府的預(yù)算赤字和持續(xù)增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)引發(fā)擔(dān)憂，并且美國(guó)政治層一再陷入政策僵局，幾近導(dǎo)致美國(guó)違約。

 

　　11月，在國(guó)會(huì)減赤超級(jí)委員會(huì)未能就1.2萬(wàn)億美元赤字削減方案達(dá)成協(xié)議后，惠譽(yù)宣布將美國(guó)評(píng)級(jí)前景展望下調(diào)至負(fù)面。隨后盡管標(biāo)普和穆迪兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)雙雙確認(rèn)減赤超級(jí)委員會(huì)的“無(wú)作為”不會(huì)對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)造成影響，但也都再度表示出對(duì)美國(guó)財(cái)政問(wèn)題的擔(dān)憂。

 

　　針對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)前景的問(wèn)題，羅素投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·迪克在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年8月標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的舉動(dòng)“實(shí)在應(yīng)被視為失敗之舉”，他預(yù)計(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)再通過(guò)下調(diào)評(píng)級(jí)去敦促美國(guó)政府解決財(cái)政問(wèn)題。

 

　　迪克指出，盡管美國(guó)的財(cái)政問(wèn)題與歐洲相似，但美國(guó)較歐洲有優(yōu)勢(shì)的一點(diǎn)是其擁有更強(qiáng)勁的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因此擁有更多的調(diào)整時(shí)間。

 

　　就美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面而言，惠譽(yù)在21日的報(bào)告中指出“到目前為止美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一直符合惠譽(yù)預(yù)期”。此前惠譽(yù)已經(jīng)將2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期從2.3%下調(diào)到1.8%，2013年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從2.9%下調(diào)至2.6%。

 

　　“美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題就好比一輛緩慢行進(jìn)的即將失事的列車：風(fēng)險(xiǎn)是顯然的，但基本面的改善也是顯而易見的。”桑伯格投資管理公司執(zhí)行董事簡(jiǎn)森·布雷迪指出，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)已有所改善，財(cái)政體系的改善則比較明顯。