一、1月份天膠走勢回顧
1月4日天膠在歐債危機的影響下出現底部三連陰，但隨后空頭資金大幅撤資，多頭穩健加倉，穩扎穩打，后在泰國傳出要收儲的消息以及中國經濟數據良好的支撐下，1月17日市場快速拉升，奠定底部形態。
二、天膠基本面分析
（一）季節性支撐因素顯現——東南亞產膠國1月底逐漸停割
從圖中可以看出，每年年底至次年一月份是天膠產量的第二個小高峰，1月底，東南亞各產膠國就開始陸續進入產膠淡季，3、4月份的就完全進入產膠淡季。這是目前市場最大的利多因素，這也是近期天膠堅挺，以及期貨幾月合約價格高出遠月合約3000元/噸的主要因素。從以往年份看，天膠期貨在1月份和2月份上漲的概率在80%以上，今年天膠在重挫之后，對此利多因素尤為敏感，加之貿易商的抱團支撐，因此對市場形成強勁支撐。
另外市場突發的泰國政府收儲橡膠的消息也對頹廢已久的天膠市場形成支撐。面對橡膠種植農戶的抗議，泰國政府和農戶協會官員稱，泰國政府可能購買至多20萬噸煙膠片，旨在將價格推升至每公斤120泰銖（3.79美元）。但干預項目需在1月17日通過部長和政府官員等組成的國家橡膠委員會的批準，隨后在1月24日通過內閣批準。但去年11月中旬，泰國、印尼和馬來西亞政府官員，出口商及橡膠行業代表在泰國召開的會議上一致同意暫時不啟動干預計劃。泰國政府一國力量能否拉動價格仍是一個疑問 。但市場在目前價位下基本面的任何利好都較為敏感。
（二）12份汽車數據表現良好，2012年1月汽車數據預計也好
作為2011年的收尾之作，12月份的乘用車市場成績顯然超過了許多人的估計。雖然比不上去年的輝煌，但122.9萬輛的銷量較11月足足上漲了16%，也算為2011年車市畫上了一個較為完美的句號。1156萬輛的全年狹義乘用車總銷量也比去年上升了5.8%，這樣算不上優異的總成績也高出了原本業內的悲觀預計，為2012年帶來了更多的期望。當然，為了12月份的促銷，廠家和經銷商也付出了巨大的促銷代價?？磥碓谥袊@個市場里，汽車銷量比利潤更為重要。不過，從12月的產銷統計來看，部分企業肯定存在為了彌補1月的反差而藏銷量的現象。因此2012年1月份的汽車銷售數據會表現不錯，對市場也形成較強支撐。
三、中國和美國經濟表現良好
（一）中國經濟數據超預期
2011年全年國內生產總值471564億元，按可比價格計算，比上年增長9.2%，去年第四季度GDP增長8.9%，去年12月規模以上工業增加值同比增長12.8%，環比增長1.1%。盡管GDP全年增速相比上年略降，但數據依然強勁，表明經濟運行狀況比預計的要好，這對商品市場有提振作用。中國是世界上第一大宗商品消費國，中國經濟的增長情況對大宗商品價格具有重要影響，特別是歐債危機蔓延重挫了世界經濟增長前景，中國需求的救命稻草作用就更顯突出。此前市場對于中國經濟硬著陸較為擔心，商品期貨市場也承壓下行，昨日公布的亮麗經濟數據將打消市場部分擔憂，為后市商品上漲打下堅實基礎。除了經濟數據的提振，近期央行1000多億的逆回購也為市場注入流動性，市場對于未來的預期好轉。
（二）歐美經濟情況
紐約聯儲在本周二對外發布的數據顯示，在今年1月，紐約聯儲制造業指數增速創出過去九個月以來的最高值，從去年12月的8.2增長至13.5。
雖然標普下調了歐洲9國的評級，但法國和意大利的國債拍賣都很順利，收益率下降，市場并沒有受到下調評級的影響，樂觀情緒上升，加上近期美元指數高位調整，也為商品帶來很好的上漲機會。
四、總結
短期來看，天膠再創新低的基本面和宏觀面因素不足，原因： 2011年12月份中國車市逆市上揚，而1月份也是汽車行業表現較好的傳統月份，從市場信息看市場有意將12月份的部分銷量轉嫁到1月份上，因此明年1月份的汽車銷售數據也會表現不錯，而1月底的橡膠小高峰過去后，2月份橡膠割膠量將逐漸減少。
在天膠重挫至今，在季節性停割和傳統汽車銷售旺季的支撐下，短期內難創新低，維持震蕩的局勢，而空頭資金也在過節規避風險的情況下，也休戰離市，因此形成階段性底部。后市向上破26800元/噸，將形成季節性反彈走勢。
