中國1月份最新的貸款的數據令人失望，該指標較上年同期下降了45%，高于本月早些時候錄得的銀行貸款29%的降幅。數據顯示表外貸款繼續增長，信托貸款攀升。但是在2010年和2011年上半年，不斷增加的表外貸款活動足以抵消銀行貸款數量的下降。而現在銀行貸款的下降成了主導因素。看上去當局開始認真嘗試打擊已經膨脹到令人擔憂程度的信貸泡沫，這理應受到投資者歡迎。而實際上，市場更有可能悲嘆中國沒有像往常一樣在新年伊始出現流動性的激增。中國人民銀行18日宣布，從2012年2月24日起，下調準款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。雖然2012年的一季度，市場持續以來一直對于此次降準存在預期，但在周末調整仍是罕見，市場紛紛預期，今年準備金率還將有二到三次下調，目前降準尉微調預調，目的是保持經濟穩定增產，直接降息貨幣放松的可能性不大。
上周五，歐洲央行置換了所持希臘債券以確保這些債券不會面臨同私人債權人所持債券相同的重組計劃，市場普遍認為這將為本周的債務重組鋪平道路，雖然目前尚不能完全確保協議一定能夠達成。此外，原油交易員還在繼續關注伊朗和西方國家緊張關系的進展，油價漲至9個月以來高點，并且日本央行增加流動以刺激經濟，導致日本橡膠價格持續表現堅挺，徘徊在階段性高位315-320日元/千克。這些外圍環境整體將市場推向謹慎逐步偏樂觀的節奏。而橡膠基本面表現較為平靜，各輪胎巨頭的年度財務報告銷售及利潤另市場信心不足，但2月份整體開工率尚可，保持60%附近，相比高企的青島保稅區庫存，按月消費24萬噸的數據能夠繼續延續的話，整體市場將逐步降壓。目前市場的矛盾處于產區標膠價格的堅挺以及進口膠上漲乏力，關注本月度進入落葉期的東南亞市場變動，以及3月中旬云南開割前，市場對于干旱以及病蟲的炒作程度。
滬膠1205合約上周實現了一波完美的沖高回落調走的節奏，下方20日均線支撐逐步顯現，早期《天然橡膠2-3月策略報告》依舊有效，關注下方27000-27500區域支持 ，本周逢低買入為主，若激進投資者可在27800-28000區域內先10%倉介入。止損26800點，第一目標29500.第二目標30200點。由于目前處于寬幅震蕩階段，總持倉不得超過60%。
