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一、今日市場資訊
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1. 意大利西班牙債務狀況持續惡化
意大利、西班牙兩國央行16日發布的數據顯示，作為歐元區第三、第四大經濟體，兩國的債務狀況正在持續惡化。
意大利央行稱，今年1月份，該國政府公共債務上升至19360億歐元，較去年12月的18980億歐元增加2%，創歷史最高水平。1月份政府赤字為40億歐元，與去年同期相比增長60%。
西班牙央行發布的數據則顯示，2011年第四季度，西班牙政府公共債務占該國國內生產總值(GDP)比例升至68.5%，創自1995年以來的新高。當季債務占GDP之比環比上升2.5個百分點，同比增長7.3個百分點。
去年以來，西班牙政府已頒布了多項削減公共開支的財政緊縮措施，但仍未能阻止債務繼續上漲。據西班牙央行數據，去年該國公共債務以每天2.5億歐元的速度增長。截至2011年底，西班牙政府公共債務增長14.3%，達7350億歐元，相當于GDP的68.5%，超過1996年所創的債務占GDP之比紀錄67.4%。自2010年第四季度以來，西班牙公共債務占GDP之比一直高于歐盟要求的上限60%。
2011年西班牙中央政府的債務較2010年同比增長14.6%，達5594.59億歐元，相當于GDP的52.1%。西班牙各自治區債務的增幅驚人，達17.3%，其負債額占GDP的13.1%，總負債1400.83億歐元。地方政府債務負擔略有下降，債務總額為354.2億歐元，相當于GDP的3.3%。其中，西班牙西北最富有的加泰羅尼亞地區(首府巴塞羅那)，債務負擔占西班牙全部地方政府債務的三分之一。
意大利央行表示，為兌現該國在歐元區應對歐債危機的援助計劃中承擔的出資份額，該國近期加大了融資力度，使政府債務陡增，意大利負債已達該國國內生產總值(GDP)的120%。
對于意大利債務狀況的惡化，市場目前尚未作出反應，意大利在本月中旬發售的60億歐元3年期和7年期債券獲得足額認購，其中3年期國債收益率由此前的3.4%下降至2.76%，為2010年10月以來的新低；7年期國債收益率下降至4.30%。目前，10年期意大利國債的收益率已從7%降至4.83%。分析人士認為，歐洲央行近期注入的大量低息貸款為意大利債券提供了暫時支撐，一旦市場意識到意大利政府債務狀況不僅沒有任何改善，還在持續惡化，意大利債券收益率將難免重回升勢。
2. 周五密歇根大學和路透社聯合宣布，3月美國消費者信心指數意外下跌，顯示燃料價格上漲可能開始對經濟前景造成壓力。數據顯示，3月份消費者信心從2月的75.3降至74.3，為年內最低，而接受彭博社調查的經濟學家預期的中位值為76。
3. 美聯儲周五發布的2月工業產出報告顯示，上月美國工廠活動連續第3個月擴張，進一步推動經濟復蘇和就業增長。美聯儲宣布，上月工廠產出環比增長0.3%，此前兩個月的增幅更為強勁。
4． 美國勞工部宣布周五公布的2月CPI數據顯示，當月美國生活成本增加之高為10個月來之最，反映了汽油價格上漲的現實。2月份CPI上漲0.4%，符合經濟學家的平均預期，1月份則是上漲0.2%。不計食品與能源價格的核心CPI上漲0.1%，低于市場預期。
5． 歐元集團主席兼盧森堡首相讓-克洛德-容克周三發表聲明稱，歐元區各國已經正式批準了總額1300億歐元(約合1700億美元)的第二項希臘援助計劃，這項計劃將在2014年以前為希臘提供資金。
6． 全球經濟快速增長時代或終結
全球范圍的快速增長將終結。過去10多年被視為世界經濟火車頭的金磚四國無法保持原有的推動力量，因為它們的經濟增長將放慢。這對全球經濟將會有何種影響？
大約10年前，一位美國金融專家首次提出了“金磚四國”(BRIC)這個概念。這四個國家中，巴西和俄羅斯以豐富的資源吸引了大量投資，中國和印度的優勢是巨大的市場和廉價的勞動力，以及由此帶來的低廉的生產成本。
5年前，金磚四國對世界經濟增長的貢獻已經超過所有工業發達國家。但最近一段時間，上述國家的發展勢頭減弱。中國長期以來首次出現外貿逆差，其他國家的發展速度也放慢了。對此德意志銀行的專家蘭澤尼(Maria Laura Lanzeni)解釋說：“這些數字都是2011年的。我們會看到，2012年下半年這些國家的經濟增長還會加速。尤其是中國和印度的經濟還將有力增長。”
成本提高增長縮水
中國和印度將自己2012年的經濟增長目標分別下調至7.5%和7%。與工業國家相比，這依然是很高的增長率，但與這兩個國家過去多年兩位數的增長速度相比，無疑是明顯的下滑。造成這一結果的原因之一是原材料價格的上漲，中國和印度都需要進口大量的原材料。
巴西則受到工資水平上漲、通貨膨脹以及由于外資涌入造成的本國貨幣升值的困擾。西方國家為對抗金融危機向市場大量注資，并維持低利率政策，這些國家的投資者看到在本國投資無利可圖，便轉向巴西這樣的國家。
俄羅斯的經濟因片面依賴石油產業反而受到制約。該國亟需推動經濟的現代化和多樣化。但腐敗和政府干預讓投資者退避三舍。富有的俄羅斯人則把資金轉移到國外。據估計，僅2011年就有約850億美元流向國外。
債務危機的陰影
西方的債務危機也影響到上述門檻國家的經濟。它們向工業國家的出口減少，而國內需求又無法彌補這一缺口。但蘭澤尼認為，金磚四國今后仍將對世界經濟起到重要的推動作用：“過去幾年我們看到，當工業國家因全球危機陷入衰退時，門檻國家還是有比較積極的增長率。這種增長速度的差距會保持下去。另一個問題是這些國家能不能真正成為全球增長的火車頭？我認為，除了中國和印度，其他國家還沒有達到這個發展規模。”
金磚四國勢頭剛一減弱，馬上就有其他門檻國家進入視野。據專家估測，這些國家對全球經濟增長的貢獻已經達到四分之一，到2050年這一比例將達到40%。那么哪些國家潛力最大呢？蘭澤尼說：“我們看到有6到8個比較大、發展比較有活力的門檻國家，如印尼、波蘭、墨西哥和韓國。當然這些國家的增長速度不一樣，但都是有潛力的市場，有些發展程度已經很高。對投資者和企業來說，這都是很有吸引力的地方。”
被美國投資銀行高盛列為長期來看頗具前景的國家包括越南、菲律賓、巴基斯坦和孟加拉。不過在其中一些國家，政治局勢不穩定將成為發展的制約因素。面對同樣問題的還包括埃及、伊朗和尼日利亞。
南非在經歷了一段時間的驚人增長后，發展速度減弱。被視為典范國家的土耳其也突然放慢了腳步。在連續兩年取得8%的增長后，土耳其去年的經濟增長率還不到3%。
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二、天膠現貨市場概況
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1、國內國產膠現貨市場
國產膠現貨報價（單位：元/噸）
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地區\膠種
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云南標一
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海南標一
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標二
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衡水地區
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30100
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28400
|
|
|
山東地區
|
29200
|
29200
|
28300
|
|
上海地區
|
30200
|
29200
|
|
|
江浙地區
|
29800
|
29000
|
28300
|
|
華南地區
|
29000
|
||
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東北地區
|
30400
|
||
|
西南地區
|
30500
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今日，滬膠震蕩回落，國內市場全乳膠現貨價格小幅走低，市場全乳膠庫存稀少，商家惜售明顯，下游工廠高價拿貨興致不足，市場成交僵持。
2、國內進口膠現貨價格
國內進口膠人民幣現貨報價（單位：元/噸）
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地區\膠種
|
越南3L
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泰國煙片
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泰標復合
|
馬標復合
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|
衡水
|
28000（無票）
|
|||
|
山東
|
30000（17票）
|
28300
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28300
|
|
|
江浙
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29200（13票）
|
30000（17票）
|
||
|
上海
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29800（17票）
|
|||
|
華南
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28400（無票）
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今日，國內進口膠現貨價基本持穩，期貨下跌但是由于市場現貨庫存偏低，商家不愿過低價格出貨。
3、青島保稅區美金天膠現貨價格
國內進口膠現貨報價（青島港為主）
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日期
|
泰國
RSS3
|
泰國
STR20
|
馬來
SMR20
|
印尼
SIR20
|
泰標復合
|
馬標復合
|
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3月19（早）
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3900-3920
|
3830-3850
|
3830-3850
|
3780-3800
|
3850-3860
|
3850-3860
|
|
3月19（晚）
|
3900-3920
|
3830-3850
|
3830-3850
|
3780-3800
|
3850-3860
|
3850-3860
|
|
漲跌
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0
|
0
|
0
|
0
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0
|
0
|
今日，期貨下跌帶動保稅區現貨報盤回落，近期區內現貨成交活躍，保稅區庫存下降，商家看漲情緒明顯，惜售手中現貨，商家無意過低價格出貨。
4、泰國產區原料價格
今日，泰國合艾原料市場生膠片108.4泰銖/公斤跌0.75泰銖，煙片111.38泰銖/公斤跌0.85泰銖，膠水112泰銖/公斤漲2泰銖。
5、東南亞天膠外盤
東南亞橡膠外盤報價表(單位：美元/噸 4月船期 CIF中國主港)
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日期
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RSS3
|
STR20
|
SMR20
|
SIR20
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桶裝乳膠
|
SVR3L
|
svr10
|
|
3.16
|
3920-3960
|
3850-3880
|
3860-3880
|
3780-3800
|
2670-2700
|
-
|
-
|
|
3.19
|
3920-3960
|
3850-3880
|
3860-3880
|
3780-3800
|
2670-2700
|
-
|
-
|
|
漲跌幅
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
-
|
-
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今日，期貨以及東南亞原料價格回落，東南亞外盤價格回落，越南產區3L庫存稀少，市場報盤有限。
6、丁二烯
單位：美元/噸
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地區
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2012年3月9日
|
2012年3月16日
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漲跌
|
|
FOB 韓國
|
3299-3301
|
3449-3451
|
+150
|
|
FOB日本
|
3299-3301
|
3449-3451
|
+ 150
|
|
CFR臺灣
|
3249-3251
|
3409-3411
|
+160
|
|
CFR中國
|
3249-3251
|
3409-3411
|
+160
|
|
CFR東南亞
|
3349-3351
|
3389-3391
|
+40
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7、丁苯橡膠
國產丁苯橡膠松香膠1502各地市場報價表（元/噸）
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地區
|
2011-3-16
|
2011-3-19
|
漲跌
|
|
山東
|
24000-24500
|
24000-24200
|
0~-300
|
|
華北
|
24000-24200
|
24000-24300
|
0~+100
|
|
華東
|
23800-24200
|
23500-24200
|
-300~0
|
|
廣東
|
23200-24000
|
23600-24200
|
+400~+200
|
|
福建
|
23500-24500
|
23500-24500
|
0~0
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上海天膠現貨和上海丁苯膠價差圖
利好因素：
1、下游輪胎等橡膠制品企業整體開工尚可，其對原料需求平穩；
2、 有消息稱部分國內廠家意向提高單體價格，如若消息證實將有提振國內合成膠市場；
利空因素：
1、單體價格依然維持弱勢，丁苯膠成本支撐力度得以降低的同時業者操盤信心則有受到抑制、另外丁二烯價格回跌也有導致商家看跌預期強勁；
2、滬膠期貨連續滑落、同時丁苯膠外盤價格也有回落，業者操盤信心有所受到壓制；
總體看：中石化暫持堅報盤雖有支撐市場，然而從丁二烯、滬膠直至需求面及業者心態方面卻均顯出偏空態勢，短期內丁苯膠行情將呈現弱勢震蕩態勢。
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三、行情評述
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1、期貨市場收盤
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品種
|
東京
RSS3 1205
|
滬膠
主力月 1205
|
新加坡
RSS3
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3月16
|
332.6
|
28490
|
|
|
3月19
|
332.5
|
28190
|
|
|
漲跌
|
-0.1
|
-300
|
隨著希臘債務評級的上調，希臘危機暫時得到緩解，美元指數受歐元走強的帶動下被動下跌，但是因為美國經濟數據一直有轉好跡象，且敘利亞前途不定，對美元有一定的支撐。現貨市場受到期貨走弱的帶動，今天略微有所下調。截至收盤：滬膠主力1205收于28190，相比上個交易日下跌300元，日膠主力合約1208收332.5相比上個交易日下跌0.1日元。
2、持倉變動況
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名次
|
會員簡稱
|
成交量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持買單量
|
比上交易日增減
|
名次
|
會員簡稱
|
持賣單量
|
比上交易日增減
|
|
1
|
中證期貨
|
25785
|
-6968
|
1
|
華聯期貨
|
4556
|
67
|
1
|
浙江永安
|
9454
|
3590
|
|
2
|
南華期貨
|
23862
|
-4151
|
2
|
南華期貨
|
3557
|
494
|
2
|
金元期貨
|
5667
|
4871
|
|
3
|
浙江永安
|
21874
|
-9579
|
3
|
東海期貨
|
3469
|
994
|
3
|
中國國際
|
5280
|
-897
|
|
4
|
海通期貨
|
18890
|
-5873
|
4
|
銀河期貨
|
3082
|
325
|
4
|
廣發期貨
|
3716
|
206
|
|
5
|
浙商期貨
|
18682
|
-2622
|
5
|
格林期貨
|
3077
|
164
|
5
|
海通期貨
|
3596
|
713
|
|
6
|
瑞達期貨
|
18481
|
-1463
|
6
|
江蘇弘業
|
2961
|
290
|
6
|
銀河期貨
|
3157
|
-95
|
|
7
|
五礦期貨
|
14047
|
9388
|
7
|
海通期貨
|
2886
|
-355
|
7
|
浙商期貨
|
2747
|
-982
|
|
8
|
中輝期貨
|
12840
|
8
|
8
|
上海東亞
|
2854
|
5
|
8
|
格林期貨
|
2566
|
403
|
|
9
|
徽商期貨
|
12676
|
-205
|
9
|
浙江永安
|
2781
|
76
|
9
|
南華期貨
|
2415
|
-634
|
|
10
|
上海大陸
|
12512
|
-7222
|
10
|
徽商期貨
|
2754
|
1157
|
10
|
中證期貨
|
2116
|
-114
|
|
11
|
國泰君安
|
12385
|
4301
|
11
|
華泰長城
|
2730
|
389
|
11
|
魯證期貨
|
1738
|
-228
|
|
12
|
銀河期貨
|
12118
|
-8694
|
12
|
中證期貨
|
2554
|
845
|
12
|
萬達期貨
|
1726
|
809
|
|
13
|
國投期貨
|
11858
|
2944
|
13
|
浙商期貨
|
2335
|
486
|
13
|
新湖期貨
|
1722
|
798
|
|
14
|
申萬期貨
|
11716
|
-14006
|
14
|
廣發期貨
|
2230
|
-495
|
14
|
徽商期貨
|
1708
|
427
|
|
15
|
光大期貨
|
11513
|
-6540
|
15
|
中國國際
|
2205
|
349
|
15
|
浙新世紀
|
1707
|
94
|
|
16
|
華安期貨
|
10826
|
-303
|
16
|
五礦期貨
|
2175
|
2098
|
16
|
東吳期貨
|
1685
|
537
|
|
17
|
方正期貨
|
10771
|
351
|
17
|
瑞達期貨
|
1916
|
307
|
17
|
浙江大地
|
1666
|
41
|
|
18
|
國海良時
|
10681
|
-5891
|
18
|
魯證期貨
|
1770
|
183
|
18
|
國海良時
|
1624
|
-105
|
|
19
|
浙江中大
|
10637
|
-5394
|
19
|
浙江大地
|
1728
|
308
|
19
|
天琪期貨
|
1592
|
749
|
|
20
|
大華期貨
|
10598
|
43
|
20
|
萬達期貨
|
1722
|
143
|
20
|
國信期貨
|
1562
|
564
|
|
合計
|
292752
|
-61876
|
53342
|
7830
|
|
|
57444
|
10747
|
從持倉上看，1205今天尾盤減倉2.5萬手，但是尾盤價格基本沒有變動，可見投機資金較多，且多空雙方對后市都缺少信心。1209緩慢增倉，如之前判斷，前期的多頭獲利資金很可能在1209上展期，對于1209在28000以上建立多單的欲望并不強烈，但是擺脫目前震蕩區間的可能性也是很小的。因此多空雙方對后市都不明朗。
【觀點及操作建議】
今日天膠期貨延續下跌行情，考驗28000-28200一線的支撐。現貨市場受到期貨走弱的帶動，報盤稀少，出貨速度放緩，大部分貿易商繼續觀望。而下游用膠企業在28500上方時采購欲望不強，雙方繼續僵持。目前主產區季節性停割因素以及國內全乳膠存量較低對天膠價格存有一定支撐，但是這無法掩蓋下游需求仍舊處于弱勢的事實。目前滬膠震蕩區間逐步收窄，但是做出方向性選擇為時尚早，近期依舊會在前期交投區間震蕩為主。
技術分析：
今日日內，天膠1205倉差變化較大，日內價格走勢偏弱，尾盤出現大幅減倉的情況下，依然增倉10230，顯示市場向下的預期強烈。下午的走勢呈現窄幅震蕩，受到前期提示的28000—28200區間的限制。近期天膠牽扯到合約的移倉，在天膠1205持倉量依然處于高位的情況下，市場對于后市的大方向，仍然處于猶豫當中。但下破K線走勢圖中支撐線2，后市呈現壓力作用。
后市展望：
天膠1205價格震蕩向下的預期下，關注明日開盤價格，參考28000—28200區間的走勢。在05合約中的前期盈利多頭，無法貿然離場，造成其合約持倉量依然處于較高位置。KDJ走勢顯示，需要時間將指標調整出超賣區間，也就是表明，短期內天膠價格在28000上方會有震蕩調整。MACD指標走勢呈現弱勢，后市震蕩向下的趨勢沒有改變。
建議：
參考28000—28200區間作用下的價格走勢情況，逢高沽空的操作，盈利預期較大，但止損的設置應當合理，適當放小幅度，并且適時調整。
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