央行于21日在公開市場同時進行了700億14天期和1500億7天期逆回購操作，中標利率分別為3.60%和3.40%。今日的總操作量創下了單日歷史新高。分析人士預計，央行或繼續通過逆回購工具來調節流動性并穩定資金價格，降準在短期內仍可能是引而不發。
央行曾于16日在公開市場同時開展了200億元14天期和700億元7天期逆回購操作，中標利率分別為3.60%和3.35%。今日的逆回購規模較16日顯著放量，并創下了單日總操作歷史新高。
近期，公開市場連續的凈投放并沒有能改變資金面趨緊的狀況。20日，銀行間資金面延續趨緊態勢，回購利率除7天品種外全線上漲。7天回購加權平均利率收于 2.62%，較上一交易日大幅回落約27個基點；隔夜、14天回購加權平均利率分別上漲17BP、33BP至3.38%、4.47%；21天、1個月品種分別上漲35BP、10BP至4.54%、4.22%。
本周公開市場到期央票、正回購合計330億元，到期逆回購高達1200億元，兩項對沖后將形成870億元的被動凈回籠。此外，外匯占款增長乏力、財稅繳款季節性上升，也都對本周資金面形成不利影響。
市場人士表示，鑒于公開市場面臨較大的被動回籠壓力，在資金面偏緊的情況下，央行繼續開展較大規模逆回購操作在意料之中。
對于近期降準預期的一再落空，有分析認為，近期房價反彈對貨幣政策寬松形成掣肘，加之逆回購取得一定效果，商業銀行超額準備金率仍相對穩定，導致近期央行并未如市場預料的降準。
分析師認為，從央行近來公開市場更加靈活的操作方式來看，預計央行目前將采取“邊走邊看”的態度，繼續通過逆回購工具來調節流動性并穩定資金價格，降準在短期內仍可能是引而不發。
中金預計央行繼續通過公開市場操作釋放流動性，而降低存準率仍是大概率事件，并維持年內將有2-3次降準的基準預測，8月降準的時間窗口仍未關閉。
