一、行情回顧
滬膠行情：本周滬膠維持在22000元/噸一線震蕩，滬膠主力1301開于21560元/噸，本周最高漲至22520元/噸，最低跌至21440元/噸，今日最終收于22165元/噸，較上一交易日上漲0.61%，成交較量放大至79.8萬手，持倉(cāng)增加至14.6萬手。
外盤情況：受伯南克講話提振，周一日膠大幅反彈，而后持續(xù)回落，今日受歐洲方面利好提振，出現(xiàn)回調(diào)。
二、宏觀分析：歐洲利好，等待非農(nóng)
歐洲方面，周四，德拉吉的公布了備受矚目的OMT購(gòu)債計(jì)劃。OMT可能購(gòu)買無限量沖銷式國(guó)債，購(gòu)買距離到期日還有1-3年的國(guó)債，歐洲央行無債權(quán)人優(yōu)先地位，放寬了抵押物資質(zhì)，接受外幣計(jì)價(jià)債券，對(duì)于受助于EFSF/ESM救助的國(guó)家，暫停其最低信貸評(píng)級(jí)要求。然而具體的實(shí)施措施需要?dú)W洲央行進(jìn)一步的明確。
周四，美國(guó)勞工部公布的上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降1.2萬人，至36.5萬人，低于預(yù)期的37萬。同時(shí)，美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司ADP公布的美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)上升至20.1萬人，創(chuàng)3月以來的最高水平。好于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)，使得市場(chǎng)對(duì)今晚的非農(nóng)充滿期待。
中國(guó)方面，中國(guó)連續(xù)第11周逆回購(gòu),本周凈回籠520億，同時(shí)14天及7天期逆回購(gòu)利率的先后下調(diào)，與當(dāng)前資金狀況相符,也體現(xiàn)出央行希望通過逆回購(gòu)來引導(dǎo)市場(chǎng)利率的降低，進(jìn)而達(dá)到支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意圖。繼9月5日公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目后，在9月6日，發(fā)改委再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。發(fā)改委連續(xù)兩日批復(fù)總投資規(guī)模預(yù)計(jì)超過1萬億元，而這些項(xiàng)目的開工，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)重卡需求的上漲。
三、行業(yè)情況
ANRPC最新報(bào)告稱今年8月全球天膠產(chǎn)量較同期上漲1.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2011年8月8.3%的增長(zhǎng)率。最為全球第二大產(chǎn)膠國(guó)，印尼周四表示將在今年第四季度減少約10萬噸橡膠出口，同馬來西亞以及泰國(guó)一起提振膠價(jià)。今日，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格漲至每公斤77.25-77.70泰銖，周四報(bào)價(jià)為76.67-77.57泰銖，而貿(mào)易商表示USS3的上漲也會(huì)受到來自泰國(guó)產(chǎn)量的良好限制。
青島保稅區(qū)總量達(dá)歷史高位
截止8月31日，青島保稅區(qū)庫(kù)存仍在增加，總庫(kù)存量達(dá)25.43萬噸，為到年內(nèi)最高點(diǎn)，但是其中天膠庫(kù)存并不是歷史高位。
8月22日，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，截止8月10日，日本天然橡膠庫(kù)存量減少至7993噸，較7月31日的9308噸，降低14%，一年以來的最低位。
進(jìn)口膠方面，青島保稅區(qū)進(jìn)口膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，9月6日，泰國(guó)RSS3報(bào)價(jià)2870-2900美元/噸，馬來西亞SMR20報(bào)價(jià)2680-2700美元/噸，泰國(guó)STR20報(bào)價(jià)2680-2700美元/噸，印度尼西亞SIR20報(bào)價(jià)2580-2600美元/噸，越南SVR3L報(bào)價(jià)2480-2500美元/噸，越南SVR10報(bào)價(jià)2380-2410美元/噸。
合成膠市場(chǎng)窄幅震蕩
本周原材料丁二烯報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)在16000元/噸，合成膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)窄幅震蕩，今日，齊魯順丁報(bào)價(jià)19300-19400元/噸上下；齊魯1502報(bào)價(jià)在18500-18600元/噸上下，齊魯1712報(bào)價(jià)在15700-15900元/噸上下。
本周，中橡網(wǎng)全乳膠現(xiàn)貨掛單量依然較大，市場(chǎng)貨物充足，成交量較小。上期所天膠庫(kù)存近來持續(xù)大幅增加，截止8月31日，庫(kù)存總計(jì)為33698噸。
下游消費(fèi)
今年7月日本國(guó)內(nèi)汽車的產(chǎn)量、銷量以及出口量均有所增長(zhǎng)。7月日本汽車產(chǎn)量達(dá)922,685輛，同比增長(zhǎng)16.7%，去年同期為790,325輛。各汽車上市經(jīng)銷商集團(tuán)陸續(xù)公布2012年半年報(bào)，其中7家上市經(jīng)銷商集團(tuán)總資產(chǎn)、總收入均保持增長(zhǎng)，然而經(jīng)銷商集團(tuán)運(yùn)營(yíng)成本增加，以及整體利潤(rùn)率下降的趨勢(shì)非常明顯。美國(guó)公布8月汽車銷售數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)8月輕型車銷量達(dá)128.5萬輛，同比增長(zhǎng)近20%。
總結(jié)
本周滬膠主力1301維持在22000一下震蕩。基本面上，在ANRPC最新公布的報(bào)告中，2012年8月全球天膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)較上年同期增長(zhǎng)1.4%，然而增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期的8.3；印尼宣布第四季的開始削減10萬噸橡膠出口；截止8月31日，青島保稅區(qū)總庫(kù)存繼續(xù)增加至25.43萬噸的歷史高位；本周進(jìn)口膠報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)；合成膠市場(chǎng)小幅走高；今年7月日本國(guó)內(nèi)汽車的產(chǎn)量、銷量以及出口量均有所增長(zhǎng)；從國(guó)內(nèi)各汽車上市經(jīng)銷商陸續(xù)公布的2012年半年報(bào)可以看出經(jīng)銷商運(yùn)營(yíng)成本增加，以及整體利潤(rùn)率下降的趨勢(shì)非常明顯；美國(guó)8月汽車銷售銷量達(dá)128.5萬輛，同比增長(zhǎng)近20%；發(fā)改委今日批復(fù)逾萬億元項(xiàng)目，將帶動(dòng)重卡的消費(fèi)。目前，短期內(nèi)滬膠或繼續(xù)維持震蕩行情，而中期看來，一旦第四季度下游需求回暖，年內(nèi)滬膠或能迎來一波反彈。
