9月PMI回升至49.8%，顯示出經濟正企穩復蘇。花旗等外資銀行近期發布報告表示，四季度中國經濟或出現反彈。與此同時，世行、惠譽近日再度下調中國GDP增速預期目標，認為由于全球市場的低迷前景及貿易、金融等因素影響，中國經濟仍面臨增長減速的風險。
中國經濟將平穩增長
不少外資銀行預測，中國經濟形勢或四季度開始觸底反彈。
美銀美林澳大利亞分行的首席經濟學家紹爾·埃斯雷克指出，中國經濟沒有“硬著陸”的風險。美銀美林近日就中秋國慶黃金周發表研究稱，強勁的旅游業數據顯示，擔憂中國經濟“硬著陸”實屬過慮。分析認為，基礎設施建設在過去幾年顯著改善，對促進現在和未來消費有積極影響。與此同時，國內消費者對房地產市場及中國經濟基本面仍然保持較高的信心，這些因素將利于中國經濟保持較高速度的增長。
花旗銀行則預計，四季度中國經濟或出現反彈，而今年全年經濟增長為7.9%。一方面，由于貸款狀況轉好以及房地產投資增加，三季度經濟走勢平穩，而農業、建筑業和服務業將呈現反彈性增長；另一方面，寬松的貨幣和信貸政策將加速一批項目的實施，從而刺激經濟增長。
來自巴克萊資本的一份報告顯示，中國未來幾個季度經濟將保持平穩增長。該機構認為，經濟活動出現初步回穩跡象，特別是鐵路和房地產行業。中央政府支持的基礎設施投資項目在融資方面也有所改善。
摩根斯坦利認為，新開工的固定資產投資項目及來自水泥和其他原材料部門的積極信號，將有助于經濟穩定增長。
對于未來政策走向，多數外資機構普遍表示短期內不會有太多變化。高盛發布報告指出，由于近期央行主要依靠公開市場操作應對流動性減少問題，未來幾個月內下調存準率的可能性較小。摩根斯坦利指出，除非在勞動力市場和就業方面出現急劇惡化的跡象，否則政策在短期內不會出現放松的跡象。
新興經濟體基本面保持強健
盡管四季度或出現經濟回暖信號，但不少外資機構認為，由于全球經濟復蘇的脆弱，多數國家經濟增長下滑態勢并沒有得到遏制。世界銀行8日發布報告，將亞太發展中經濟體今年的增長預期由2011年的8.3%下調至7.2%。世行東亞和太平洋地區首席經濟學家伯特·霍夫曼稱，這是該地區自2001年以來的最低增長率，甚至比2009年金融危機最嚴重時期的增長率還要低。
這也意味著，受全球市場的低迷前景影響，中國經濟增速下滑風險仍然存在。世行在上述報告中指出，由于外部環境疲弱，東亞和太平洋地區的經濟仍在減速，中國經濟有可能出現比目前預計的更為明顯的減速，而大宗商品輸出國受全球經濟減速的威脅尤為嚴重。
國際貨幣基金組織(IMF)在最新發布的《世界經濟展望》報告中也對包括中國在內的新興經濟體國家存在的下行風險發出警告。報告認為，不斷加劇的風險將進一步削弱本已放緩的全球經濟復蘇進程；世界貿易增長低迷將對新興市場和發展中國家造成不利影響。IMF首席經濟學家奧利弗·布蘭查德分析稱，發達經濟體的低增長和不確定因素將通過貿易和金融這兩個渠道，對新興市場和發展中經濟體產生影響，而后者本來就存在自身的脆弱性。
另一方面，國外評級機構近期也再度下調了對中國未來經濟增長的預期目標。9月24日，標普發布研究報告，將中國今年GDP增幅基本預測下調約半個百分點，至7.5%。9月28日，惠譽將2012年中國經濟增速的預測從8%下調至7.8%。
不過，上述外資機構同時認為，包括中國在內的新興經濟體基本面仍保持強健，一定程度上可抵擋全球流動性寬松的影響，資產價格和商品價格的上漲將得到遏制。在這些經濟體中，高就業率和穩健的消費將繼續推升需求，再加上宏觀經濟政策不斷放松的有利環境，共同促進了投資和經濟增長。
