滬膠滯漲，指標鈍化

　　外圍市場：1、當地時間11月25日進行的西班牙自治區加泰羅尼亞地方議會選舉中，傾向公投獨立的黨派贏得加泰羅尼亞議會135個席位中的87席，真正構成了西班牙地方擺脫中央政府獨立的威脅力量，將影響到西班牙首相拉霍伊請求歐洲全面救助的計劃。2、日本央行10月30日會議紀要顯示，日本央行委員會委員佐藤健裕（Takehiro Sato）建議加強貨幣寬松承諾。他呼吁央行承諾保持政策寬松直到通脹率維持在1%。3、高盛投資管理部中國區副主席哈繼銘周六在上海舉行的“中國經濟的轉型發展挑戰和機會”高峰論壇上表示，中國經濟已經實現“軟著陸”。4、穆爾西上周四宣布大幅增加自己的權力，股市在周日開盤后做出反應，暴跌10%并導致市場一度暫停交易。金融市場擔心，穆爾西會成為另一個穆巴拉克。5、消息稱，年底中國將降低20%的進口稅以鼓勵企業和商家通過正常貿易方式經北侖橋從越南進口天然橡膠。6、泰國工業聯盟主席Payungsak Chartsutipol日前表示，泰國今年迄今為止汽車產量已經突破200萬輛，創下歷史同期最高紀錄。

    盤面走勢：周一期膠從高位小幅回落。東京期膠日盤近月1211收于249.0，漲0.5；1302收于254.3，跌1.7；1303收于257.3，跌2.3；基準1304收于259.9，跌1.8。滬膠RU1305開盤在日內最高24475，日內震蕩回落，尾盤探底24220，收盤24230，較前一交易日結算跌45點，或0.19%。日增倉5116至142074手。成交379600手。

    天膠現貨報價：上海地區海南國營全乳膠新膠報價24100元/噸左右，舊膠報價23400元/噸左右，無鋼印國營全乳膠報價22700元/噸左右，民營5#膠報價20600元/噸左右；云南國營全乳膠新膠報價24200元/噸左右，國營標二報價20800元/噸左右；越南3L膠17稅報價22600元/噸左右；泰國3#煙片17稅報價24200元/噸左右。山東地區海南民營5#報價20600元/噸左右；云南國營標二報價20800元/噸左右，民營標二報價20600-20700元/噸；越南3L膠17稅報價22700元/噸左右；泰國3#煙片17稅報價24200元/噸左右。云南地區民營全乳膠報價22900元/噸左右，民營5#報價20800元/噸左右，民營標二報價20200元/噸左右；孟定煙片13稅報價21100元/噸左右；越南3L不含稅報價20400元/噸左右。

    分析判斷：對中美經濟前景持樂觀態度，美政策層面的困境總是能夠找到解決或忽略的辦法，財政懸崖直接爆發導致不良后果的可能不大。歐債問題的擔憂一直以來都反應在盤面上，投資者心理有足夠預期。天膠現貨市場走勢平淡，進口及庫存壓力令交投氣氛受壓抑。而降低進口關稅的傳言再次被提及，恐非空穴來風，但風險可以量化，對價格的打擊力度為關稅降低幅度的1.17倍。市場糾結于需求不振及產銷國政策支持之間，期價短期缺乏突破動力。操作上，之前多頭可繼續持有，短線繼續關注RSS3上海完稅價的同時，參考支撐24100～14165，不建議參與區間24300～24600。(中財期貨 侯大緯)