當美國經濟漸漸轉好之時，退出QE之聲四起，但時不時一些低迷的關鍵經濟數據出爐又讓市場相信時機未到。
昨日，美國最新公布的一季度國內生產總值(GDP)數據不及預期，且美國上周初請失業金人數高出預期水平。美國GDP數據公布后，掛鉤一攬子貨幣的美元指數出現回撤，截至記者發稿時美元指數報83.18。
消費者信心和房市顯著復蘇
近期，在強勁的宏觀經濟數據和股市反彈的推動下，美元走出了一波強勢上漲行情，尤其是良好的美國房產市場數據和消費者信心指數再度點燃了投資者買入美元的熱情。2月1日～5月22日的近3個月時間內，美元指數從79.23一直上漲到84.29，漲幅6.37%。
5月28日公布的標普/凱斯席勒房價指數顯示，截至今年3月的過去一年內，美國 20座大城市的房價在3月份同比大幅增長10.87%，預期值為增長10.05%。同時，2月份的房地產數據的增幅也被上修。這一結果表明美國房價正從低抵押貸款利率、房屋止贖案例下降和庫存減少中獲益。由此可見，美國房地產市場的復蘇進一步加強。5月29日公布的數據顯示，美國5月諮商會消費者信心指數升至76.2，這是2008年2月以來的最高水平，上一個月為69.0。對經濟前景信心的增強將帶動消費支出的增長，而消費占美國GDP的比重高達70%。這些數據證實，與其他國家相比美國經濟正穩步走在復蘇的大道上，而這意味著美國有可能率先退出經濟刺激措施——這將使美元變得更富吸引力。
波士頓聯邦儲備銀行行長埃里克·羅森格倫(Eric Rosengren)周三稱，如果未來幾個月中就業市場和經濟狀況繼續逐步改善，則美聯儲考慮小幅削減“量化寬松”計劃的規模可能是有意義的。
“美聯儲已經在考慮幾種退出方式，但具體時間表還沒有達成一致。”美國達拉斯聯邦儲備銀行高級經濟學家王健對《第一財經日報》記者表示，美聯儲退出QE有幾種方式：第一種是把長期購買的債券賣出去，即量化寬松的反向操作，收回貨幣；第二種是提高超額準備金率，現在放出的貨幣很多并沒有在市場上流通，當經濟復蘇時，通過提高準備金率來降低放出的貨幣量，從而避免通脹壓力；第三種方式是（附息）征收超額準備金，（沒有必要把錢拿到市場循環了）從而控制市場上貨幣的流通量。
退出時機未到？
盡管如此，美國經濟復蘇的信號目前依然比較脆弱，考慮到美國目前的就業率以及通脹水平，現在停止QE的時機似乎還不成熟。事實上，歷史上也有過早退出QE對經濟造成負面影響的經驗，如日本上世紀90年代量化寬松做出了一定的效果，但由于退出過早，日本重新回到流動性陷阱，并造成通貨緊縮的情況出現。王健稱，美聯儲是想從過去的歷史經驗中吸取教訓，根據經濟復蘇的情況來制定一個明確的標準，而具體制定哪種標準，也是未來幾個月關注的焦點。
近期，經合組織(OECD)也發出警告稱，如果各國央行逐步退出寬松貨幣政策，各國國債收益率可能攀升，進而將會威脅到全球經濟增長。
值得注意的是，昨日公布的美國經濟數據也給美聯儲提前退出“潑了一盆涼水”。美國勞工部(DOL)公布的數據顯示，美國5月25日當周初請失業金人數為35.4萬人，預期為34.0萬人；而四周均值也走高至34.725萬人；5月18日當周續請失業金人數為298.6萬人，預期為295萬人。同日美國商務部(DOC)公布的數據則顯示，美國第一季度GDP修正后為年化季率上升2.4%，初值為上升2.5%。另外，4月美國成屋銷售簽約指數環比增長0.3%，市場預期增長1.5%，3月美國成屋銷售簽約指數環比增長1.5%。
而惠譽(Fitch)昨日發布報告指出，美國大多數州經濟復蘇仍將維持在較為緩慢的步伐中，而當前的聯邦預算案和醫療改革則將平添眾多不確定因素。惠譽董事Laura Porter在聲明中指出：“大部分預算仍屬可持續范疇，本財年的經濟和收入增長將維持緩慢。”
摩根士丹利全球首席經濟學家約希姆·石清(Joachim Fels)在接受外媒采訪時更是直接表示，全球經濟增長有望在今年下半年提速，寬松貨幣環境仍將持續，預計美聯儲至少在今年底前不會放緩購債進度。
