8月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于下周一發(fā)布，今日（周五）將是數(shù)據(jù)發(fā)布前的最后一個(gè)正常交易日。記者注意到，目前，包括國(guó)內(nèi)外投行投行和大型商業(yè)銀行在內(nèi)的宏觀預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為8月份的CPI同比數(shù)據(jù)將保持平穩(wěn)，并與7月份2.7%的水平基本持平或僅有小幅偏離。從記者對(duì)國(guó)內(nèi)主要財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的輿情監(jiān)控看，2.6%-2.7%的CPI區(qū)間，主導(dǎo)著輿論預(yù)期。如果再考慮到近期投行分析師開(kāi)始對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求復(fù)蘇趨于樂(lè)觀的態(tài)度，短期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體傾向于有利多頭的格局。
2.6%-2.7%成8月CPI預(yù)測(cè)中軸
高盛高華宋宇團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，8月的CPI同比增幅將基本保持穩(wěn)定。農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的食品價(jià)格指數(shù)顯示食品價(jià)格同比漲幅較7月份回落。但房租和汽油價(jià)格上漲可能在一定程度上起到了抵消作用。需求走強(qiáng)以及對(duì)重污染企業(yè)的環(huán)保治理帶動(dòng)上游生產(chǎn)者價(jià)格反彈。
具體而言，高盛預(yù)計(jì)8月份CPI同比增幅將從7月份的2.7%降至2.6%。但隱含的季調(diào)后環(huán)比折年增幅從7月份的1.5%升至3.0%。預(yù)計(jì)8月份PPI同比增幅可能會(huì)從7月份的-2.3%升至-1.7%。隱含的季調(diào)后環(huán)比折年增幅從7月份的0.2%升至2.3%。
中信證券(600030,股吧)研究部諸建芳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，8月份CPI將同比上升2.6%，PPI同比下降1.9%。短期內(nèi)，食品價(jià)格的壓力較大，由于氣候原因，8月的豬價(jià)及菜價(jià)還在保持上漲態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)8月物價(jià)指數(shù)當(dāng)中的食品價(jià)格環(huán)比上漲1.5%，非食品價(jià)格上漲0.1%，CPI環(huán)比數(shù)據(jù)為0.5%。隨著短期經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)，生產(chǎn)資料價(jià)格回落的趨勢(shì)會(huì)逐步減弱。
此外，根據(jù)上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)外25家研究機(jī)構(gòu)做出的宏觀前瞻報(bào)告總體表明：“市場(chǎng)整體上認(rèn)為，8月份CPI預(yù)測(cè)的中值和均值都是2.6，比上月2.7的水平減0.1，但分歧有所擴(kuò)大，各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的分布區(qū)間為2.4-3.0。對(duì)PPI走勢(shì)的看法，則延續(xù)了低迷的趨勢(shì)，但普遍認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)方向下，工業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，CPI和PPI間的差距繼續(xù)縮小。
8月貨幣環(huán)境存分歧 高盛樂(lè)觀中信偏謹(jǐn)慎
高盛預(yù)計(jì)，8月份人民幣貸款規(guī)模將略高于7月份7000億元的水平，升至7500億元。據(jù)分析，銀行間利率到8月底一直保持穩(wěn)定，可能體現(xiàn)出外匯占款或財(cái)政存款的積極變化，具體而言就是外匯流出減少或流入增加，或者是政府支出增加和收入減少導(dǎo)致財(cái)政存款下降。在利率相對(duì)低于6、7月份水平的情況下，M2和社會(huì)融資中其他形式的流動(dòng)性供應(yīng)可能也有所改善。此外，預(yù)計(jì)8月份M2同比增速將從7月份的 14.5%升至14.9%。隱含的季調(diào)后環(huán)比折年增幅將從7月份的4.4%升至15%。
但中信證券的觀點(diǎn)有些不同。諸建芳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，8月信貸預(yù)計(jì)增加5200億元左右，貨幣增速略有回落，整體社會(huì)融資總量將為9000億元。8月M2增速可能略有回落，預(yù)計(jì)同比上升14.4%左右。
上海證券研究所的綜合統(tǒng)計(jì)則顯示，多數(shù)機(jī)構(gòu)傾向于認(rèn)為：8月份和上月相比，并沒(méi)發(fā)生大的變化，貨幣偏緊格局持續(xù)，貨幣、信貸略回落，機(jī)構(gòu)對(duì)此分歧縮小。
