業(yè)界專(zhuān)家認(rèn)為，央行未來(lái)的調(diào)控方式將從以往倚重基準(zhǔn)利率和信貸等數(shù)量控制向調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)變
央行貨幣政策委員會(huì)2013年第三季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。本次例會(huì)強(qiáng)調(diào)，在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策的同時(shí)，著力增強(qiáng)政策的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。
“貨幣委提出的優(yōu)化金融資源配置，預(yù)示著央行未來(lái)的調(diào)控方式將從以往倚重基準(zhǔn)利率和信貸等數(shù)量控制向調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)變。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱(chēng)，在6月底流動(dòng)性緊張之時(shí)，央行通過(guò)對(duì)常備借貸便利（SLF）等一系列貨幣政策操作工具的組合運(yùn)用，穩(wěn)定了金融市場(chǎng)。央行采取的這種策略實(shí)現(xiàn)了金融穩(wěn)定和貨幣政策的目標(biāo)。因此，未來(lái)央行將以SLF等工具組合，積極改變資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，使短期金融市場(chǎng)流動(dòng)性與市場(chǎng)利率達(dá)到央行的調(diào)控預(yù)期。
上周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金達(dá)到1501億元，創(chuàng)近四個(gè)月來(lái)的新高。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，央行此舉有效的緩解了機(jī)構(gòu)的緊張情緒，以量換價(jià)的策略實(shí)現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)利率的穩(wěn)定。但市場(chǎng)仍存憂(yōu)慮，因?yàn)閲?guó)慶長(zhǎng)假一結(jié)束，就將先后迎來(lái)巨額存款準(zhǔn)備金清算補(bǔ)繳和財(cái)稅繳款，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性仍面臨考驗(yàn)。在繼續(xù)使用創(chuàng)新型流動(dòng)性管理工具的同時(shí)，定向工具也許會(huì)被重點(diǎn)使用。
本次例會(huì)提出，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
央行副行長(zhǎng)胡曉煉于日前指出了近期利率市場(chǎng)化的三大任務(wù)，被各界認(rèn)為是利率市場(chǎng)化改革加速的信號(hào)。
央行副行長(zhǎng)潘功勝也明確表示，下一階段，央行和相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新，包括穩(wěn)妥有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革、嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行等。
另?yè)?jù)消息人士透露，央行近日召開(kāi)進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券（CLO）試點(diǎn)工作會(huì)議，明確讓20家參會(huì)的中資銀行申報(bào)CLO試點(diǎn)方案及發(fā)行額度。
今年8月份，決策層表示要在總量控制的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模，優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以在交易所交易；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)則不納入試點(diǎn)范圍，不搞再證券化。(證券日?qǐng)?bào) 閆立良)
