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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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滬膠1405
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短線
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回調19000
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★★
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中線
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漲
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★
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補充說明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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滬膠1405
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逢高拋空
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20000-20200
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短線
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15%
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20500
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補充說明
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簡要分析
（天膠）
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【行情回顧】上周滬膠震蕩走低，盤中跌破20000萬關口，消息面上，越南煙片膠下調幅度較大。一方面，聽聞收儲傳聞可能遇到問題，再度打擊業者信心，另一方面，國家發改委經濟貿易司開會研究天膠進口問題，市場擔心進口量增加，進一步拖累橡膠市場，周五收盤時主力合約1401收于19405點，較上周五收盤下跌了1040點，跌幅在5.35%左右。預計，天然橡膠估價仍有下調趨勢。
【現貨市場】現貨方面，13年云南國營全乳膠報19600-19800元/噸，泰國3#煙片現貨參考報價2580美金/噸左右；泰國20#標膠參考報價在2420-2430美金/噸左右；印尼20#標膠現貨報價在3500美元/噸左右，。受期貨價格走低影響，現貨價格走低，但外盤價格走勢相對堅挺，買賣雙方意向價差再度拉大，倒掛現象加劇。合成膠快速下滑，周內中石化、中石油連續兩次下調價格，齊魯1502在13500元/噸，順丁下跌至13500元/噸，基本回歸至10月初價位
【市場分析】宏觀方面，中國央行暫停公開市場操作使中國流動性趨近，在十八屆三中全會逐步臨近的背景下，政策真空期臨近，不確定性增強。另一方面歐元區PMI出現下滑，引發市場的擔憂情緒。
目前行業整體供需狀況相對平穩，市場可炒作的題材不多，但上周五改委經濟貿易會議引起消息炒作，市場部分解讀為有可能是發改委想對國內天膠進口、貿易流通等領域摸底了解情況，未必會有實質性內容。筆者認為，接下來現在市場關注的重點主要是看下個月十八屆三中全會宏觀政策基調，目前傳統的金九銀十旺季已接近尾聲，而11月份伴隨著天氣轉冷，接下來的市場或將延續弱勢。對于市場另一方面的影響來自于，傳聞海膠現在不斷賣膠，收儲可能遇到問題，也是促使上周影響價格下跌的重要因素。目前原因不詳，收儲消息現在仍然懸空。走勢上，上周五滬膠技術圖形明顯走弱，空單增倉下行，本周走勢有望繼續走低，關注18800支撐。
【操作策略】滬膠本周重心下移，滬膠主力有望在本周移倉完成，在1405合約可在20000-20200上方拋空，目標位19000，止損20500。
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