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類別
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2013/11/22
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2013/11/25
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.84
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94.15
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-0.73%
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美股繼續創新高，周末伊朗與美國等幾個大國達成了為期6個月的核協議，市場預計原油供應將打壓原油價格。倫銅持穩，外盤影響中性偏多。
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倫銅（美元）
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7092
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7100
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0.11%
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美元兌日元匯率
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101.33
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101.47
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0.14%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.138
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6.1342
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-0.06%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3收盤價（美元）
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2485
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2473
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-0.48%
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橡膠期貨主力1405大幅下跌，跌破19000心理價位，較前交易日收盤價下跌245元/噸，持倉量增加近6%，凈持倉變化不大，看空氛圍較為濃厚。
日膠主力合約1404收261.1日元, 相對上個交易日上漲0.9日元.夜盤日膠價格下滑，但比滬膠仍堅挺很多。 新加坡市場跌幅也較小，外強內弱，現強期弱格局延續。 |
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新加坡TSR20收盤價（美元）
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2315
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2300
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-0.65%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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260.2
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261.1
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0.35%
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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18485
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18245
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-1.30%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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19095
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18850
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-1.28%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-24132
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-23733
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-1.65%
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滬膠成交量分析（手）
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535482
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541782
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1.18%
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滬膠持倉量分析（手）
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287350
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304488
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5.96%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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65.5
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66
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0.76%
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東北部干燥，原料增加，南部30%地區不能割膠，泰銖貶值，標膠成本2210美元，大廠標膠銷售利潤100美元。標膠成交2350左右。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2510
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2510
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2380
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2360
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-0.84%
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SIR20（美元）
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2290
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2280
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-0.44%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（非四大廠，美元）
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2550
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2530
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-0.78%
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保稅區內現貨報價下調，煙片報價小廠2450，大廠2540左右，成交稀少。標膠區內現貨2310，遠月船貨2330左右。海南全乳膠17800，云南有報價17600（不含運費），云南即將停割。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2320
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2310
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-0.43%
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保稅區SIR20（美元）
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2280
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2260
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-0.88%
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上海、山東全乳膠（元）
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18000
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17800
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-1.11%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15900
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15800
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-0.63%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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18400
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18500
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0.54%
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國內合成膠現貨報價
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順丁（華東）（元)
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12600
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12600
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0.00%
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今日合成膠供價與市價維持上周五水平。臨近月末市場炒漲氣氛濃厚，但缺乏下游工廠需求支撐，拉漲力度不足。預計明日市場繼續加價報盤。
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丁苯1502（華東）(元)
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12700
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12700
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12800
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12800
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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12700
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12700
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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71.04
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69.88
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-1.16
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1.1405月1401價差不能長期維持在600以上，目前無太大操作價值。1409與1405價差不斷走低，顯示市場對于遠月上漲期望較小，且顯示目前是調整格局。2.標膠升水標膠人民幣折算價（無關稅）1660元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2260元，期現價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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185.20
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146.24
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-38.97
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滬膠1401與1405價差（元）
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-610
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-605
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5.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-2100
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-2000
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100.00
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標膠現貨與滬膠1401月價差（元）
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-1824
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-1666
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157.92
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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944.46
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1173.31
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228.84
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全乳膠期現價差（1401，元）
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485
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445
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40.0
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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5400
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5200
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-200.00
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宏觀消息及點評
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周日，伊朗與六國達成歷史性的限制伊朗核計劃協議，通過限制伊朗核計劃交換放松對伊朗的制裁。正式的聲明預計很快公布。報道稱協議仍然允許伊朗提煉鈾濃縮，但伊朗將終止所有提取純度5%以上濃縮鈾的活動，降低或轉化純度20%濃縮鈾。
10月美國二手房銷售簽約量意外下降，令成屋銷售月率下跌0.6%，連續第五個月下跌，而銷售年比2.2%降幅創下2011年4月來最大，借貸成本提高正令美國房地產復蘇降溫。 美國11月Markit服務業PMI初值大幅反彈至57.1，此前10月該數值還在50枯榮線下方，為49.3，這顯示過去的一個月內美國服務業產出增長迅猛。 歐洲央行理事會成員Hansson表示，歐洲央行沒有用盡所有政策選項，在技術上準備好了實施負存款利率，降息幅度可以小于傳統的25個基點，歐洲央行還沒有用盡所有政策工具；這番講話引發歐元美元迅速下探。 習近平表示，要讓市場在資源配置中起決定性作用，政府不是退出、不作為，而是政府和市場各就其位。 |
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行業信息及點評
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泰國動亂，泰銖迅速貶值，橡膠成本下降，由于對1月是否重新開始征收翻種稅不可知，大部分工廠對一月以后貨物銷售不積極。
截至11月15日，青島保稅區天然橡膠133800噸，增加5900噸；復合膠94300噸，增加5400噸；合成膠36400噸，下降600噸，保稅區橡膠總庫存264500噸，增加10700噸，同比下降5.6%，環比增長4.2%。本周，青島保稅區橡膠凈入庫趨勢依然明顯。出庫量普遍不多，基本在三五百噸之間；入庫量則集中在五六百噸至一千多噸。整體來說，出、入庫量均有所縮減。目前，區內絕大多數倉庫容量已逐漸飽和。本周庫存估計在26.8萬噸左右。但是后面到港，等待入庫貨物依然不少，總庫容預計在29萬噸，依舊緊張。 天然橡膠倉單庫存增加1670噸至105170噸，總庫存增加9410噸至163604噸。 越南財政部近日公布，部分橡膠產品出口稅將降至 1%。其中包括：天然橡膠汁、混合膠、海關稅號為 40.01、40.02 和 40.05 的橡膠。此次下調橡膠出口關稅以越南提振出口。 據印尼《分析報》11月18日報道，印尼北蘇門答臘省橡膠生產協會會長埃迪上周日在棉蘭表示，因國際市場橡膠價格走低，為抑制產能過剩造成的售價降低，明年蘇北省的橡膠產量將比原計劃的50萬噸減少10%，減產將分區域進行。 本周工廠開工情況基本持穩，訂單不多，終端需求疲弱，處于輪胎消費淡季，經銷商走貨困難。山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為71.4%，較上周開工基本持穩。多數廠家開工較上周穩定，部分廠家開工呈小幅走低態勢，其主要原因是受國內需求弱勢影響，部分廠家庫存承壓，拖累開工。 半鋼胎開工率84%，較上周漲1%。多數企業開工持穩，部分企業開工呈現小幅回升，其主要原因是外貿出口帶動及廠家擴能的支撐影響。 受庫存承壓，市場消化能力減弱，膠價下跌等因素影響，本周山東地區不三包全鋼胎企業出廠價格下跌，跌幅多維持在3%左右。而品牌輪胎企業多以窄幅促銷為主，出廠價格較上周穩定。品牌半鋼胎整體價位持穩為主，多數品牌小幅整理為主。受終端需求影響，出口及配套市場行情淡穩。 |
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早盤提示
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1.本年度最小可交割貨物為18-19萬噸,最多可能在22-23萬噸.交割庫存壓力非常大. 1401交割壓力很大.標膠與滬膠價差修復一些，就1401來說，仍升水標膠人民幣折算價（無關稅）1800元，雖然較前期修復一千多元，歷史上1500元較為常見。1405升水標膠2430元，期現價差雖有修復，但期貨定價仍偏高。市場上可交割全乳新膠升水民營膠、舊膠1000元以上，在貨物充足的基礎上看，國營全乳新膠以及滬膠定價都偏高
2.目前來看,壓制滬膠(期貨)的主要因素就是交割壓力,1401多頭移倉需要多付出600以上的升水成本,而大量的主力資金移倉則要考慮新的多頭資金接盤的問題,相比而言,壓力依舊大. 3.后期關注兩個契機:收儲全乳膠,數量,在10萬噸以上必然會引起較大的波動.12月份輪胎廠備貨:往年輪胎廠會在春節前備貨60天原料,今年1月底過節,12-1月上旬都是備貨期.不過目前來看大量備貨的現象可能不太普遍.暫時維持期貨較弱,現貨較強的判斷. 4、聽聞國儲仍有收儲5萬噸煙片的計劃，和少量收儲全乳膠的計劃。 5、由于不確定一月以后是否征收cess稅（征收后將增加生產成本100美元左右），聽聞供應商對遠月貨物銷售不積極，因而市場上暫時供應并不旺盛，船貨價格堅挺。期貨19000破位，符合預期，期現價差修復到1600（遠月2200）或仍有空間，但比價及相關性來看，滬膠超跌。現貨船貨暫時2350支撐有效，市場看空分為較為濃厚，不排除期貨繼續走低可能。 |
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