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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1405
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短線
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反彈
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1405
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多單持有
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-
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短期
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20%
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19300
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【走勢回顧】上周受就業增加及失業率下降、停割期以及收儲的利好延續滬膠反彈，周五隨著加重了市場對于量化政策縮減的擔憂，滬膠沖高回落。
【現貨市場】現貨方面，云南國營全乳膠參考報價在19000元/噸左右，泰國3#煙片現貨報價2580美金/噸左右；泰國20#復合2440美元/噸，馬來20#標膠在2450美金/噸左右；印尼20#標膠現貨報價在2350美元/噸。外盤報價重心上移。
【價差分析】周五滬膠05合約-日膠05合約差價457.48美元/噸。滬膠05合約-煙片1月船貨價差76元/噸。滬膠05合約-復合泰膠差價2150元/噸。滬膠05-09合約價差-195元/噸。
【市場分析】上周在收儲和泰國恢復收儲稅的提下，整體滬膠出現明顯上周，本周有兩點需要重點關注，首先是周一收儲消息，此前傳聞已經開始進行商談，此次預期收儲量在12萬噸，關注具體成交量，整體利好膠價，在此次收儲之后，預期在年前不會再有收儲計劃；其次是美聯儲17-18號召開的議息會議上關于QE縮減問題的討論，分析認為雖然失業率已經降至7%的水平，但美聯儲還要對就業市場觀察一段時間，預估開始縮減QE政策要推遲到明年，或緩解市場的擔憂情緒。
在目前供需格局上，整體偏多，雖然目前青島保稅區的庫存仍在高位，但12月份整體庫存增速放緩，下游輪胎廠進行適量的采購備貨，預計將持續至1月上旬階段，目前整體產區停割，新增供應壓力有限，下游需求今年超預期，所以在接下來在國內的收儲下對于價格有很好的推動力。綜上所述，滬膠仍是震蕩偏多的思路，本周運行區間或在19500-20500之間。
【操作策略】滬膠1405合約多單入場的可繼續持有，止損19300.目標位20500附近。
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