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類別
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2014/1/3
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2014/1/6
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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93.96
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93.58
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-0.40%
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美國12月ISM非制造業指數不及預期，美股下跌，標普500指數跌0.25%。盤中黃金瞬間暴跌33美元至1212美元/盎司，但最終幾乎收平。原油繼續小幅下跌，倫銅短線持穩。
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倫銅（美元）
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7313.75
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7331
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0.24%
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美元兌日元匯率
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104.76
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104.18
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-0.55%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1039
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6.1059
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0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2430
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2385
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-1.85%
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延續跌勢，今日滬膠繼續下跌，跌破前低，并一路向17000靠近。持倉小幅增加，成交量上升。從持倉來看，凈空單量與上周五相比減少近一成，不過作為技術派的瑞達席位增持千余手多頭。資金總是在每次突破時分歧較大，目前也很難預測膠是否出現企穩，鑒于股市及工業品走勢均不太理想，建議觀望。中線壓力位為19000附近，年前即使有反彈此壓力位也較難突破，而跌勢中繼，恐怕會以震蕩消化跌幅。
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2240
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2198
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-1.88%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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休市
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262.8
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#VALUE!
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滬膠1401收盤價（人民幣）
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17070
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16670
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-2.34%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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17625
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17245
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-2.16%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-19827
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-17927
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-9.58%
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滬膠成交量分析（手）
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500630
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520478
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3.96%
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滬膠持倉量分析（手）
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305484
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308278
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0.91%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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65
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63
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-3.08%
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節后泰國原料價格跌勢不減，生膠跌幅最大，下跌2.37泰銖。外盤報價繼續走低，成交在2280美元左右，外盤補跌加速，上周及本周一跌幅均超過國內現貨市場。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2480
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2440
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-1.61%
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STR20&SMR20（美元）
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2310
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2280
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-1.30%
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SIR20（美元）
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2250
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2230
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-0.89%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（四大廠，美元）
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2500
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2450
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-2.00%
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今日煙片市場報價大幅走低，煙片大小廠均出現2450低價，下游無購買欲望，價格無效。標膠現貨報價2240左右，船貨2270-2280，與外盤持平，內盤仍弱于外盤，內盤倒掛外盤價差縮小，聽聞成交2235。人民幣復合膠價格走低。云南全乳膠報價17000，兩大產區全乳舊膠16500，低端報價16000。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2260
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2240
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-0.88%
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保稅區SIR20（美元）
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2220
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2200
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-0.90%
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上海、山東全乳膠（元）
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17200
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17000
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-1.16%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15200
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15200
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0.00%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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17400
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17200
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-1.15%
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國內合成膠現貨報價
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順丁（華東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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中油華東、華北上調丁苯200元/噸,市場報價穩中小漲。受丁苯行情上行的聯動氣氛提振，順丁市場部分商家報盤走高，但市場高價走貨仍存阻力，市場行情僵持前行。預計明日合成膠市場行情延續盤整格局。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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13100
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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12800
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13000
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1.56%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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#VALUE!
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63.43
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#VALUE!
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1、滬膠主力月與近月價差不再贅述，已經出現過較好的解套機會，570以內均可解。2、1405與1409反套可持有，跌破250出局，仍有利潤鎖定。3、煙片升水滬膠主力月水平走高，內外盤價差在修復。4、滬膠升水標膠水平走低，在不斷修復，標膠貼水近月668元，貼水主力月1243元，人民幣復合膠與全乳膠的價差也在小幅度縮小，期現結構修復，但這個水平目前還不是終結。
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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#VALUE!
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-23.16
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#VALUE!
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滬膠1401與1405價差（元）
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-555
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-575
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20.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-2000
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-1800
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200.00
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標膠現貨與滬膠交割月價差（元）
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-930
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-668
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262.41
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煙片膠船貨與滬膠1401合約價差（元）
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2045.08
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2165.12
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120.05
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全乳膠期現價差（1401，元）
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425
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245
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-180.00
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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4700
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4500
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-200.00
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宏觀消息及點評
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美國11月工廠訂單環比增長1.8%至4979億美元，為NAICS數據自1992年公布以來的歷史最高水平。11月工廠訂單環比增幅與市場預期一致。
美國2013年12月ISM非制造業采購經理人指數為53.0，預期為54.7，11月為53.9。不及預期。 歐元區12月綜合PMI終值 52.1，創三個月新高，2013年第四季度的PMI是兩年半以來最好的季度數據，表明歐元區12月的經濟復蘇勢頭很好。數據好于預期。 中國2013年的全部新增信貸為8.9萬億元人民幣，貸款余額同比增速為14.2%，不良貸款率1.05%。 國務院107號文：中國首部影子銀行監管法規出爐，文件肯定了影子銀行是金融系統的有益補充，但也對銀行同業、非標以及信托作出了規定。FT評論認為此文件更加溫和，并不如“9號文”嚴厲，且需細則落實。 Oxford Analytica公布了十大風險點，包括敘利亞爆發戰爭、朝鮮爆發內亂、中國與鄰國發生領海沖突、美國陷入通縮等，其中地緣政治風險共有七個，值得警惕。EconMatters則認為，美國更有通脹急速走高的風險，聯儲縮減QE是由于資產價格泡沫風險加大。 |
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行業信息及點評
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1、 ANRPC最新報告顯示，2013年天膠產量增長4.7%至1115萬噸。其中，泰國天膠產量增長7.7%到407萬噸。印尼增長4.6%至318萬噸。越南產量增長21%至104萬噸，超越成為第三大產膠國。中國增長6.7%至85.6萬噸。印度下降7.6%至85萬噸。2013年全年出口增長6.4%至872.3萬噸。其中，泰國出口增9.1%至340.5萬噸；印尼增7.4%至272萬噸；馬來西亞增0.1%至135萬噸；越南增2.6%至105萬噸；柬埔寨增45.4%至8.7萬噸。
據雅加達1月3日消息，印尼農業部一位官員周五稱，該國預計今年種植作物產量增長15%至19%，只有橡膠是個例外，預計將減產約12%。 2、保稅區庫存截止到12月31日，增加至29.07萬噸，總庫存增加八千噸，其中天然膠增加1.14萬噸至15.94萬噸，復合膠減少400噸至10.14萬噸。煙片膠庫存1.5萬噸左右。 本周交易所庫存增加1529噸至17.6萬噸，倉單增加6670噸至12.92萬噸，交易所倉單仍在增加中，但庫存增加放緩。 3、下游：本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為68.7%，較上周跌1%。國內半鋼胎開工率79.8%，較上周下滑3%。本周統計的半鋼胎企業中，多數企業開工持穩，部分企業受國內走貨平淡、庫存承壓影響而限產，帶動整體開工下滑。受國內市場疲軟尤其北方地區需求平淡沖擊，庫存承壓嚴重，加之部分地區企業檢修等因素，廠家限產帶動此次開工的下滑。 歐洲汽車工業協會公布歐洲商用車11月產銷情況。總體來看，11月，歐洲商用車注冊登記量上漲8.9%，1~11月，注冊量下跌1.7%。 2013年成為美國汽車行業自經濟衰退以來表現最好的一年，但因提前到來的感恩節長周末搶走12月銷售份額，12月當月年化汽車銷售量為1540萬輛，不及1600萬輛的市場預期。不過多名行業高管和分析師預計，2014年汽車業增長將繼續領先于美國經濟增速。 4、根據天然橡膠運輸費用變化的情況，經研究決定，云南指定倉庫交割的天然橡膠的貼水由原來的280元/噸調整為480元/噸，從RU1501合約起執行。 5、自2014年1月1日起，青島保稅區區內保稅倉儲貨物轉讓轉移的海關監管手續，暫按以下方式處理：保稅貨物倉儲企業應就保稅倉儲貨物轉讓轉移，通過海關信息化系統發送相關電子信息向海關進行備案，并提交紙面單證，海關不向企業出具任何簽章單據。貨轉備案作業單證及相關數據僅限于海關監管及倉儲企業內部使用，不得用作為辦理付款或融資等業務的憑證依據。后續調整將另行通知。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加，預計國儲收儲的全乳膠還沒有簽合同或者還沒有正式開始交，因而倉單沒有明顯減少，倉單和現貨持續流入交易所對滬膠價格形成壓力，但市場上在停割期，預計貨源不多，停割期內價格受到現貨直接打壓的力度不會繼續增加，煙片也沒有拋壓。收儲并未從根本上改變全乳膠無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據測算，2014年主產國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結轉庫存，供需矛盾或將不輸2013年，隨著時間推移，對多頭則較為不利，而引爆價差修復、滬膠下跌的主要因素可能在明年開割后才會更加突出。 3、交割標的相對進口膠以及人民幣復合仍升水較高，雖然價差一直在修復，與美金膠價差修復兩千元至1200元左右（主力月），與人民幣復合膠修復價差到2000元，但這樣的升水結構不能改變全乳膠無法被下游接受的現狀，隨著期貨倉單的不斷增加，交割壓力和升水壓力只能寄希望于收儲。而收儲的塵埃落定并未從根本上解決此問題，甚至短期緩解壓力的預期也在消退，市場調節功能顯現，預計2014年國儲在上半年無新的收儲全乳膠計劃，或者收儲量低于十萬噸的話，全乳膠倉單的問題只能以價差修復來解決，滬膠升水進口膠長達兩三年的格局將會扭轉為平水或者貼水狀態才能真正消耗掉全乳膠。 4、在內外供應充足的情況下，下游最好的承接能力尚未托得起價格，近期下游小幅度降低開工，庫存承壓，市場止跌的希望只有兩個，宏觀和技術反彈。而當前原油下跌，倫銅調整，股指弱勢，國內pmi走低，經濟前景不太樂觀，技術反彈可能會在出現新低以后出現，空間有限，一萬九壓力明顯。 5、美金膠外盤開始補跌，在一月份出口稅塵埃落定以后，外盤較內盤跌勢加速，目前內外盤船貨已經平水，現貨倒掛40美元左右，是近期倒掛水平較低的時候，預計下一步外盤船貨在2350，2400將成為壓力位。滬膠的本年度低點或將還有兩千點空間，但預計不在年前。 |
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