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類別
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2014/1/15
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2014/1/16
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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94.35
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94.1
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-0.26%
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美國經濟數據好壞參半，企業年報不佳，美股小幅調整，美元上漲，黃金漲0.2%，倫銅和原油小幅走弱，歐股收低0.2%，隔夜外盤影響中性偏空。
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倫銅（美元）
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7352
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7317.25
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-0.47%
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美元兌日元匯率
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104.6
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104.31
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-0.28%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1008
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6.1065
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0.09%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2358
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2362
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0.17%
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受世界經濟數據利好提振，滬膠小幅反彈，主力合約小漲80點，1401合約退場，成交量減少1.4萬手，持倉量小幅縮減，整體看多空均有小幅增持，持倉結構上看，多空內部也出現較大分歧，增減不一，市場到了較為關鍵的分歧點。日膠收盤上漲0.9點，反彈力放緩。日膠和新加坡市場均強于滬膠。
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新加坡TSR20結算價（美元）
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2181
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2180
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-0.05%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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255.7
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256.6
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0.35%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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17035
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17130
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0.56%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16675
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16755
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0.48%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-11870
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-12239
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3.11%
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滬膠成交量分析（手）
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662986
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648578
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-2.17%
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滬膠持倉量分析（手）
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299878
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291442
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-2.81%
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產區原料報價&美金膠外盤工廠CIF報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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61
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61.5
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0.82%
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泰國原料市場中杯膠價格較為穩定，工廠收購價繼續上漲1泰銖，標膠生產成本相應上漲30美元,加工利潤在100美元左右。外盤報價相對穩定，調整幅度在10美元，市場成交依舊清淡。
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2390
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2390
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2280
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2270
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-0.44%
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SIR20（美元）
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2210
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2200
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-0.45%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（四大廠，美元）
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2400
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2400
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0.00%
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保稅區報價極少，標膠成交價穩定在2200美元。人民幣復合膠工廠采購價15500，人民幣全乳膠繼續上漲，其他人民幣膠種與昨日持平。區內煙片大廠報價2400較為穩定，但買盤清淡，暫無成交。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2200
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2200
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0.00%
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保稅區SIR20（美元）
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2180
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2180
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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16200
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16400
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1.23%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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15500
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15500
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0.00%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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16600
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16600
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0.00%
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國內合成膠現貨報價
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順?。ㄈA東）（元)
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12500
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12500
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0.00%
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今日丁苯橡膠市場大穩小動，局部報價小漲。順丁市場行情窄盤，需求轉淡及市場壓價，高價成交困難。預計明日合成膠價格波動空間有限，交投仍顯僵持。
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丁苯1502（華東）(元)
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13000
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13100
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0.77%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13000
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13000
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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66.62
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66.76
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0.14
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1409預期可能會升水1405合約走高，買遠月拋1405的價差目前在340左右，仍可以持有
滬膠交割月升水人民幣復合膠、升水美金復合膠2均為12年以來的最低值附近，從歷史上看價差修復到相當完美的階段。價差的修復尚未達到消化全乳膠地步，只是大部分市場的套利已經了結頭寸。 |
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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-25.75
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-31.84
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-6.09
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滬膠1405與1409價差（元）
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360
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375
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15.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-700
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-900
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-200.00
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標膠現貨與滬膠主力月價差（元）
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-972
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-1037
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-65.33
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1788.67
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1724.61
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-64.06
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全乳膠期現價差（1405，元）
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475
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355
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-120.00
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全乳膠與順丁現貨價差（元）
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3700
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3900
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200.00
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宏觀消息及點評
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歐元區12月核心CPI終值年率+0.7%，預期+0.9%，前值+0.9%；歐元區12月CPI終值年率+0.8%，預期+0.8%，前值+0.9%；
歐盟27國12月新車注冊月率+13.3%，為4年來最高水平，前值+1.2%。 中國12月外匯占款增加2,728.8億元人民幣。 美國勞工部宣布，在截至1月11日的一周中，首次申領失業救濟人數為32.6萬。據MarketWatch調查，經濟學家平均預期為33萬。此前一周的人數為33萬。 美國12月消費者價格指數(CPI)上漲0.3%。主要是由于能源和住房價格的上漲。接受MarketWatch調查的經濟學家平均預期美國上月CPI增長0.3%。 費城聯儲宣布，1月份的費城聯儲制造業指數為9.4。12月份的這項指數被下修為6.4。 美國住宅建筑商協會報告稱，1月份的住宅建筑商信心指數從12月份的57下降至56，但仍然表明建筑商對房屋銷售持樂觀態度。接受MW調查的經濟學家預計該指數為59。 一些聯儲官員繼續發表講話。舊金山聯儲主席約翰-威廉姆斯(John Williams)周四表示：“總是有人擔心大型采購資產計劃會給經濟或金融系統的健康帶來我們未曾預料到的特別風險。” 他同時表示，美聯儲的新的前瞻指引工具似乎“整體簡化了，容易被誤讀。” |
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行業信息及點評
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1、中國海關周五公布的數據顯示，中國12月進口天然橡膠（包括膠乳）350,000噸，較上月的270,000噸增長29.6%，較去年同期的210,000噸增長66.7%。中國2013年天然橡膠（包括膠乳）進口量共為2,470,000噸，同比增長13.5%。
2、1月15日青島保稅區橡膠庫存一舉突破30萬噸，較去年底增長4.7%；這是繼去年去庫存化后的再次爆發。 本周交易所庫存增加14131噸至19.02萬噸，倉單增加8050噸至13.73萬噸，交易所倉單仍在增加中. 3、泰國農業經濟辦公室稱，泰國2014年橡膠產量或同比增加4.3%至403萬噸，割膠面積料自2009年的1,160萬rai擴大至1,580萬rai（250萬公頃）。 4、2013年我國汽車產量為2211.68萬輛，同比增長14.76%；汽車全年累計銷售2198.41萬輛，同比增長13.87%，再創全球產銷紀錄。中汽協預測，2014年中國車市將呈現平穩增長的態勢。中國車市整體規模將達到2374萬~2418萬輛，同比增幅將為8%~10%。13年重卡銷售比12年增幅在20%左右，大幅超過預期，由此再次證明，需求不是問題，主要問題仍出現在供應、資金，最主要是國內交割標的升水導致無消費價值，進而打壓期貨價格上。 5、重卡行業多位知情人士稱，商用車國四排放標準何時在全國范圍內執行，是2014年重卡行業面臨的重要變數。中國重汽、陜西重汽高管判斷，國內2014年重卡銷量在72萬輛至80萬輛之間(2013年重卡銷量約77萬輛)，一汽解放方面則判斷2014年重卡市場將出現下滑，下滑幅度在10%左右，東風商用車總經理黃剛也認為2014年重卡市場將出現回落。2013年重卡銷售回暖，很大程度源于國四排放標準即將在全國執行的影響。業內分析師稱，國四執行的傳言造成了2013年重卡市場的搶先購買，2014年全面執行國四標準之后，重卡銷量增長難免受挫。（重點關注） 6、本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為66.7%，較上周跌2%，多數廠家均呈有不同幅度的限產，拖累整體開工下滑。國內半鋼胎開工率80.6%，較上周微漲。本周品牌輪胎市場目前銷售多維持老客戶走貨，新訂單數量減少，短期內價格窄幅整理為主。國內半鋼胎整體價位波動不大，受東北地區雪地胎需求帶動，部分半鋼胎廠家對雪地胎生產有所側重。臨近春節，需求基本面并未出現轉好，終端商家拿貨積極性不高，商家資金回籠為主，短期內輪胎市場整體形勢仍不太樂觀。 7、Surat Thani中心橡膠市場本周可能不會進行交易，令橡膠到貨量維持低迷，因很多農戶在曼谷進行示威，受此影響原料價格上漲 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據此入市風險自負）
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1.上期所倉單目前還在增加。國內雖停割，但原來產區的膠還在陸續運往銷區倉庫，此外前期橡膠大量集中到貨給倉庫和質檢機構很大壓力，因而庫存統計仍然且預計還會增加。聽聞海膠可交儲貨物只有一萬多噸，但其余數量欲以14年新膠交儲。倉庫煙片并不是很多。收儲并未從根本上改變全乳膠無法消耗的問題，一旦新的開割季到來，這一問題將更加凸顯。
2、根據測算，2014年主產國新增天膠供應在50-60萬噸左右，供應壓力加上結轉庫存，供需矛盾或將不輸2013年，而國內預計過剩情況及年初累計的庫存仍將形成較大壓制。 3、交割標的相對進口膠以及人民幣復合升水得到了極大緩解，價差已經走到前期低點附近，價差套利者基本了結頭寸，期貨上對滬膠的打壓減輕。從價差走勢圖來看，13年6月底期現價差內外價差走到相對底部，而滬膠價格在7月初才達到最低點。 我們認為，主力合約升水復合膠在1000元左右，這個回歸較為符合預期，市場打壓力度可能會縮小大，美金膠出現抗跌跡象，也主要是由于臨近年底，下游采購不旺，關注價差穩定后，可能滬膠會出現止跌。 4、1401合約交割，現貨壓力減輕，雖然倉單不會直接流出交易所，但距1405交割還有一段時間，暫時不會因大量交割壓力而打壓多頭。 我們對滬膠保持下方空間暫時有限的看法，短線價格穩定在16500之上，則可能面臨一波反彈，壓力位17500-18000，若不能企穩，下跌目標在15500左右，前者預期概率大一些，但仍需做好最壞打算。現貨空間暫時有限，不建議繼續配置空頭，期貨空單可考慮逐步了結。 |
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