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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補充說明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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滬膠1405
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觀望
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補充說明
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簡要分析
（天膠）
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【現貨市場】天膠現貨市場報價較節前整體呈現下滑態勢。節后第一個交易日國內多數市場交投尚未啟動，節日氣氛仍較為濃厚。貿易商及國外工廠報價稀少，大多計劃本周恢復報盤。
【差價分析】昨日滬膠主力合約-日膠主力合約差價344.94美元/噸、保稅區美金膠封盤，無報價、滬膠05-09合約價差-460元/噸。
【市場分析】由于節日期間外盤表現低迷，特別是美股、日股、港股都出現下跌，市場普遍的看法是，外盤將影響到春節后商品走勢。但從節后第一個交易日商品市場表現來看，其受到外盤的影響十分有限，滬膠日內窄幅震蕩，一方面節日氛圍依舊濃厚?；久婀┐笥谇罅钐炷z市場整體看空氣氛濃厚，1月份天膠產量96.63萬噸，同比增長3.9%，泰國、印尼、印度產量位居前三。山東地區輪胎企業2月5日開始陸續上班開工，但受設備、技術工人、降雪天氣等因素的影響，整體開工或于正月十五后恢復，整體庫存量較節前穩定，但連續大幅下跌已釋放部分動能。
從交易來說，目前對于天膠市場看空不做空，主要分析來看：1、美國1月非農就業人數增長11.3萬人，遠不及預期的增長18.5萬人，同時失業率為6.6%。1月的ISM制造業就業指數、ADP就業以及挑戰者企業裁員數據這些非農前瞻指標表現不佳，美元大幅走低，目前美聯儲削減QE的節奏不會很快，對于商品市場有一定支撐；2、新股發行在2月暫緩，最需要關注的是本周央行的貨幣投放情況；3、PMI數據公布后，中國經濟再次顯露疲態，內生增長的動力依舊不足，與此同時，新興市場遭遇資金外流、貨幣貶值、金融市場動蕩。4、3月初“兩會”的召開，將實現改革全面深化的執行與落實，相應的政策性利好或將出現，對此市場目前仍未企穩，但再新一輪下跌的概率不大。
【操作策略】從以上分析來看，滬膠暫時觀望為佳，等待行情企穩。
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