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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質
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趨勢強度
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-
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補充說明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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-
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滬膠1405
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高拋低吸
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15300-16000
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短線
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15%
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破區間100點
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補充說明
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-
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簡要分析
（天膠）
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【現貨市場】上周3/4月船期的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤215-218美分左右；3/4月船期的泰國20#標膠及復合膠報每公斤203-206美分左右；3/4月船期的馬來西亞輪胎級標準膠及復合膠報每公斤202-205美分左右；3/4月船期的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤193-196美分；3/4月船期的越南10#標膠每公斤報195-198美分左右；3/4月船期的越南3L在215-218美分左右。
【市場分析】滬膠節前大幅下挫，節后歸來一度打壓至15285的低位。節后，受到外盤的影響十分有限，滬膠整體在15000-16000區間震蕩整理，一方面節日氛圍依舊濃厚。基本面供大于求令天膠市場整體看空氣氛濃厚，下游整體開工或于正月十五后恢復，整體庫存量較節前穩定，前期連續大幅下跌已釋放部分動能。
對于滬膠走勢，若能企穩反彈必須有以下3點支撐：1、新股密集發行暫告一段落，資金分流沖擊緩解，2月份進入新股發行“真空期”，市場迎來喘息機會，Shibor利率走勢平穩，關注央行對資金操作。2、國內短期宏觀氛圍尚可；三月初，兩會即將召開，政策面需要保持積極格局，不能有預料之外的大利空3、元宵假期后，下游企業均已啟動，關注對原料的需求，青島庫存消化的速度。2月中旬后泰國南部、馬來西亞及印尼北部地區將陸續進入停割期，而主產國受此因素的影響低價出貨的影響不高，且認為后續產區的庫存將會進一步的下滑。其次，工廠在節前并未進行大量的備貨，而節后隨著開工的逐步恢復，對現貨有補倉的需求。只要這3個條件同時轉好，滬膠才有望企穩反彈。對于目前形式，滬膠價格更傾向于弱勢震蕩，2014年融資膠風險值得警示，未來流動性減弱，銀行資金收緊更加大融資膠退出的風險。融資需求縮減，將導致整體價格波動區間收窄，震蕩區間在16300-15300。本周需要關注美聯儲會議的進行情況，及下旬公布的匯豐1月份PMI初值。
【操作策略】從以上分析來看，滬膠暫時觀望為佳，等待行情企穩。
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