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類別
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2014/2/17
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2014/2/18
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漲跌
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備注
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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100.63
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102.61
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1.97%
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盡管紐約聯儲制造業指數不及預期、中國減持美債創兩年來最大、NAHB房產指數跌幅創歷史紀錄，標普500指數仍上漲。10年期美債收益率下行至2.711%。黃金漲0.4%，收1324美元/盎司。白銀13連漲，為1968年來最持久上漲。
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倫銅（美元）
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7185
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7189.25
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0.06%
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美元兌日元匯率
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101.93
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102.35
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0.41%
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美元兌人民幣匯率中間價
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6.1053
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6.1073
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0.03%
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橡膠主要市場價格
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2230
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2230
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0.00%
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滬膠今日小幅回落，凈空單增至26202，增加4千余手，成交量縮小。，總持倉略增加，技術上暫時仍看不到方向，還在合理震蕩區間。下游買盤清淡，市場諸多矛盾沒有解決，期現價差再度上揚，期貨的上漲令矛盾深化，滬膠上方壓力較大，關注1405合約16500-17000壓力區間，1409合約17000-17300壓力區間，恐難以突破。外盤商品走勢較強，滬膠短線仍有走強概率。
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新加坡TSR20結算價（美元）
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1975
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1972
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-0.15%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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233.6
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234.1
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0.21%
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滬膠1409收盤價（人民幣）
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16870
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16600
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-1.60%
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滬膠1405收盤價（人民幣）
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16360
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16140
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-1.34%
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滬膠成交、持倉
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凈持倉（手）
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-22058
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-26202
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18.79%
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滬膠成交量分析（手）
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880100
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709386
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-19.40%
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滬膠持倉量分析（手）
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335576
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341614
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1.80%
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產區原料報價
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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55
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56
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1.82%
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泰國原料價格有所回升，膠水價格又上漲2泰銖，杯膠價格上漲1泰銖。泰國原料價格本周逐步回升，北部、東北部繼續停割，泰南預計月底停割，原料和現貨壓力在逐漸減輕。滬膠小幅回落，外盤價格稍有下調，泰馬標2080附近，成交價回落40美元左右
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2260
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2260
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2120
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2080
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-1.89%
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SIR20（美元）
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2010
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1980
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-1.49%
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國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
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保稅區RSS3（四大廠，美元）
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2250
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2250
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0.00%
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滬膠小幅回落，貿易商船貨普遍報2050美元，成交2040，區內現貨小降10美元港上成交低于2000，人民幣各膠種價格除全乳膠下降100元，煙片膠報價16000附近，人民幣3L普遍報價15800，小廠報價15400。
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保稅區SMR20&STR20（美元）
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2020
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2000
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-0.99%
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保稅區SIR20（美元）
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1950
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1940
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-0.51%
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上海、山東全乳膠（元）
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15700
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15600
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-0.64%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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13900
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13800
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-0.72%
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山東人民幣煙片報價（元，含稅）
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15800
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16000
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1.27%
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國內合成膠現貨報價
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順丁（華東）（元)
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12200
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12200
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0.00%
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合成膠市場稍有波動，有區域主動報盤意向不大，實盤商談僅限詢盤，實質性采購缺乏。今日天膠期貨走低，市場缺乏支撐，下游消化前期庫存中，買盤意向較低，短期合成膠市場仍不樂觀。
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丁苯1502（華東）(元)
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12900
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12900
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0.00%
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順丁出廠價中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價中油華東1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價
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10100
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10100
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0.00%
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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72.22
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70.91
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-1.31
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日膠經歷節日期間大跌以后，滬日比價和價差格局開始扭轉。1405和1409的價差拉開500元以上，移倉中仍有可能走高，但空間可能有限。美金膠的補跌仍令全乳膠明顯偏高，價差在滬膠反彈后再次拉大，滬膠定價明顯偏高。合成膠與天膠價差雖然在修復，但仍未到有替代效果初顯的時候，且合成膠仍有走弱預期。人民幣復合膠最近較為堅挺，倒掛減輕。
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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79.59
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51.46
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-28.14
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滬膠1405與1409價差（元）
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510
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460
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50.0
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人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
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-1800
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-1800
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0.00
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標膠現貨與滬膠主力月價差（元）
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-1931
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-1849
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81.82
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
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1187.63
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1412.92
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225.29
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全乳膠期現價差（1405，元）
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660
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540
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-120.00
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美金標膠與順丁現貨價差（美元）
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365.14
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342.39
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-22.75
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宏觀消息及點評
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路透社駐上海高級記者陸建鑫：春節后資金寬松，昨日7天期回購跌至4%以下，收于3.84%；央行正回購回籠資金8個月來首次，對市場偏利空；不過，周末央行發布出人意料強勁的1月份信貸和社會融資規模數據后，市場已經預計到央行將收緊流動性。
中國1月FDI年率+16.11%，預期+2.5%。中國1月FDI金額107.63億美元。 日元大跌，此前日本央行宣布維持利率0.10%不變，并承諾繼續以每年60-70萬億日元的規模擴大基礎貨幣 歐元區12月季調后經常帳+213億歐元，預期+201億歐元，前值修正為+233億歐元，初值+235億歐元； 歐元區12月未季調經常帳+233億歐元，預期+200億歐元，前值修正為+272億歐元，初值+274億歐元 英國1月CPI年率+1.9%，預期+2.0%，前值+2.0%；英國1月CPI月率-0.6%，預期-0.5%，前值+0.4%；英國1月核心CPI年率+1.6%，前值+1.7%；英國1月核心CPI月率-0.9%，前值+0.1%。低于預期的英國1月CPI數據公布后，英鎊小幅下滑 美國2月NAHB房產市場指數46，環比跌幅創歷史紀錄。2月NAHB房產市場指數遠低于市場預期的56，與預期之差創歷史紀錄。1月NAHB房產市場指數為56。NAHB指數用于衡量房屋建筑商信心，指數小于50表明建筑商不看好美國房地產市場。 美國2月紐約聯儲制造業指數4.48，不及市場預期的9，也遠低于1月的12.51。分項數據中，現況指數部分的新訂單指數和庫存指數均大幅下挫；預期指數部分的資本性支出指數跌至2009年7月來最低。數據公布后，美元指數走低。 美國12月長期資本凈流出增至459.8億美元，國際資本凈流出大增至1196億美元。12月中國及日本持美債數量均下降，中國持有美債1.2689萬億美元，較11月下降478億美元，降幅創兩年來最大，也是歷史第二大降幅。 世界黃金協會：投資需求大幅下降，2013年全球黃金需求大跌15% 工信部：中國2014年工業增加值增長目標定為9.5%左右 |
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行業信息及點評
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1、13年中國進口天膠加復合膠比12年增加50.2萬噸。
2、截至2月13日青島保稅區橡膠總庫存較上月中旬增長約12%至34萬噸。具體品種來看，天然橡膠庫存增幅達到20%，合成膠與復合膠庫存變化不大。天膠和復合膠預計達到30-31萬噸，較去年春節后數據持平。保稅區最新庫存為33.99萬噸，其中天膠20.75萬噸，增加3.51萬噸，復合膠10.16萬噸，減少200噸，合成膠3.08萬噸增加700噸，總庫存增加3.56萬噸。此外聽聞出口加工區物流園區等還有較多天膠庫存，大約在6-8萬噸。 3、截至1月31日，日本港口橡膠庫存繼續增加至17,387噸，持續保持八個月高位，2013年5月10日為15,637噸。數據顯示，天然乳膠庫存從531噸升至556噸，固體合成橡膠庫存從1,176噸升至1,215噸。 4.ANRPC成員國全年產量預計較2014年增加4-5%，增量保守預計在50萬噸左右。根據數據統計，2013年主產國增產最終為35萬噸，主要是由于馬來西亞減產和越南增幅下調，而除泰國和印尼以外，其他主產國預計在2014年增產35萬噸，全部國家增產預計在50-70萬噸，考慮到價格可能會對割膠方式的影響，進而影響產量，預計2014年至少增產40-50萬噸。 5.1月汽車經銷商庫存預警指數為50.5%，比上月上升了10.5個百分點，處于警戒線水平，這反映出汽車市場需求減弱，庫存增加，經銷商經營壓力增大。 6.1月，汽車生產205.17萬輛，環比下降4.03%，同比增長4.44%；銷售215.64萬輛，比歷史最高紀錄的上年12月高出2.22萬輛，環比增長1.04%，同比增長5.99%。其中：乘用車生產171.06萬輛，環比下降4.02%，同比增長5.52%；銷售184.69萬輛，環比增長3.93%，同比增長7.03%。商用車生產34.11萬輛，環比下降4.11%，同比下降0.64%；銷售30.95萬輛，環比下降13.36%，同比增長0.18%。貨車產銷30.07萬輛和26.49萬輛，產量環比增長1.86%，銷量下降10.65%，產量同比增長0.62%，銷量下降0.65%。 7.1月中國汽車企業出口為6.85萬輛，比上月下降17%，比上年同期下降7%。 8.上周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為46.7%，較節前明顯下降。部分廠家下調全鋼胎出廠價格，幅度2%-5%不等。外貿出口量相對穩定。國內半鋼胎開工率71.5%，較節前明顯下滑。多數半鋼胎企業庫存較大，而整體價位波動不大，多以政策性促銷為主，外貿發貨量相對穩定。 9、2014年1月份，重卡市場共計銷車51194輛，同比增長19%，環比2013年12月下降36%。1月份的重卡產量為62949輛，比當月銷量51194輛超出11755輛。產大于銷有兩個方面原因，一是經銷商上報車型訂單，廠家的車輛生產轉化成銷量本身有一個時間滯后和過程，也就是所謂的在途庫存；二是不少廠家和經銷商在2013年下半年尤其是第四季度提前開票算入銷量的車輛，需要在2014年初落實“生產”。預定于2013年7月1日起實施的重型柴油車國四排放標準，由于車油不同步等等因素作祟，國家工信部和國家環保部并未如期宣布實施，轉而由各地方政府自行決定何時在本轄區內實施國四。到今年年初為止，全國已有30%-40%的地級市宣布實施柴油車國四，并且還有越來越多的城市加入到這一行列中來。其結果就是，各地提前消費、提前開票、提前備貨的現象此起彼伏，尤其是2013年四季度，季度銷量達到20.68萬輛，同比增長45%。不可避免的，2014年一季度就要為這種行為“買單”。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點，據此入市風險自負）
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1.節后工廠陸續開工，聽聞部分全鋼胎工廠開工率較高，部分工廠開工尚未起來，主要是春節期間機器設備停產開工率需要逐步提高。了解到大部分工廠成品庫存并不低，原料庫存也多在一個月至兩個月，幾家工廠成品出廠價下調2-3%，部分工廠有下調預期。
2.現貨供應充裕，庫存預計在36-38萬噸左右。中國海關總署周三公布的數據顯示，中國1月天膠及合成橡膠進口總計為48萬噸。按照合成膠每月進口約在14萬噸推算，1月天膠進口量在34萬噸，依舊和12月份持平 3.交易所20.75萬噸可交割庫存，滬膠價格仍高于美金膠1800元，雖然距歷史高位修復很多，但這個價差來看，全乳膠仍無消費市場，定價偏高導致可交割庫存問題仍得不到解決，上半年這一問題不解決，換月至1409后將更加明顯。 5、周二期貨小幅下滑，國內貿易商出貨依舊十分積極，內外盤價格下滑20-40美元，港上及區內現貨成交低于兩千美元，人民幣復合走低，體現出現貨賣壓較重。 6、滬膠上漲受到國內新增貸款超預期以及海膠交國儲貨物被催促或將用交割庫庫存交儲的預期，這種影響炒作預期偏多，而后者真實情況或并不如此。目前來看，市場諸多矛盾沒有解決，期現價差再度上揚至兩千元左右，期貨的上漲只能集聚更多做空的力量，關注1405合約16500-17000一帶，1409合約17000-17300，如果期現價差持續走高，則反彈受到壓制。 |
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