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類別
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2014/2/14
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2014/2/21
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漲跌
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備注
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隔夜外盤(pán)價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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100.3
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102.2
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1.89%
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周五，美股小幅收跌。本周標(biāo)普500指數(shù)下跌，結(jié)束此前兩周上漲。10年期美債收益率小幅下行至2.734%。黃金結(jié)束前兩日小幅回調(diào)，收1324美元/盎司。WTI油價(jià)跌0.5%
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倫銅（美元）
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7150
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7150
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0.00%
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美元兌日元匯率
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101.8
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102.56
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0.75%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.107
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6.1176
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0.17%
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橡膠主要市場(chǎng)價(jià)格
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2150
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2154
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0.19%
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滬膠本周凈空單持續(xù)增加，成交量也得到有效擴(kuò)大，價(jià)格逼近前低，反彈空間小且持續(xù)時(shí)間段，較為符合預(yù)期，整體來(lái)看，滬膠仍處于空頭趨勢(shì)，前低的支撐是否有效還不好判斷，美金膠現(xiàn)貨1900附近暫時(shí)得到支撐，價(jià)格下跌后下游詢盤(pán)增加。
新加坡市場(chǎng)表現(xiàn)略好，日本市場(chǎng)一周基本回到原點(diǎn)，日膠依舊保持升值趨勢(shì)。 匯率方面，人民幣短線貶值，市場(chǎng)猜測(cè)為央行打擊過(guò)多熱錢(qián)采取的主動(dòng)出擊。 |
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1911
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1905
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-0.31%
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TOCOM主力月日盤(pán)收盤(pán)價(jià)（日元）
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225.5
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227.1
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0.71%
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滬膠1409收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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16125
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16015
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-0.68%
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滬膠1405收盤(pán)價(jià)（人民幣）
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15620
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15560
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-0.38%
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滬膠成交、持倉(cāng)
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凈持倉(cāng)（手）
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-22285
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-27735
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24.46%
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滬膠成交量分析（手）
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512928
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626782
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22.20%
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滬膠持倉(cāng)量分析（手）
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330110
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365546
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10.73%
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產(chǎn)區(qū)原料報(bào)價(jià)
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泰國(guó)合艾cup lump（泰銖）
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休市
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54
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#VALUE!
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煙片2200，標(biāo)膠價(jià)格下滑40美元，在2000美元左右。周五原料價(jià)格稍有回落，本周泰國(guó)原料價(jià)格本周逐步回升，膠水價(jià)格漲幅最大，但停割期意義不大。杯膠價(jià)格穩(wěn)定。
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泰國(guó)煙片RSS3（大廠，美元）
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2200
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2200
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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2040
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2000
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-1.96%
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SIR20（美元）
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1920
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1930
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0.52%
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國(guó)內(nèi)全乳膠&美金膠貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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保稅區(qū)RSS3（四大廠，美元）
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2200
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2200
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0.00%
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本周區(qū)內(nèi)天膠價(jià)格周內(nèi)先揚(yáng)后抑，區(qū)內(nèi)煙片需求不暢，價(jià)最終穩(wěn)定在2200美元左右，但有價(jià)無(wú)市，貿(mào)易商船貨普遍報(bào)1980-2000美元左右，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨維持1950，港上及近港1920美元，復(fù)合膠美金報(bào)價(jià)比標(biāo)膠貴20美元，人民幣融資需求較強(qiáng)。現(xiàn)貨依舊疲弱，庫(kù)存增加明顯。人民幣復(fù)合膠成交13400元。舊膠價(jià)格報(bào)價(jià)參差不齊，有低端報(bào)價(jià)14000元。
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1940
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1930
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-0.52%
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保稅區(qū)SIR20（美元）
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1880
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1880
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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15200
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15300
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0.66%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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13600
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13400
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-1.47%
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山東人民幣煙片報(bào)價(jià)（元，含稅）
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15500
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15700
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1.29%
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國(guó)內(nèi)合成膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)
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順丁（華東）（元)
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12200
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12100
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-0.82%
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中石化對(duì)順丁下調(diào)價(jià)格400元，有滬膠價(jià)格下滑，市場(chǎng)承壓明顯。丁苯價(jià)格今日小幅波，賣多買(mǎi)少，商談清淡。預(yù)計(jì)合成膠價(jià)格重心繼續(xù)走低可能性大。
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丁苯1502（華東）(元)
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13100
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12600
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-3.82%
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順丁出廠價(jià)中油華東錦州(元)
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12400
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12400
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0.00%
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丁苯出廠價(jià)中油華東1502(元)
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13100
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13100
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0.00%
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丁二烯中石化上海出廠價(jià)
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10100
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10100
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0.00%
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤(pán)價(jià)）
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71.51
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70.52
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-0.99
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1、滬日價(jià)差方面，穩(wěn)定，扭轉(zhuǎn)了節(jié)前滬膠極度弱勢(shì)的局面，由滬膠貼水再度轉(zhuǎn)為升水，但是日膠并沒(méi)有明顯走強(qiáng)，暫時(shí)無(wú)太多參考意義。2、滬膠遠(yuǎn)月升水近月幅度在下跌中減輕，套利可在450左右減持。3、3月份以后煙片與標(biāo)膠價(jià)格可能會(huì)再度拉大。4、全乳膠市場(chǎng)走低，尤其是舊膠，新膠一般和近月持平，市場(chǎng)無(wú)交割機(jī)會(huì)。5、滬膠對(duì)美金船貨和人民幣復(fù)合升水依舊較高，據(jù)工廠反應(yīng)，在全乳新膠與人民幣復(fù)合基本平水或稍高時(shí)，全乳膠還是有一些消費(fèi)訴求的，因而目前的價(jià)差仍不利于滬膠。
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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48.34
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36.55
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-11.79
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滬膠1405與1409價(jià)差（元）
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505
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455
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50.0
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人民幣復(fù)合與全乳膠現(xiàn)貨價(jià)差（元）
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-1600
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-1900
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-300.00
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美金復(fù)合膠與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1758
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-1746
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12.48
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煙片膠船貨與滬膠1405合約價(jià)差（元）
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1503.42
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1590.70
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87.28
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1405，元）
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420
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260
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-160.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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272.09
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280.20
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8.11
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宏觀消息及點(diǎn)評(píng)
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國(guó)際清算銀行(BIS)：1月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)環(huán)比上漲2.07%，至121.2，連續(xù)第三個(gè)月創(chuàng)1994年有記錄來(lái)新高。
1月人民幣名義有效匯率指數(shù)為115.62，環(huán)比上升1.23%，也創(chuàng)1994年有記錄來(lái)新高。 2013年全年人民幣實(shí)際有效匯率和名義有效匯率分別升值7.9%和7.2%，升幅較2012年的2.2%和1.7%明顯提升。 日本央行（Bank of Japan）發(fā)布1月21-22日會(huì)議紀(jì)要，內(nèi)容顯示日本央行眾多委員強(qiáng)調(diào)可能延長(zhǎng)QE時(shí)間，委員們對(duì)日本未來(lái)經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)出樂(lè)觀態(tài)度。1月22日的議息會(huì)議決定維持創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的量化寬松政策不變。 美國(guó)1月份的二手房銷售量下降了5.1%，年化數(shù)字降至462萬(wàn)幢。二手房庫(kù)存/銷售比為4.9個(gè)月，1月份的二手房售價(jià)中值同比增長(zhǎng)10.7%，升至18.89萬(wàn)美元。 下周焦點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于周四晚間11時(shí)在參院就貨幣政策作證，其他重要數(shù)據(jù)包括，德英加美四季度GDP，歐德CPI，德日歐失業(yè)率，美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)。下周官員講話也非常密集。 |
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行業(yè)信息及點(diǎn)評(píng)
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1、13年中國(guó)進(jìn)口天膠加復(fù)合膠比12年增加50.2萬(wàn)噸。中國(guó)海關(guān)總署周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2014年1月天然橡膠進(jìn)口量為342,904噸，較去年同期增長(zhǎng)36.5%
2、截至2月13日保稅區(qū)最新庫(kù)存為33.99萬(wàn)噸，其中天膠20.75萬(wàn)噸，增加3.51萬(wàn)噸，復(fù)合膠10.16萬(wàn)噸，減少200噸，合成膠3.08萬(wàn)噸增加700噸，總庫(kù)存增加3.56萬(wàn)噸。此外聽(tīng)聞出口加工區(qū)物流園區(qū)等還有較多天膠庫(kù)存，大約在6-8萬(wàn)噸。此外區(qū)外人民幣復(fù)合庫(kù)存可能在5萬(wàn)噸左右。本周，出庫(kù)量沒(méi)有亮點(diǎn)可言。出庫(kù)量較少的維持在二三百噸，稍好一點(diǎn)的在六百噸左右，出、入庫(kù)超過(guò)一千噸屬于鳳毛麟角。由于倉(cāng)庫(kù)爆滿，出入庫(kù)基本平衡。 3、ANRPC成員國(guó)全年產(chǎn)量預(yù)計(jì)較2014年增加4-5%，增量保守預(yù)計(jì)在50萬(wàn)噸左右。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年主產(chǎn)國(guó)增產(chǎn)最終為35萬(wàn)噸，主要是由于馬來(lái)西亞減產(chǎn)和越南增幅下調(diào)（這個(gè)數(shù)據(jù)有可能是錯(cuò)誤的，因泰國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年出口量增加60萬(wàn)噸左右，折算為干膠也在50萬(wàn)噸），而除泰國(guó)和印尼以外，其他主產(chǎn)國(guó)預(yù)計(jì)在2014年增產(chǎn)35萬(wàn)噸，全部國(guó)家增產(chǎn)預(yù)計(jì)在50-70萬(wàn)噸，考慮到價(jià)格可能會(huì)對(duì)割膠方式的影響，進(jìn)而影響產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2014年至少增產(chǎn)40-50萬(wàn)噸。 5.1月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為50.5%，比上月上升了10.5個(gè)百分點(diǎn)，處于警戒線水平，這反映出汽車市場(chǎng)需求減弱，庫(kù)存增加，經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)壓力增大。 6、國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)秘書(shū)長(zhǎng)Stephen Evans周四表示，全球橡膠消費(fèi)量料在2014年增加4.4%，受亞洲需求上升的推動(dòng)。2013年的橡膠需求增幅為2.5%。 7、，天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)一位高級(jí)官員周四表示，2014年泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)量可能會(huì)下降，因政治局勢(shì)動(dòng)蕩和價(jià)格大幅下挫遏制產(chǎn)出。越南橡膠協(xié)會(huì)（Vietnam Rubber Association）主席Tran Thi Thuy Hoa周四表示，今年該國(guó)的橡膠產(chǎn)量料為970,000噸，高于2013年的950,000噸，2015年的產(chǎn)量料增至120-140萬(wàn)噸，因該國(guó)橡膠林面積增加，單產(chǎn)亦將攀升8、本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工率為60.7%，國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率73%。廠家價(jià)格政策相對(duì)穩(wěn)定，全鋼胎庫(kù)存均有不同程度的下滑，外貿(mào)出口量相對(duì)穩(wěn)定。多數(shù)半鋼胎企業(yè)庫(kù)存較大，出廠價(jià)格穩(wěn)中窄幅整理為主。 |
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早盤(pán)提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)）
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1.下游工廠開(kāi)工尚未完全恢復(fù)，輪胎降價(jià)多在3-5%，大部分工廠成品庫(kù)存較高，了解到下游輪胎經(jīng)銷商并無(wú)補(bǔ)庫(kù)存欲望，因而輪胎廠內(nèi)銷也不好；出口并不理想，高成品庫(kù)存導(dǎo)致工廠并不積極入場(chǎng)采購(gòu)原料，開(kāi)工率預(yù)計(jì)也難以很快恢復(fù)到較高水平。
2.現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，庫(kù)存很高，除了保稅區(qū)三十萬(wàn)噸天膠和復(fù)合膠，物流園區(qū)出口加工區(qū)還有幾萬(wàn)噸橡膠，港上貨物、以及區(qū)外人民幣復(fù)合5萬(wàn)噸左右。 3.交易所20.74萬(wàn)噸可交割庫(kù)存，滬膠價(jià)格仍高于復(fù)合膠1900元，雖然距歷史高位修復(fù)很多，但這個(gè)價(jià)差來(lái)看，全乳膠仍無(wú)消費(fèi)市場(chǎng)，定價(jià)偏高導(dǎo)致可交割庫(kù)存問(wèn)題仍得不到解決，上半年這一問(wèn)題不解決，換月至1409后將更加明顯。 5、近期國(guó)內(nèi)貿(mào)易商出貨依舊十分積極，港上及區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨成交接近1900美元，人民幣復(fù)合走低，貿(mào)易商買(mǎi)賣較為積極，數(shù)量開(kāi)始放大，但工廠采購(gòu)聽(tīng)聞并不積極，價(jià)格走高會(huì)受到現(xiàn)貨的較大壓力。 6、宏觀上暫時(shí)還沒(méi)有看到利多指引，未來(lái)美金膠國(guó)外供應(yīng)壓力減輕，但國(guó)內(nèi)由于庫(kù)存，這種改善可能不太明顯，不過(guò)全乳膠的狀態(tài)就更加嚴(yán)峻，雖然新開(kāi)割的膠有可能部分進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)庫(kù)，但20萬(wàn)噸庫(kù)存（煙片數(shù)量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問(wèn)題比去年嚴(yán)峻的多，如果全乳膠定位仍沒(méi)有消費(fèi)訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無(wú)勝算。 市場(chǎng)諸多矛盾沒(méi)有解決，滬膠下跌在預(yù)料之中，多頭的砍倉(cāng)更加重了此趨勢(shì)，預(yù)計(jì)滬膠近期將再度測(cè)試前低，至于能否支撐尚需觀望，整體思路仍偏空為主，不做反彈。 |
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