|
類別
|
2014/2/21
|
2014/2/24
|
漲跌
|
備注
|
|
|
隔夜外盤價格
|
NYMEX原油（美元）
|
102.2
|
102.82
|
0.61%
|
周一美國股市收高，市場擺脫了亞洲市場下跌的不利影響。中東地區的暴亂令全球原油供應前景受到了威脅，同時數據顯示金融投資者已成群結隊地重新開始投資于原油市場。同時，紐約天然氣期貨價格收盤暴跌11%。
|
|
倫銅（美元）
|
7150
|
7099.75
|
-0.70%
|
||
|
美元兌日元匯率
|
102.56
|
102.43
|
-0.13%
|
||
|
美元兌人民幣匯率中間價
|
6.1176
|
6.1189
|
0.02%
|
||
|
橡膠主要市場價格
|
新加坡RSS3結算價（美元）
|
2164
|
2135
|
-1.34%
|
滬膠主力月、遠月均跌停。凈空單減少不明顯，良運大幅增倉空頭。整體而言，滬膠雖然是受到宏觀上房地產行業被部分銀行停止放貸的系統性沖擊，但在所有品種中走勢最差，可見其自身基本面不堪一擊。新低已經出現，市場處于極度空頭氛圍中，警惕技術反彈，思路仍看空不變。
|
|
新加坡TSR20結算價（美元）
|
1905
|
1834
|
-3.73%
|
||
|
TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
|
227.1
|
217.2
|
-4.36%
|
||
|
滬膠1409收盤價（人民幣）
|
16015
|
14805
|
-7.56%
|
||
|
滬膠1405收盤價（人民幣）
|
15560
|
15215
|
-2.22%
|
||
|
滬膠成交、持倉
|
凈持倉（手）
|
-27735
|
-26202
|
-5.53%
|
|
|
滬膠成交量分析（手）
|
626782
|
417244
|
-33.43%
|
||
|
滬膠持倉量分析（手）
|
365546
|
365808
|
0.07%
|
||
|
產區原料報價
|
泰國合艾cup lump（泰銖）
|
55
|
54
|
-1.82%
|
外盤成交普遍在1950美元，印標1850左右，原料價格繼續下跌，滬膠的暴跌令美金膠市場迅速走低。
|
|
泰國煙片RSS3（大廠，美元）
|
2200
|
2140
|
-2.73%
|
||
|
STR20&SMR20（美元）
|
2000
|
1950
|
-2.50%
|
||
|
SIR20（美元）
|
1930
|
1850
|
-4.15%
|
||
|
國內全乳膠&美金膠貿易商現貨報價
|
保稅區RSS3（四大廠，美元）
|
2200
|
2100
|
-4.55%
|
港上小廠煙片2080，區內標膠報1880，成交略低，人民幣復合迅速走低到13000，美金復合較為搶手。聽聞工廠收到手冊數量限制，入場補貨并不積極。貿易商回補空單積極，也有部分遠月繼續低價放空，成交在1910-1950.內外盤價差縮小。
|
|
保稅區SMR20&STR20（美元）
|
1930
|
1860
|
-3.63%
|
||
|
保稅區SIR20（美元）
|
1880
|
1810
|
-3.72%
|
||
|
上海、山東全乳膠（元）
|
15300
|
14600
|
-4.58%
|
||
|
山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
|
13400
|
13000
|
-2.99%
|
||
|
山東人民幣煙片報價（元，含稅）
|
15700
|
15000
|
-4.46%
|
||
|
國內合成膠現貨報價
|
順丁（華東）（元)
|
12100
|
12000
|
-0.83%
|
順丁市場動態平靜，商家幾無主動報盤意向，主要是下游詢盤氣氛低迷，市場出貨困難，局部市場倒掛報盤，聽聞買盤意向倒掛300元/噸或偏上有聽聞，實盤商談有限。據聞下游成品庫存較高，且開工率較低，消化原料庫存為主，而社會供應量充足
|
|
丁苯1502（華東）(元)
|
12600
|
12600
|
0.00%
|
||
|
順丁出廠價中油華東錦州(元)
|
12400
|
12100
|
-2.42%
|
||
|
丁苯出廠價中油華東1502(元)
|
13100
|
12800
|
-2.29%
|
||
|
丁二烯中石化上海出廠價
|
10100
|
-100.00%
|
|||
|
價差與比價
|
滬日比價（人民幣/日元收盤價）
|
70.52
|
68.16
|
-2.36
|
滬日價差方面，穩定，扭轉了節前滬膠極度弱勢的局面，由滬膠貼水再度轉為升水，但是日膠并沒有明顯走強，暫時無太多參考意義。2、滬膠遠月升水近月幅度在下跌中減輕，套利可在450左右減持。滬膠對美金船貨和人民幣復合升水依舊較高，據工廠反應，在全乳新膠與人民幣復合基本平水或稍高時，全乳膠還是有一些消費訴求的，因而目前的價差仍不利于滬膠。
|
|
滬日美元價差（不計關稅增值稅）
|
36.55
|
80.02
|
43.47
|
||
|
滬膠1405與1409價差（元）
|
455
|
-410
|
865.0
|
||
|
人民幣復合與全乳膠現貨價差（元）
|
-1900
|
-1600
|
300.00
|
||
|
美金復合膠與滬膠主力月價差（元）
|
-1746
|
-1899
|
-153.20
|
||
|
煙片膠船貨與滬膠1405合約價差（元）
|
1590.70
|
1509.50
|
-81.20
|
||
|
全乳膠期現價差（1405，元）
|
260
|
615
|
355.00
|
||
|
美金標膠與順丁現貨價差（美元）
|
280.20
|
215.06
|
-65.14
|
||
|
宏觀消息及點評
|
達拉斯聯儲主席費舍支持每次政策會議削減QE百億美元。費舍表示，他本人傾向于以審慎的步伐縮減QE，贊成每次聯儲會議均將美聯儲的購買資產規模削減100億美元。他指出，美國有些地方已經出現了勞動力短缺，政府監管與財政政策放緩了美國經濟增長的速度。
美國1月芝加哥聯儲全國活動指數為-0.39，經濟學家此前預期為-0.2，12月芝加哥聯儲全國活動指數為0.16。 最新數據顯示，日本2013年后半年GDP增速大幅下滑，面對即將到來的消費稅增加，市場猜測日本央行或將進一步刺激經濟。而安倍的一位重要助手則表示日本可以在夏天等到更多的數據再行動，這表明日本政府目前還沒有向央行施壓來立即刺激經濟。彭博的月度調查顯示，94%的分析師認為日本央行最終會進一步擴大QE。不過，RBC證券的Adam Cole認為，即便此次日本央行進一步擴大了QE，日元也不會像2013年那樣進一步貶值，因為目前的定價已經包含了貶值預期。 興業銀行今日晚間發布公告澄清稱，在3月底前出臺新的房地產授信業務管理政策之前，興業銀行暫緩辦理部分房地產新增授信業務，停辦房地產夾層融資業務，所停辦夾層融資業務規模在本行業務中占比極小，對本行經營沒有實質性影響。 因中國方面制造業數據下滑，多頭獲利了結等，離岸人民幣上周貶值幅度創11年9月來最高。央行方面或在打擊人民幣單邊升值預期為為擴大每日波動區間做準備。人民幣匯率日益增大的波動性也給做多的投機者帶來麻煩。 |
||||
|
行業信息及點評
|
1、13年中國進口天膠加復合膠比12年增加50.2萬噸。中國海關總署周五最新公布的數據顯示，中國2014年1月天然橡膠進口量為342,904噸，較去年同期增長36.5%
2、截至2月13日保稅區最新庫存為33.99萬噸，其中天膠20.75萬噸，增加3.51萬噸，復合膠10.16萬噸，減少200噸，合成膠3.08萬噸增加700噸，總庫存增加3.56萬噸。此外聽聞出口加工區物流園區等還有較多天膠庫存，大約在6-8萬噸。此外區外人民幣復合庫存可能在5萬噸左右。本周，出庫量沒有亮點可言。出庫量較少的維持在二三百噸，稍好一點的在六百噸左右，出、入庫超過一千噸屬于鳳毛麟角。由于倉庫爆滿，出入庫基本平衡。 3、ANRPC成員國全年產量預計較2014年增加4-5%，增量保守預計在50萬噸左右。根據數據統計，2013年主產國增產最終為35萬噸，主要是由于馬來西亞減產和越南增幅下調（這個數據有可能是錯誤的，因泰國海關數據顯示，2013年出口量增加60萬噸左右，折算為干膠也在50萬噸），而除泰國和印尼以外，其他主產國預計在2014年增產35萬噸，全部國家增產預計在50-70萬噸，考慮到價格可能會對割膠方式的影響，進而影響產量，預計2014年至少增產40-50萬噸。 5.1月汽車經銷商庫存預警指數為50.5%，比上月上升了10.5個百分點，處于警戒線水平，這反映出汽車市場需求減弱，庫存增加，經銷商經營壓力增大。 6、國際橡膠研究組織(IRSG)秘書長Stephen Evans周四表示，全球橡膠消費量料在2014年增加4.4%，受亞洲需求上升的推動。2013年的橡膠需求增幅為2.5%。 7、，天然橡膠生產國協會(ANRPC)一位高級官員周四表示，2014年泰國天然橡膠產量可能會下降，因政治局勢動蕩和價格大幅下挫遏制產出。越南橡膠協會（Vietnam Rubber Association）主席Tran Thi Thuy Hoa周四表示，今年該國的橡膠產量料為970,000噸，高于2013年的950,000噸，2015年的產量料增至120-140萬噸，因該國橡膠林面積增加，單產亦將攀升8、本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為60.7%，國內半鋼胎開工率73%。廠家價格政策相對穩定，全鋼胎庫存均有不同程度的下滑，外貿出口量相對穩定。多數半鋼胎企業庫存較大，出廠價格穩中窄幅整理為主。 |
||||
|
早盤提示（僅代表個人觀點，據此入市風險自負）
|
1.現貨供應充裕，庫存很高，除了保稅區三十萬噸天膠和復合膠，物流園區出口加工區還有幾萬噸橡膠，港上貨物、以及區外人民幣復合5萬噸左右。
2.交易所20.74萬噸可交割庫存，滬膠價格仍高于復合膠1900元，雖然距歷史高位修復很多，但這個價差來看，全乳膠仍無消費市場，定價偏高導致可交割庫存問題仍得不到解決，上半年這一問題不解決，換月至1409后將更加明顯。 3、近期國內貿易商出貨依舊十分積極，港上及區內現貨成交接近1850-1880美元，人民幣復合走低，貿易商買賣較為積極，數量開始放大，但工廠采購聽聞并不積極，聽聞是手冊數量受限原因，不過部分工廠原料庫存仍不低。 4、未來美金膠國外供應壓力減輕，但國內由于庫存，這種改善可能不太明顯，不過全乳膠的狀態就更加嚴峻，雖然新開割的膠有可能部分進入國儲庫，但20萬噸庫存（煙片數量不多）在9月合約上將全部淪為舊膠，這種問題比去年嚴峻的多，如果全乳膠定位仍沒有消費訴求，則9月合約將成為最后的博弈，多頭恐無勝算。 部分銀行停止對房地產的夾層融資業務市場，引發市場對于房地產行業的擔憂，短線加上國內pmi數據等差于預期，國內經濟表面波瀾不驚，實則風起云涌來自宏觀的系統性動蕩直接引爆滬膠創出新。諸多矛盾沒有解決，滬膠下跌在預料之中，整體思路仍偏空為主，不做反彈。 |
||||
