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類別
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2014/3/10
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2014/3/11
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漲跌幅度
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隔夜外盤價(jià)格
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NYMEX原油（美元）
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101.12
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100.03
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-1.08%
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倫銅（美元）
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6682
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6483
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-2.98%
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美元兌日元匯率
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103.25
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103.02
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-0.22%
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美元兌人民幣匯率中間價(jià)
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6.1312
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6.1327
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0.02%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結(jié)算價(jià)（美元）
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2210
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2240
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1.36%
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新加坡TSR20結(jié)算價(jià)（美元）
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1880
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1925
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2.39%
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TOCOM主力月日盤收盤價(jià)（日元）
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224.7
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234.9
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4.54%
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滬膠主力月收盤價(jià)（人民幣）
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14465
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15215
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5.18%
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滬膠遠(yuǎn)月收盤價(jià)（人民幣）
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15420
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16225
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5.22%
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滬膠交割月價(jià)格（人民幣）
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13800
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14510
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5.14%
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凈持倉（手）
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-29043
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-20649
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-28.90%
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滬膠成交量分析（手）
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762700
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861738
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12.99%
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滬膠持倉量分析（手）
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368934
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369288
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0.10%
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滬膠今日強(qiáng)勢漲停，多頭增倉積極，空頭減持，凈空單大比例減少，成交量上升，持倉微增。在經(jīng)歷了市場新低與漲停后，可以看到滬膠上出現(xiàn)了很多抗跌能量和反彈預(yù)期，預(yù)計(jì)滬膠后期將震蕩企穩(wěn)，當(dāng)前的價(jià)差也對滬膠暫無打壓，品種間滬膠已經(jīng)不再作為空頭配置的首選。
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國內(nèi)外現(xiàn)貨市場價(jià)格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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56
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56
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0.00%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2210
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2210
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0.00%
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STR20&SMR20（美元）
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1930
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1990
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3.11%
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保稅區(qū)SMR20&STR20（美元）
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1780
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1860
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4.49%
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貿(mào)易商船貨SMR20&STR20（美元）
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1850
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1920
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3.78%
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上海、山東全乳膠（元）
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13800
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14000
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1.45%
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山東人民幣復(fù)合膠報(bào)價(jià)（元，含稅）
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12400
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12900
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4.03%
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順丁（華東）（元)
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10800
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10600
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-1.85%
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丁苯1502（華東）(元)
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11400
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11300
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-0.88%
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今天外盤報(bào)價(jià)普遍在1980-2000美元，工廠報(bào)價(jià)貼近外盤貿(mào)易商價(jià)格，國內(nèi)區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨1860，貿(mào)易商遠(yuǎn)月船貨1920-1950，美金復(fù)合膠需求良好，報(bào)價(jià)升水標(biāo)膠20-40美金。人民幣復(fù)合膠12900元，而全乳膠明顯承壓難以走高，今天仍是14000左右報(bào)價(jià)。
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價(jià)差與比價(jià)
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滬日比價(jià)（人民幣/日元收盤價(jià)）
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64.37
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64.77
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0.40
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滬日美元價(jià)差（不計(jì)關(guān)稅增值稅）
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-88.44
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-84.60
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3.85
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滬膠1409與1501價(jià)差（元）
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-955
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-1010
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55.0
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人民幣復(fù)合與滬膠交割月價(jià)差（元）
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-1400
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-1610
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-210.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價(jià)差（元）
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-1194
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-1439
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-244.49
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價(jià)差（元）
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2792.44
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2046.32
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-746.12
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全乳膠期現(xiàn)價(jià)差（1409，元）
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665
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1215
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550.00
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美金標(biāo)膠與順丁現(xiàn)貨價(jià)差（美元）
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321.12
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447.76
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126.64
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1405和1409價(jià)差也在450，較前幾天略回升，建議可以減倉或者逢高出局。1501與1409價(jià)差拉開，因市場已經(jīng)預(yù)期到17萬噸的全乳膠倉單將在1409合約換月至1501合約時(shí)上演價(jià)差拉開大戰(zhàn)，因而1501合約一上市就拉開800以上，最高1300，回落至1000，本周多次建議1000一下適量參與，如果倉單沒有有效減少，這一價(jià)差將拉開至更大
此外，滬膠交割月與人民幣復(fù)合仍有1600價(jià)差，顯示了滬膠定價(jià)仍偏高1100元，不過這一價(jià)差尚在可以忍受范圍內(nèi)。 泰馬標(biāo)膠被低估，印標(biāo)較強(qiáng)，區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨和船貨價(jià)格拉開，現(xiàn)貨被低估。 |
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宏觀及行業(yè)消息
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美國獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)(NFIB)報(bào)告稱，2月份的小型企業(yè)信心指數(shù)下滑。美國商務(wù)部報(bào)告稱，美國1月批發(fā)銷售下滑1.9%，批發(fā)庫存增加0.6%。
日本央行維持寬松貨幣政策，承諾以每年60-70萬億日元規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣；上調(diào)對工業(yè)產(chǎn)出的預(yù)測，認(rèn)為行業(yè)收益實(shí)現(xiàn)了一定程度增長；上調(diào)對資本支出的預(yù)測，稱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象越來越明顯；下調(diào)出口預(yù)期，因近期對亞洲出口疲軟。 汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布，中國2月汽車產(chǎn)銷較上月有所下降，同比則呈較快增長，其中銷量同比增長17.84%至159.64萬輛。1-2月汽車產(chǎn)銷保持10%以上增長，前兩月銷量增長10.73%至375.29萬輛；中汽協(xié)此前預(yù)計(jì)，2014年中國汽車需求量約為2,385萬輛至2,429萬輛左右，中國汽車全年銷量為2,374萬輛至2,418萬輛，增長率為8%-10%。 |
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早盤提示（僅代表個(gè)人觀點(diǎn)）
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1、供需這個(gè)背景暫時(shí)還沒有看到改變的預(yù)期，14年增產(chǎn)50-60萬噸預(yù)期不變，但當(dāng)前低價(jià)位已經(jīng)影響割膠環(huán)節(jié)，對產(chǎn)業(yè)鏈整個(gè)環(huán)節(jié)的影響都很大。如果價(jià)格遲遲沒有起色，產(chǎn)量增長比預(yù)期要低是必然的，但從13年的經(jīng)驗(yàn)來看，也不會(huì)低太多。這個(gè)因素當(dāng)前已經(jīng)不是主導(dǎo)價(jià)格的主要因素，只作為分析背景考慮。
2、隨著3月以后進(jìn)口量減少(理由是1、套利買盤已經(jīng)在12月1月體現(xiàn)，2月數(shù)據(jù)無法估計(jì)，但已經(jīng)成為真實(shí)的貨物，3月或3月以后隨著主產(chǎn)國低產(chǎn)、內(nèi)外倒掛嚴(yán)重、前期無套利機(jī)會(huì)等因素，進(jìn)口量預(yù)計(jì)下滑，國內(nèi)轉(zhuǎn)向消耗港上和區(qū)內(nèi)貨物）可能現(xiàn)貨壓力會(huì)減輕，但不要指望會(huì)扭轉(zhuǎn)內(nèi)弱外強(qiáng)局面，這個(gè)局面今年都很難扭轉(zhuǎn)，只要融資盤存在，進(jìn)口量就不會(huì)依靠需求而進(jìn)行。 3、國內(nèi)全乳膠也沒有消化空間是個(gè)主要矛盾之一。由于內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)，和融資的需求，人民幣復(fù)合膠與滬膠、全乳膠之間不可能脫節(jié)，也就是說一個(gè)漲一個(gè)跌的可能性不大，價(jià)差的修復(fù)需要在同向運(yùn)行中以漲跌快慢程度不同來修復(fù)。今年在沒有收儲預(yù)期下，遠(yuǎn)月合約也沒有必須走強(qiáng)的理由，盡管1501上暫時(shí)14年新膠的交割壓力不大，但交易所16、7萬噸13年產(chǎn)的全乳膠在轉(zhuǎn)變?yōu)榕f膠之前，就必須修復(fù)到與人民幣復(fù)合膠500以內(nèi)價(jià)差才有消化預(yù)期，否則代表舊膠的1409合約最終也會(huì)淪為去年1309合約的命運(yùn)。這一矛盾的爆發(fā)有可能不在當(dāng)下，最晚的解決時(shí)機(jī)在8月左右，但當(dāng)下就是全乳膠的問題會(huì)拖累滬膠一直成為橡膠市場中最弱的品種。 4、滬膠下跌時(shí)間和空間都達(dá)到經(jīng)驗(yàn)反彈節(jié)點(diǎn)，但歷史也是用來突破的，因而保持謹(jǐn)慎看法，猜測反彈但參與非常謹(jǐn)慎，周二市場漲停給反彈帶來更多期望，因而在滬膠不創(chuàng)新低的情況下可當(dāng)反彈走勢來對待，止損設(shè)置好。 5、周二美國股市收跌，標(biāo)普500指數(shù)在上周創(chuàng)造新高之后回落。對中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)心情緒令大宗商品價(jià)格下滑，銅與石油價(jià)格走低。央行連續(xù)回籠資金，令市場流動(dòng)性減弱，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期也不好，滬膠恐怕又會(huì)受到銅拖累，但預(yù)計(jì)幅度不大。 |
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