據《第一財經日報》消息，包括注冊制改革、發展私募市場、再融資以及推動兼并重組等內容的“新國九條”將于近期出臺，業內人士認為長期將利好資本市場。
3月25日，國務院常務會議提出，繼續穩妥推進注冊制改革，規范發展債券市場，培育私募市場，建設期貨市場，促進中介創新，以及繼續擴大資本市場開放。這六大措施被業內稱為“國六條”。
《第一財經日報》援引消息人士的話稱，“‘新國九條’將以‘國六條’為基礎加以細化。股票發行注冊制、私募市場、再融資、兼并重組等內容都將包含在內。”
對于“新國九條”可能包含的推動兼并重組等內容，業內有很強期待。不同于上一輪國企改革，新一輪改革從“管國企”轉向“管國資”，實施上以發展混合所有制為突破口，打破產權壟斷和市場壟斷。業內人士多表示，資本市場將成為國資改革的重要依托平臺。
一家大型券商分析師稱，“‘新國九條’與去年底十一屆三中全會以來國務院和證監會的公開表態是一脈相承的。”預期接下來會有更細化的執行措施，長期有助于資本市場的市場化改革。
該分析師還表示，從近期涉及國資改革的上市公司陸續停牌也可以看出，本輪國資改革更多地利用資本市場來進行兼并重組、進行股權激勵。他認為，從股市而言，未來兩三年間這種較大的改革是可以預期的。
在注冊制改革方面，自十八屆三中全會以來，證監會一直在積極推進簡政、放權，推動股票發行從核準制向注冊制過渡。
《第一財經日報》援引某券商高管的話稱，注冊制改革方向目前來看是毋庸置疑的，但是是否會放開上市節奏，目前并不能確定，而上市節奏才是權力能否真正下放的關鍵。“注冊制不等于放開上市節奏，將股票市場供求交由市場把握。”該高管說，“如果門檻放低了，但是門寬沒有改變，每年上市家數受到控制，股市的基本邏輯就不會改變。”
至于私募市場，在今年“兩會”期間，證監會主席肖鋼就提出要“大力發展私募市場”。“國六條”也提出，將培育私募市場，對依法合規的私募發行不設行政審批。有業內人士稱，這是為了支持中小企業融資。
“中小企業自身特性決定了要解決中小企業融資難，主要須從以下三個方面著力：直接融資、私募融資和股權融資。”北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩接受《第一財經日報》采訪時表示，風險較高的中小企業較難從商業銀行獲得貸款，中小企業發行債券融資也并不理想。他認為，未來中國中小企業融資，私募股權直接融資將是重中之重。
對于“新國九條”是否會利好股市，業內人士表示對本屆政府推動市場化改革的方向和力度有信心，長期將利好資本市場；但短期是否會出現“牛市”，目前還不好說。
此前，2004年1月31針對股市連續多年低迷及市場長期積累的股權分置的矛盾，國務院發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，將發展資本市場提升到國家戰略任務的高度，提出了九個方面的綱領性意見（下稱“老國九條”）。
文件下發之后第一個交易日，上證指數微漲，之后至2005年6月份，上證指數最低跌至998點后才開始反彈，攀升至2007年10月的6000多點。
前述分析師稱，“‘老國九條’2004年出臺，但是真正的牛市是到2005年的下半年才出來。說明時滯還是存在的。關鍵是無法預期，時滯要持續多久。”
同時，他表示，目前改革是偏重于監管，還是偏重于支持創新，對短期股市會有不同影響，但在文件正式出臺之前還很難把握住。“從我們的角度觀察，就最近領導層的表態來看，創新的力度是比較大的。”他提示稱，5月份證監會要召開創新大會，這一事件前后的節奏值得注意。
“如果‘新國九條’出臺之后，改革是側重于加強監管的話，那么對市場的影響恐怕就不會像大家想象的那么好了。”該分析師表示，對于這一風險還需要保持警惕。
