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2014/4/8 早盤提示; 滬膠技術轉弱
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類別
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2014/4/3
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2014/4/4
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漲跌幅度
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隔夜外盤價格
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NYMEX原油（美元）
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100.29
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101.14
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0.85%
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倫銅（美元）
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6639
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6613
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-0.39%
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美元兌日元匯率
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103.92
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103.3
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-0.60%
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美元兌人民幣收盤價
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6.2101
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6.2118
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0.03%
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橡膠主要市場成交信息
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新加坡RSS3結算價（美元）
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2230
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2265
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1.57%
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新加坡TSR20結算價（美元）
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1853
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1835
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-0.97%
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TOCOM主力月日盤收盤價（日元）
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223.1
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223.5
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0.18%
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滬膠主力月收盤價（人民幣）
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15425
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15450
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0.16%
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滬膠遠月收盤價（人民幣）
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16485
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16525
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0.24%
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滬膠交割月價格（人民幣）
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14925
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14910
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-0.10%
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凈持倉（手）
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-20633
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-22194
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7.57%
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滬膠成交量分析（手）
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1027476
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699050
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-31.96%
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滬膠持倉量分析（手）
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377202
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376572
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-0.17%
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1、本周滬膠震蕩走低，16200再度成為壓力位。技術上看，滬膠有可能觸摸區間下沿，14700-15000一帶，如果不跌破，后期仍有希望再度去沖擊16000，暫時不看新一輪下跌，因為市場仍在兌現之前我們的利好預期。包括各種船貨現貨的價差的修復，區外貨物的消化等。2、近月明顯承壓，符合我們判斷。
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國內外現貨市場價格
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泰國合艾cup lump（泰銖）
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58
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58
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0.00%
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泰國煙片RSS3（大廠，美元）
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2280
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2270
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-0.44%
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外盤STR20&SMR20（美元）
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1920
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1900
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-1.04%
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保稅區STR20&SMR20（美元）
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1830
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1840
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0.55%
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國內貿易商船貨STR20&SMR20（美元）
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1900
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1900
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0.00%
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上海、山東全乳膠（元）
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14900
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14800
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-0.67%
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山東人民幣復合膠報價（元，含稅）
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13000
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13000
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0.00%
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順丁（華東）（元)
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11200
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11200
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0.00%
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丁苯1502（華東）(元)
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12000
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12000
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0.00%
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1、原料價格小幅走低，目前東北部正常割膠，四月中旬以后南部宋干節后即將開割，關注南部開割情況，天氣及開割雖然對產量無影響預期，但割膠積極性值得關注。2、外盤貿易商價格主動下調至1900附近，與國內遠期船貨平水，國內開始逐步打開向國外采購窗口。3全乳膠價格較為低迷，緊跟交割月報價。4、區內現貨堅挺，期貨走低，區內現貨和人民幣復合膠價格變化不大。4、近港復合膠依舊價格高企，融資需求目前來看仍較為旺盛。6、本周現貨成交好轉，港上壓力減輕
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價差與比價
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滬日比價（人民幣/日元收盤價）
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69.14
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69.13
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-0.01
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滬日美元價差（不計關稅增值稅）
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51.26
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37.46
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-13.80
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滬膠1409與1501價差（元）
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-1060
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-1075
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-15.00
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人民幣復合與滬膠交割月價差（元）
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-1925
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-1910
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15.00
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美金膠船貨與滬膠主力月價差（元）
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-1620
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-1641
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-21.22
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煙片膠船貨與滬膠1409合約價差（元）
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2545.06
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2451.92
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-93.14
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全乳膠期現價差（1409，元）
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525
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650
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125.00
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美金標膠與順丁現貨價差（美元）
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337.59
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349.78
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12.19
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1、反彈中期現價差擴大，套利盤在關注買現貨拋期貨的操作，對期貨反彈空間是個打壓。2、滬日格局在逐步轉變，日膠有可能轉弱，但由于近月逼倉行為，近月價格離譜，日膠仍屬于大格局震蕩，下行空間存在。3、依舊關注買1501拋1405 1409 1411的機會，目前價差仍在擴大，操作可以靈活一些，關注到雖然煙片與標膠價差在擴大，但是煙片需求并不好，小品種參與難度較大。
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宏觀及行業消息
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4月4日公布的最新上期所庫存周報顯示：天然橡膠倉單庫存減少12540至127440噸，總庫存減少5359至175775噸。近幾年來，4-8月合約平均交割量為4萬噸左右。
3月份是汽車市場傳統的產銷旺季，市場行情有明顯好轉，一定程度上刺激對輪胎的需求，輪胎市場內銷環比需求增加，國內輪胎企業開工情況較好。本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工率為74.5%，較上周持穩。國內半鋼胎開工率82%，較上周持穩。本周部分全鋼胎輪胎企業下調出廠價格，幅度在1.5-2%左右。半鋼胎價格持穩。 據天然橡膠生產國協會(ANRPC)最新報告顯示，該組織成員國3月產量或下滑5.5%，至749,200噸，因橡膠價格較低促使膠農減少割膠。 |
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早盤提示（僅代表個人觀點）
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1.供需上不會出現更多利空，過剩格局雖然不能改變，但價格越低，橡膠的農產品屬性就越強，季節性低產期，矛盾暫時緩解。
2.關注幾個變化：外盤貿易商主動調低報價，內外船貨開始持平，印尼工廠也開始低價出貨，外盤主動降價，采購窗口即將打開。 輪胎廠原料庫存減少，成品庫存都在二十多天到一個月，比前期好轉一些，國內現貨價格堅挺，成交活躍，輪胎廠開始采購。 日膠和新加坡主動下跌。 港上貨物壓力已經緩解，區內貨物開始流轉，到港量減低，現貨壓力減輕，符合我們預期。 交易所庫存持續減少，比預期好很多，支撐反彈.市場在反彈中兌現一些之前我們的預期，包括港上貨物壓力減輕、港上貨物與區內的價差縮小、現貨與船貨價差縮小，內外盤船貨價差縮小等。但是今天我們看到滬膠屢次在16000遭遇壓力，有在度回到區間下沿的力量，如果不跌破14700-15000一帶，滬膠在4月份仍有沖擊16000的能量。 3、關注國家微刺激政策，主要是維持在基建和交通，因而盤面反應不大。但也看到宏觀上大的利空應該暫時是沒有了。 |
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