為應(yīng)對持續(xù)長達(dá)十余年的通縮問題，日本央行（BOJ）推行了質(zhì)化量化寬松（QQE）政策。一年多來，經(jīng)濟(jì)和通脹逐漸顯露復(fù)蘇跡象。
昨日，日本內(nèi)閣府公布數(shù)據(jù)顯示，第一季度GDP修正值，剔除物價變動因素后的實(shí)際GDP較上季度增長1.6%，年化季率增長6.7%，明顯好于預(yù)期的5.6%，日本經(jīng)濟(jì)增長比最初預(yù)估更為強(qiáng)勁。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者注意到，該數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)近兩年半來新高，而原因則在于消費(fèi)稅上調(diào)引發(fā)的提前消費(fèi)刺激了國內(nèi)需求大增，其中企業(yè)需求增長明顯。
第一季度GDP數(shù)據(jù)公布后，市場風(fēng)險偏好上升，美元對日元小幅上漲。不過，同時公布的日本經(jīng)常賬數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，限制了日股和美元對日元的漲幅。截至昨日發(fā)稿，美元對日元匯率報(bào)102.5。
公布數(shù)據(jù)中，私營企業(yè)設(shè)備投資增幅尤為顯著，季率增幅自4.9%上修至7.6%，運(yùn)輸、建筑、金融保險（放心保）相關(guān)的設(shè)備投資均有所增長，GDP季率貢獻(xiàn)度自0.7個百分點(diǎn)上修至1.1個百分點(diǎn)。
與以往數(shù)據(jù)相比，日本央行在實(shí)行QQE一年多來，經(jīng)濟(jì)有了明顯好轉(zhuǎn)：2012財(cái)年GDP增幅為0.7%，通脹率為-0.5%，2013財(cái)年GDP增幅達(dá)到2.3%，同比通脹率為1.3%。目前，日本經(jīng)濟(jì)已連續(xù)六個季度實(shí)現(xiàn)增長。
利好的數(shù)據(jù)強(qiáng)化了日本央行無需推出更加寬松貨幣政策的預(yù)期，并有利于穩(wěn)固市場對于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，特別是資本支出大幅上修令人振奮。日本經(jīng)歷了長達(dá)十余年的通貨緊縮，作為出口主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)體，近年來日本的出口一直不太景氣，導(dǎo)致企業(yè)大多選擇消極投資，并傾向于縮減公司規(guī)模以求自保。
一季度日本GDP如此大幅度的增長主要得益于消費(fèi)稅上調(diào)引發(fā)的提前消費(fèi)刺激國內(nèi)需求大增。但市場普遍預(yù)期這樣的增速不可持續(xù)，二季度隨著消費(fèi)回落勢必出現(xiàn)大幅下滑。
數(shù)據(jù)顯示，一季度個人消費(fèi)支出環(huán)比增長2.2%，這一增幅與1997年一季度數(shù)據(jù)并列為歷史新高。
1997年的個人消費(fèi)支出環(huán)比增幅創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，同樣是由消費(fèi)稅上調(diào)帶來提前消費(fèi)造成的。但可以看到，在1997年二季度，個人消費(fèi)支出環(huán)比降幅超3%。由此可以推斷，今年二季度GDP在很大程度上會因個人消費(fèi)的驟減而受影響。
高盛發(fā)布預(yù)測，預(yù)計(jì)日本第二季度實(shí)際GDP將萎縮4%以上。
另一方面，日本財(cái)務(wù)省同日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月經(jīng)常賬盈余1874億日元，遠(yuǎn)低于預(yù)期盈余3225億日元。主要原因是來自海外投資的收入盈余縮緊及貿(mào)易赤字?jǐn)U大。
旨在促進(jìn)日本的經(jīng)濟(jì)增長、擺脫通貨緊縮的困境的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“第三支箭”日前已經(jīng)初露端倪，按計(jì)劃本月將公布其經(jīng)濟(jì)策略的細(xì)節(jié)，這有助于判斷安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)在推動持續(xù)增長方面能否取得長期的成功。
