【行情回顧】
滬膠ru1501周三略低開全天寬幅震蕩,收出一根陽棒十字星，ru1501全天最低價14,795，最高價15,040，收盤14,965，全天上漲0.20%，上漲30點，全天成交手數43.11萬手，持倉25.15萬手，相比前一天持倉減倉1,886手。Ru1409合約下跌0.08%，下跌10點，減倉2,172手，今日近遠期合約價差為1,690點。滬膠指數全天成交手數47.78萬手，全部合約持倉總額34.44萬手，比周二減倉1,296手。
【外盤報價】
天然橡膠：煙片膠1,925美元/噸（0）、泰標1,710美元/噸（+10）；馬標1,710美元/噸（+10）、印尼標膠1,680美元/噸（-10）、越南3L為1,640美元/噸（0）；
復合膠：煙片膠1,945美元/噸（0）；泰標1,730美元/噸（+10）；馬標1,730美元/噸（+10）；(數據來源:QinRex中國橡膠信息貿易網)
【現貨信息】
國內現貨方面，上海地區市場（截止中午）：周三云南國營全乳膠報價13,300元/噸（+100），海南國營13全乳膠報價13,300元/噸（+100）；云南標二市場報價在12,300元/噸（0）；泰國煙片膠報價17%稅在14,500元/噸（-100）；越南3L國內價格含17%稅在13,600元/噸（-100），市場報價整理，成交謹慎。 青島保稅區人民幣復合膠報價：泰標12,200元/噸(0)；馬標12,200元/噸（0）；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
合成橡膠：上海地區順丁膠市場報價窄幅整理，大慶順丁有報13300元/噸，藍德順丁有報13000-13100元/噸，四川順丁有報12000-12100元/噸，茂名順丁有報13100元/噸，聽聞零星高橋順丁有報14400元/噸，燕山順丁有報14000元/噸，實單商談而定；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
據新加坡8月20日消息，亞洲現貨橡膠價格周三大多上漲，受TOCOM期膠漲勢帶動，不過中國方面的買興不濃，因買家消化青島倉庫的庫存。泰國大型橡膠出口國Sri Trang稱，青島倉庫的橡膠庫存下滑，以及該港口針對限制天膠庫存所采取的新政策料有利于橡膠市場。貿易商稱，隨著中國橡膠庫存下滑，市場正靜待中國買家返場。
10月從巴林旁裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20換手價約為每噸1,650美元，FOB基準。
9月/10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤182-183美分，前一日報180-181美分。
9月/10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤168-169美分，前一日報166-167美分。
9月/10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤164-165美分，前一日報164-165美分。
9月/10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤167-168美分，前一日報165-166美分。
9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報每公斤175美分，前一日報178美分；(數據來源：文華財經)
泰國泰國曼谷08月20日消息，泰國USS3橡膠現貨價格周三持穩，三座中心市場的報價為每公斤51.95-53.09泰銖，而周二報每公斤51.77-53.35泰銖；橡膠銷售總量為88.30噸，周二為41.06噸；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
08月20日泰國橡膠原料價格漲跌互現，生膠51.95泰銖/公斤，漲0.18，煙片55.02泰銖/公斤，漲0.33，膠水50.50泰銖/公斤，跌0.50；杯膠44.00泰銖/公斤，漲0.50；(數據來源：卓創資訊）
【基本面信息】
QinRex據東京8月20日消息，日本橡膠貿易協會周三最新公布的數據顯示，截至8月10日，日本港口橡膠庫存再降4.7%至17,505噸。數據顯示，天然乳膠庫存從549噸降至523噸，固體合成橡膠庫存從1,346噸降至877噸，合成乳膠庫存降至69噸；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
2014年前七個月，世界第三大天然橡膠生產國越南的橡膠出口額同比大幅下降了近三分之一。據越南媒體最新報道，2014年1-7月越南橡膠出口額較上年同期下降32%，橡膠出口價格下降近25%。越南天然橡膠出口額大幅下降的一個原因是對中國的出口減少。越南官方透露，2014年一季度，該國很多橡膠企業對華出口訂單明顯“縮水”。二季度這一下降態勢更加明顯，中國自越南進口塑料橡膠金額同比下降超過40%，降幅為東盟十國中最大。中國是全球橡膠消費量最大的國家，也是越南橡膠最大的出口市場。據越南官方數據，目前越南橡膠種植面積約100萬公頃，橡膠出口仍以初加工產品為主。分析人士認為，越南應當集中提高橡膠產量，開發高等橡膠生產能力，樹立橡膠品牌。（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
根據LMC Automotive公司日前發布的數據，今年7月份全球輕型車整體銷量延續了增長態勢，但當月銷售速率年化值SAAR降至8,500萬輛，跌至2013年9月份以來新低。今年7月份，全球市場輕型車新車整體銷量達到了6,979,229輛，較去年同期的6,806,595輛增長了2.5%，增幅較6月份的2.1%有所提升。今年前七個月中，全球各國輕型車銷量總計達到了50,743,745輛，去年同期銷量為8,946,610輛，同比增長了3.7%。中國車市增速放緩。（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
中國國家發展和改革委員會20日披露，該機構已對日本住友等八家零部件企業價格壟斷行為處罰8.3196億元(人民幣，下同)，對日本精工等四家軸承企業價格壟斷行為依法處罰4.0344億元，合計罰款12.354億元。這是中國反壟斷調查以來開出的最高金額罰單。
上期所公布倉單周三減少350噸，截止今日倉單總額為127,260噸；
外盤方面：日膠主力合約01周三日內收盤于199.30日圓/公斤，全天上漲幅度為0.71，成交4,257手，持倉13,220，增倉533手。最低197.00日圓/公斤，日膠繼續企穩反彈；
持倉：SHFE橡膠總持倉周三：買單量前20名會員合計持買單87,772手，較周二增倉1,721手，20名會員合計持賣單110,300手，較周二增倉704手，凈空持倉22,528手，周二凈空持倉24,169手。
【技術面分析】
滬膠ru1501合約今日寬幅震蕩，收出一根十字小陽棒，收盤價略低于昨日收盤價,繼續站住5日均線之上。雖技術上還處于下降趨勢格局，成交量略比昨日放大，持倉略減，但主力多頭持倉相比空頭略增，目前看滬膠有望挑戰上方10均線位置，處于布林軌道中軌下方，尚未完全擺脫弱勢格局。昨日分析我們提到雖尚不能判斷滬膠底部確立，但是目前價位對于遠期合約來說做空已經沒有價值，所以不建議在目前位置做空，考慮滬膠目前現貨因素及技術面尚不具備建趨勢多單因素，整體格局還處于下跌趨勢狀態下，維持反彈拋空的操作策略；
【綜合分析】
經過前期大幅下挫，滬膠近月合約相對抗跌，這對遠期合約的短期企穩產生一定影響，但是預估反彈高度有限，最多也算是下跌過程中反彈中繼，即使在目前區間有反彈需要，一方面需要等待9月交割后的倉單出庫情況；另一方面我們需要進一步觀察產膠國新膠上市節奏和數量。雖然，從近期青島保稅區庫存大幅下降，復合膠和全乳膠價差縮小至1,000點以內，合成膠價格的堅挺均對滬膠遠期合約大幅下挫帶來一定局限性，所以我們認為目前價位做空意義不大。作為遠期合約我們一再強調其具備較好橡膠屬性-彈性極好，同時考慮遠期合約想象空間較大，所以不建議對遠期合約在現階段過分看低，同時我們認為15,600價格作為ru1501合約多空分水嶺。
近月合約短期內與現貨全乳膠價格持平，復合膠價格相比滬膠價差在1000元以內，導致ru1409近期相對抗跌，這對遠期合約產生一定影響；同時，多頭在遠期合約ru1501、ru1505主動增倉明顯，顯示出資金對遠期月份合約的看好，基于目前滬膠低位，短期內不建議盲目做空，一旦9月和1月價差擴大到2000以上方顯示多頭投機過頭，可考慮阻擊遠期合約。
【周四操作策略】
考慮滬膠彈性極好，以及有色金屬強勢影響，滬膠暫時觀望為宜；持有9月合約空單堅定持有。日內可考慮在15300-15400之間位置做空，空單止損可放在15,550點。
