【行情回顧】
滬膠ru1501周四受有色金屬前夜漲勢影響高開，隨后一路下滑，全天弱勢盤整，收出一根陰棒，ru1501全天最低價14,915，最高價15,150，收盤14,970，全天上漲0.34%，上漲50點，全天成交手數40.75萬手，持倉25.53萬手，相比前一天持倉增倉3,796手。Ru1409合約下跌0.08%，下跌10點，減倉2,034手，今日近遠期合約價差為1,705點。滬膠指數全天成交手數44.34萬手，全部合約持倉總額34.68萬手，比周三增倉2,354手。
【外盤報價】
天然橡膠：煙片膠1,925美元/噸（0）、泰標1,710美元/噸（0）；馬標1,710美元/噸（0）、印尼標膠1,680美元/噸（0）、越南3L為1,650美元/噸（+10）；
復合膠：煙片膠1,945美元/噸（0）；泰標1,730美元/噸（+10）；馬標1,730美元/噸（0）；(數據來源:QinRex中國橡膠信息貿易網)
【現貨信息】
國內現貨方面，上海地區市場（截止中午）：周四云南國營全乳膠報價13,300元/噸（0），海南國營13全乳膠報價13,300元/噸（0）；云南標二市場報價在12,300元/噸（0）；泰國煙片膠報價17%稅在14,600元/噸（+100）；越南3L國內價格含17%稅在13,600元/噸（0），市場報價整理，成交謹慎。 青島保稅區人民幣復合膠報價：泰標12,200元/噸(0)；馬標12,200元/噸（0）；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
合成橡膠：上海地區高順順丁橡膠市場報價窄盤調整，聽聞零星高橋順丁有報14300元/噸，燕山順丁有報13800元/噸，獨山子順丁有報13500元/噸，大慶順丁有報13300元/噸，藍德順丁有報13000-13100元/噸，四川順丁有報12000元/噸，茂名順丁有報12800元/噸，石化供價下調，部分報盤走低，實單商談為主；(信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
據新加坡8月21日消息，亞洲現貨橡膠價格周四持平。
9月/10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤182-183美分，前一日報182-183美分。
9月/10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤168-169美分，前一日報168-169美分。
9月/10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤164-165美分，前一日報164-165美分。
9月/10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤167-168美分，前一日報167-168美分。
9月裝船的越南天然橡膠SVR3L報每公斤175美分，前一日報175美分；(數據來源：文華財經)
泰國泰國曼谷08月21日消息，泰國USS3橡膠現貨價格周四上漲，三座中心市場的報價為每公斤52.57-53.39泰銖，而周三報每公斤51.95-53.09泰銖；橡膠銷售總量為75.97噸，周三為88.30噸；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
08月21日泰國橡膠原料價小幅震蕩，生膠52.57泰銖/公斤，漲0.62，煙片55.29泰銖/公斤，漲0.24，膠水50.50泰銖/公斤，持平；杯膠44.00泰銖/公斤，持平；(數據來源：卓創資訊）
【基本面信息】
根據近日消息，美國商務部對華輪胎“雙反”初裁最后期限推遲了兩個多月，從9月17日改為11月21日，其還特意解釋稱這樣做符合法律規定。看語氣，似有難言苦衷，好像“雙反”是不得已而為之。美國鋼鐵工人聯合會（USW）曾露骨地表示，對中國輪胎征收懲罰性關稅，是解決美國國內輪胎工廠倒閉及工人失業問題的成功辦法。但美國輪胎工業協會（TIA）顯然并不認同這樣的觀點。在USW提出“雙反”申請后，其公開反對這種做法，并宣稱，這樣做只會擾亂美國輪胎市場的秩序，對美國輪胎產業和消費者都沒有好處。除了輪胎工業協會，在美國國內，“雙反”遭到的反對聲音似乎越來越多。記者獲悉，在美國商務部將拖車胎納入調查范圍后，美國拖車廠家也表達了反對意見。美國拖車制造商協會（NATM）向美商務部提交建議，要求將拖車輪胎排出在對華輪胎“雙反”范圍之外。美國拖車制造商協會認為，“雙反”造成的關稅負擔，最終將由美國輪胎進口商來買單，并最終轉嫁到拖車產品及消費者身上；（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
據中國統計局統計，2014年7月，中國橡膠和塑料制品業增加值同比增長9.9%，1~7月同比增長9.7%，均高于中國規模以上工業增加值增長速度。塑料產業發展迅速，保持昂揚向上勢頭。綜合來看，7月當月中國規模以上工業增加值同比實際增長9.0%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比6月份回落0.2個百分點。從環比看，7月份比上月增長0.68%。1~7月份，中國規模以上工業增加值同比增長8.8%。（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
美聯儲7月會議紀要顯示，一些FOMC委員認為勞動力市場持續改善且通脹回升，美聯儲應提早加息，前瞻指引需修改。但絕大部分美聯儲官員們同意，在正式決定前，仍需更多證據證明提早加息是妥當的。會議紀要顯示加息爭論進一步升溫。美股下跌。美聯儲7月FOMC會議紀要重點摘要：
許多與會者認為，若就業市場和通脹改善速度快于預期，可能應提早加息；許多與會者表示，若勞動力市場持續好于預期，對勞動力市場利用率不足的描述可能需更改；一些與會者認為，應修改前瞻指引，以清晰傳達貨幣政策將如何對經濟數據作出反應；FOMC認為，應逐步且有計劃地縮減資產負債表規模；FOMC應就貨幣政策恢復正常化給出額外信息，通知時點應遠早于預計的首次加息時點。（信息來源:QinRex中國橡膠信息貿易網）
匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值降至為50.3，創三個月新低，7月終值為51.7；法國PMI8月初值降至46.5，為2013年5月以來最低，也遜于分析師預估均值47.8；德國PMI8月初值為52.0，預估為51.8，7月為52.4；歐元區PMI初值為50.8，預估為51.3，7月為51.8；
上期所公布倉單周四減少330噸，截止今日倉單總額為126,930噸；
外盤方面：日膠主力合約01周四日內收盤于201.40日圓/公斤，全天上漲幅度為1.05），成交5,870手，持倉13,219，減倉1手。最低199.30日圓/公斤，日膠繼續企穩反彈；
持倉：SHFE橡膠總持倉周四：買單量前20名會員合計持買單87,422手，較周三減倉143手，20名會員合計持賣單110,288手，較周三減倉12手，凈空持倉22,866手，周三凈空持倉22,528手。
【技術面分析】
滬膠ru1501合約今日高開低走，收出一根大陰棒，收盤價略高于昨日收盤價,繼續站住5日均線之上。雖技術上還處于下降趨勢格局，成交量萎縮，持倉略增，主力相對均較為謹慎，今日滬膠觸及10均線位置后回落，尚處于布林軌道中軌下方，未完全擺脫弱勢格局。考慮滬膠目前現貨因素及技術面尚不具備建趨勢多單因素，整體格局還處于下跌趨勢狀態下，維持反彈拋空的操作策略；
【綜合分析】
近期相對其他品種滬膠走勢屬于相對平穩，目前整個大的宏觀背景并不支持工業品集體走牛，只是銅的逼空行情會對其他工業品短期看空情緒造成一定影響而已，對于彈性極好的膠來說，容易加劇期價的波動幅度，但膠自身基本面仍是主導其走勢的核心驅動力，外圍其他因素的影響不會改變其趨勢，所以我們不建議在目前價位對于RU1501做空，我們認為目前價位做空意義不大。作為遠期合約我們一再強調其具備較好橡膠屬性-彈性極好，同時考慮遠期合約想象空間較大，所以不建議對遠期合約在現階段過分看低，同時我們認為15,600價格作為ru1501合約多空分水嶺。
近月合約短期內與現貨全乳膠價格持平，復合膠價格相比滬膠價差在1000元以內，導致ru1409近期相對抗跌，這對遠期合約產生一定影響；同時，多頭在遠期合約ru1501、ru1505主動增倉明顯，顯示出資金對遠期月份合約的看好，基于目前滬膠低位，短期內不建議盲目做空，一旦9月和1月價差擴大到1900以上方顯示多頭投機過頭，可考慮阻擊遠期合約。
【周五操作策略】
考慮滬膠彈性極好，以及有色金屬強勢影響，滬膠暫時觀望為宜；持有9月合約空單堅定持有。日內可考慮在15150-15200之間位置做空，空單止損可放在15,500點。
