一、天膠市場第三季度行情回顧
第三季度之初，滬膠市場受到新膠供應不及預期、保稅區庫存減少，合成膠小幅上漲的影響弱勢下行，但丁二烯和合成膠報價的不斷上漲推升了滬膠期價，特別是7月底股市的“五連陽”帶動滬膠在內的大宗商品強勢上漲。不過此番漲勢未能得到延續，進入八月份，亞洲丁二烯外盤走跌，國內丁二烯廠家亦下調出廠價格，使得合成橡膠支撐效應逐步減弱。加上汽車產銷環比下降，輪胎成品庫存增加以及考慮到雙反將帶來的需求壓力，多頭在15000關口無力抵抗，下旬泰國拋儲消息和越南零關稅政策，更是令滬膠市場大幅下挫。九月份，期膠延續前期跌勢，即便1409合約完成交割，但供需矛盾依然未能得到緩解，09合約大量老膠倉單轉移至1411合約，拖累1501合約下行。滬膠主力1501合約期價自8月初15700元/噸附近一路下行，至九月下旬步步逼近12000元/噸關口，期價創五年新低。
從現貨市場來看，第三季度國內全乳膠報價持續走低。截至9月22日，云南國營全乳膠報價10900元/噸，較6月份下跌3800元/噸，跌幅25.85%。同時，期現價差較二季度有所增加，特別是7月下旬之后，現貨貼水持續保持在1500元/噸以上，甚至出現超過2000元/噸，現貨市場疲軟可見一斑。
