消息面
1、輪胎方面，去年以來，輪胎市場的“樂觀”氛圍刺激了一批盲目投資，輪胎產能結構性過剩更加嚴重，而下游汽車產銷增速放緩，加之運輸行情較差，出口貿易摩擦不斷，導致今年輪胎的產能過剩和庫存高企情況表現特別明顯。從第四季度情況來看，美國雙反的結果如何成為輪胎的出口商的主要關注焦點；此外，隨著冬季來臨，東北、西北等地汽車運輸將大幅減少，國內廠商對第四季度的下游市場多缺乏信心。市場預估，全鋼胎廠家開工或將難有提升，為減少庫存壓力，刺激市場走貨，輪胎慣用的價格大戰或將持續。
2、當下輪胎廠成品庫存積壓嚴重，資金鏈受限，盡管復合膠標準改革，但是花大量資金去囤貨，意愿并不是很強。復合膠得不到提振，市場也很難改觀。
3、泰國橡膠補貼登記從星期六開始，農業部官員稱，膠農每萊1000銖的補貼即將開始，補貼金將在11月中旬到手。每人最高補貼15萊，共計85萬戶820萬萊。
現貨、期貨市場分析
上海市場：13年云南國營全乳膠報11600元/噸左右，13年海南國營全乳膠報11500元/噸附近；越南3L膠大廠貨17稅報價11800-12000元/噸；泰國3#煙片17稅現貨報價13800元/噸。隨著滬膠的反彈，保值壓力會凸顯，成為反彈的重要障礙。
近期以泰國為主的東南亞產膠國維穩計劃頻，及復合膠配方調整方案通過給予多頭炒作題材，滬膠短線存在反彈。但從盤面上看，13200-13500附近的壓制較強，滬膠反彈很難突破。基本面看，目前天然橡膠正值供應旺季，即使不少地方出現停割，但供應依然正常，而下游汽車銷售疲軟，輪胎行業遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發生轉變。因此整體看，滬膠目前的位置較為尷尬，目前處于政策行支撐反彈與“雙反”壓制需求的博弈階段，上行與下跌空間都不足。從持倉情況看，節后1501持倉基本維持在18-20萬手之間，主力資金轉戰到了1505合約；而1-5合約價差基本合理，主力移倉的目的之一或許就是加大滬膠的波動性，達到獲利目的。當然與1411合約相比，1501明顯偏高。當前1411合約仍舊是全乳膠報價的主要參考依據。
觀點：僅供參考
目前行情較為糾結，1501在13200附近受到壓制，但對比塑料走勢不排除仍有可能上行突破，前期空單嚴格設好止損。在行情不明朗情況下，盡量多看少動，切勿追漲殺跌。
