首先，我們回顧下本周橡膠的一個走勢，周一開出現了放量反彈受阻于前期阻力平臺14600，周二周三連續兩天高位出現多殺多離場兌現利潤致使橡膠出現了985點的深度下跌，隨后周四、包括今天上午出現了技術性反彈。
其次，我們再看一看近期的橡膠現貨消息，泰國5月20日副總理稱泰國膠農呼吁泰國政府終止橡膠收儲項目，改為提供支撐橡膠價格的措施。目前泰國政府持有34W噸橡膠庫存，其中20W噸來自前任政府，泰國政府已經通過協議向中國出口40W噸橡膠。截止2015年5月18日，青島保稅區庫存較上月減少8.4%至19.48W噸，出庫大于入庫，庫存繼續下滑。橡膠進入傳統的開割期，整體開割順利平穩、供貨量后期將逐步提升。
再從技術面來看橡膠，我們會發現目前橡膠走勢為12205起底至高位15270的3065反彈后的快速回調，且以回調至50%黃金分割線13720附近支撐。那么單從技術分析橡膠后市可能以下兩種結果：第一、只要13720短期不破則多頭可能重新集結力量反彈那么前高15270則一定會越過，形成中級別的反彈第三浪；第二、一旦13720失守，則價格可能滑落至去年12月份到今年4月底的一個底部區間震蕩。
最后，結合目前橡膠基本面的一個情況和技術分析來看，橡膠仍然沒擺脫基本面糟糕和國內宏觀有刺激支撐的矛盾格局，進而短期更加凸顯了橡膠的金融屬性而弱化了其商品屬性，國內外開割順利平穩及后期產量整體的提升會對膠價有一定抑制。橡膠目前處于13000-14000的價格屬于整個橡膠產業估值平衡區間。再沒有更多單方面的重大刺激下，后期橡膠價格可能將延續該區間運行。
（肖杰）
