報告要點：
美國國際貿易委員會14日裁定，從中國進口的乘用車和輕型卡車輪胎對美國產業造成了實質損害。由于美國商務部此前已裁定中國向美國出口的該產品存在傾銷和補貼行為，當天的裁定意味著美國將正式對此類產品征收反傾銷和反補貼稅。這對于本來就不濟的橡膠下游企業來說無疑是雪上加霜，后期下游消費或將繼續走弱。
泰國處于割膠旺季，暫時天氣情況也比較穩定，使得原料供應逐漸充足，原料市場價格有望繼續小幅下跌。
國內交易所總庫存連續幾周增加，期貨倉單量也是連續幾周增加，對期貨價格形成持續的壓力，尤其是近月合約。
綜合來看，目前滬膠價格升水現貨已經縮小到300元左右，成本支撐因素開始增強，短期如沒有更多利空，我們認為上周滬膠回落后的低位11870點將是今年的期價低點，8月底后滬膠可能重返14000點。
（國泰君安期貨 高琳琳）
