北京時(shí)間8月6日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布聲明，宣布將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。對(duì)此，央行當(dāng)天回應(yīng)稱，人民幣匯率是由市場(chǎng)供求決定的，不存在“匯率操縱”的問(wèn)題。美國(guó)給中國(guó)貼上操縱匯率的標(biāo)簽不符合美財(cái)政部自己制定的所謂“匯率操縱國(guó)”的量化標(biāo)準(zhǔn)，是任性的單邊主義和保護(hù)主義行為，嚴(yán)重破壞國(guó)際規(guī)則，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生重大影響。
央行表示，美方不顧事實(shí)，無(wú)理給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，是損人又害己的行為，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。
中方奉勸美方懸崖勒馬、迷途知返
北京時(shí)間8月5日，在人民幣“破7”之后，中國(guó)央行就人民幣匯率兩度發(fā)聲，并于8月6日早間，宣布將于8月14日在香港發(fā)行300億元人民幣央行票據(jù)。
8月6日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.9683元，下調(diào)458個(gè)基點(diǎn)。在岸和離岸人民幣仍保持在7上方，但并未延續(xù)暴跌態(tài)勢(shì)，尤其是離岸人民幣，反彈明顯。6日早間7:30左右，離岸人民幣兌美元最低跌破7.13；此后開始了持續(xù)反彈，9:16左右收復(fù)7.1關(guān)口，12:13左右達(dá)到最高7.0601，較早間低點(diǎn)反彈逾700點(diǎn)。截至16:30報(bào)7.0686。
在岸人民幣方面也出現(xiàn)一定漲勢(shì)，6日開盤價(jià)報(bào)7.0699，下午開始基本維持在7.5以下波動(dòng)，最高漲至7.0270.16:30在岸人民幣兌美元收盤報(bào)7.0321，較上一交易日漲31個(gè)基點(diǎn)。
8月6日下午，央行對(duì)美國(guó)財(cái)政部將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”做出回應(yīng)稱，中方對(duì)此深表遺憾。央行表示，中國(guó)實(shí)施的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，在機(jī)制上人民幣匯率就是由市場(chǎng)供求決定的，不存在“匯率操縱”的問(wèn)題。今年8月以來(lái)，人民幣匯率出現(xiàn)一定幅度貶值，主要是全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和貿(mào)易摩擦加劇背景下市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映，是由市場(chǎng)力量推動(dòng)和決定的。人民銀行一直以來(lái)致力于維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，這一努力在國(guó)際社會(huì)眾所周知。
美方不顧事實(shí)，無(wú)理給中國(guó)貼上“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽，是損人又害己的行為，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。這不僅會(huì)嚴(yán)重破壞國(guó)際金融秩序，引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，還將大大阻礙國(guó)際貿(mào)易和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，最終會(huì)自食其果。美國(guó)這一單邊主義行為還破壞了全球關(guān)于匯率問(wèn)題的多邊共識(shí)，會(huì)對(duì)國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。中方奉勸美方懸崖勒馬、迷途知返，回到理性和客觀的正確軌道上來(lái)。
中國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
人民幣真貶值了？
過(guò)去20年人民幣對(duì)美元匯率升值20%
央行今日表示，根據(jù)國(guó)際清算銀行公布的數(shù)據(jù)，2005年初至2019年6月，人民幣名義有效匯率升值38%，實(shí)際有效匯率升值47%，是二十國(guó)集團(tuán)(G20)經(jīng)濟(jì)體中最強(qiáng)勢(shì)的貨幣，在全球范圍內(nèi)也是升值幅度最大的貨幣之一。在剛剛結(jié)束的國(guó)際貨幣基金組織對(duì)中國(guó)的第四條款磋商中，國(guó)際貨幣基金組織指出人民幣匯率大體符合基本面。在1997年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)中，中國(guó)一直承諾人民幣匯率保持穩(wěn)定，有力地支持了國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2018年以來(lái)，美國(guó)不斷升級(jí)貿(mào)易爭(zhēng)端，中國(guó)始終堅(jiān)持不搞競(jìng)爭(zhēng)性貶值，中國(guó)沒有也不會(huì)將匯率作為工具來(lái)應(yīng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端。
而在昨日，央行也指出，盡管近期人民幣對(duì)美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。過(guò)去20年國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對(duì)美元匯率升值了20%，是國(guó)際主要貨幣中最強(qiáng)勢(shì)的貨幣。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)新京報(bào)記者表示，將中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”后，估計(jì)美方將在未來(lái)的經(jīng)貿(mào)談判中加入?yún)R率議題；另一方面，美方也有可能以此為借口，進(jìn)一步調(diào)高中國(guó)輸美商品的關(guān)稅稅率，甚至對(duì)中資企業(yè)海外融資設(shè)置障礙。最后，美國(guó)還可能在IMF等國(guó)際組織中對(duì)中國(guó)施加壓力。
王青對(duì)記者表示，2015年“8·11匯改”后，中國(guó)一直致力于加快匯率市場(chǎng)改革步伐，人民幣匯率總體上形成了主要由市場(chǎng)力量驅(qū)動(dòng)的雙向波動(dòng)格局，央行基本退出了常態(tài)化干預(yù)。近年來(lái)，人民幣匯率的波動(dòng)率在增加，已接近國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的波動(dòng)率。據(jù)測(cè)算，“8·11匯改”至今，人民幣匯率變異系數(shù)為3.0%，而同期其他四個(gè)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的變異系數(shù)分別為：美元(3.02%)、歐元(4.0%)、日元(4.33%)和英鎊(6.46%)。在去年8月以來(lái)的一年中，人民幣的變異系數(shù)已超過(guò)美元，與其他貨幣的差距也在縮小。
跌勢(shì)會(huì)延續(xù)？
“破7”無(wú)需過(guò)度關(guān)注不存在貶值基礎(chǔ)
多位專家表示，人民幣“破7”主要因?yàn)槊绹?guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅預(yù)期的影響，但人民幣兌美元不存在貶值基礎(chǔ)。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著人民幣匯率形成機(jī)制日益完善和市場(chǎng)化程度的提高，人民幣匯率的彈性也會(huì)增強(qiáng)，對(duì)于是否“破7”關(guān)口無(wú)需過(guò)度關(guān)注。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、國(guó)際收支平衡、金融風(fēng)險(xiǎn)可控，人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)定，相反美元指數(shù)仍有繼續(xù)下跌的空間，人民幣兌美元不存在貶值的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)人民幣兌美元將繼續(xù)在合理均衡水平上雙向波動(dòng)。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，美國(guó)政府進(jìn)一步加征關(guān)稅預(yù)期未來(lái)可能對(duì)中國(guó)出口增速、貿(mào)易順差增速以及經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生負(fù)面影響。但經(jīng)濟(jì)基本面并不意味著人民幣兌美元匯率在“破7”后會(huì)出現(xiàn)斷崖式下跌。美聯(lián)儲(chǔ)在7月底開啟降息周期，有助于人民幣兌美元匯率的穩(wěn)定。短期內(nèi)人民幣兌美元匯率仍將在7上下保持穩(wěn)定，除非美國(guó)政府在今年下半年繼續(xù)加征中國(guó)商品的進(jìn)口關(guān)稅。
何為“匯率操縱國(guó)”？
國(guó)際上無(wú)統(tǒng)一定義中方：建議美不要單邊評(píng)估
美國(guó)財(cái)政部每半年發(fā)布一次美國(guó)主要貿(mào)易伙伴宏觀經(jīng)濟(jì)和外匯政策的報(bào)告(簡(jiǎn)稱“外匯報(bào)告”)，提出對(duì)主要貿(mào)易伙伴的匯率評(píng)估結(jié)果，據(jù)此判定貿(mào)易操縱國(guó)。今年5月外匯報(bào)告公布，美國(guó)財(cái)政部認(rèn)為美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴均未操縱匯率，但將包括中國(guó)在內(nèi)的9個(gè)國(guó)家列入?yún)R率政策監(jiān)測(cè)名單。
此次，美國(guó)財(cái)政部未按照慣例來(lái)公布匯率操縱國(guó)名單，而是單獨(dú)發(fā)布聲明，宣布判定中國(guó)為匯率操縱國(guó)。
實(shí)際上，對(duì)于匯率操縱，國(guó)際上并沒有統(tǒng)一定義。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)反對(duì)為操縱匯率而進(jìn)行的市場(chǎng)干預(yù)行為，但明確表示，在破壞性的短期匯率變動(dòng)情況下，一國(guó)可以采取干預(yù)措施。IMF也提出，對(duì)干預(yù)政策的分析和建議應(yīng)根據(jù)國(guó)家情況進(jìn)行調(diào)整，避免過(guò)分規(guī)定。
美國(guó)的匯率操縱國(guó)認(rèn)定是根據(jù)其自行制定的標(biāo)準(zhǔn)。2016年，美國(guó)認(rèn)定匯率操縱的法律依據(jù)變更為《2015年貿(mào)易便捷貿(mào)易促進(jìn)法》。此法案制定了匯率操縱國(guó)的三大定量認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)：一是與美國(guó)的年貿(mào)易順差超過(guò)200億美元；二是經(jīng)常賬戶盈余占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重超過(guò)3%；三是持續(xù)單邊干預(yù)外匯市場(chǎng)，12個(gè)月內(nèi)凈外匯購(gòu)買總額占其GDP的比重超過(guò)2%。如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)三條標(biāo)準(zhǔn)全部滿足，將被美國(guó)認(rèn)定為匯率操縱國(guó)，若滿足其中一條或兩條，則可能被列入監(jiān)測(cè)名單。
不過(guò)，即使按照美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)也不符合匯率操縱國(guó)的認(rèn)定依據(jù)。從第二條來(lái)看，中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比重在2011年就已經(jīng)降至3%以下，2018年僅為0.4%。此外，2016年下半年至今，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模一直穩(wěn)定在3萬(wàn)億美元左右，不存在大規(guī)模買入外國(guó)資產(chǎn)促使本幣貶值行為。
今年5月中國(guó)被美國(guó)列入監(jiān)測(cè)名單后，中國(guó)外交部發(fā)言人陸慷表示，中方多次建議美方不要對(duì)他國(guó)匯率進(jìn)行單邊評(píng)估，一國(guó)是不是操縱匯率不是美國(guó)定的，有關(guān)多邊國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)于各國(guó)匯率一直有權(quán)威的評(píng)估。
