天然橡膠是由橡膠樹的乳液加工而成的。橡膠樹的乳液是一種白色液體，主要包含橡膠粒子、水分、蛋白質和其他成分。因此，橡膠樹是天然橡膠產業的基礎，是決定天然橡膠產能的源頭因素。影響天然橡膠產能的因素多樣，主要涉及氣候條件、種植區域的土壤質量、橡膠樹品種、管理措施、割膠技術和樹齡等。而其中，相較于其他因素，由于樹齡與產能之間存在一定規律性，在橡膠樹生命周期的不同階段對應單棵橡膠樹的產能水平存在一定差異。因此，由樹齡結構的變化帶來的天然橡膠供應周期性波動，形成天然橡膠的產能周期。
對于樹齡與產能而言，相關研究的定性結論大致相同：橡膠樹在種植 6-8 年后可以開始割膠，在開始割膠后會迎來 7-13年不等的產能釋放階段，此階段產能釋放的速度較快，即在其他條件（例如養護管理、割膠技術、氣候）不變的情況下，單棵橡膠樹的產能會出現自然增長，隨后維持約 3-5 年的穩定高產，此后產能逐年下滑，但下滑的速度相對平緩。相關研究的定量結論差異較大，由于產能（也是產量）的計量單位為公斤/公頃/年，以面積為單位的實驗數據會涉及到種植密度的問題，由于相關實驗區域的氣候、土壤性質、種植和栽培技術、實驗周期內的天氣情況等因素對產量同樣存在較大的影響。因此，定量結論的差異或由以上因素導致。
根據相關數據，目前亞洲產膠國中，0-7 年樹齡占比約 13%左右，這主要是代表未來能夠釋放的產能，整體占比不高，代表未來能夠釋放的產能相對有限；樹齡結構集中在 8-15 年生，占比達 34%，這一部分橡膠樹理論上處于產能釋放階段；16-25年生的橡膠樹占比約 23%，這一部分樹處于產能釋放的尾聲階段，相對穩定高產；而 26 年生以上的樹齡占比約 30%左右，這部分橡膠樹相對偏老，正邁入產能下行周期。考慮到科特迪瓦的橡膠樹普遍種植于 2010-2012 年，我們認為 0-15 年的青壯年橡膠樹占比約 50%。
后市展望......
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從橡膠樹樹齡看天然橡膠產能周期
