據(jù)越媒7月3日報道，越南天然橡膠行業(yè)正面臨日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，因企業(yè)正努力應(yīng)對全球橡膠價格下跌及土地轉(zhuǎn)換項(xiàng)目放緩--二者正是企業(yè)盈利兩大驅(qū)動因素。隨著收入和資產(chǎn)策略壓力加劇，投資者在這一傳統(tǒng)上被視為農(nóng)業(yè)與工業(yè)結(jié)合的行業(yè)中難以找到增長動力。
自2月底以來，天然橡膠價格已大幅下跌超過17%，從每公斤375日元（約合2.60美元）跌至6月30日的約310.7日元（約合2.15美元）。 這一劇烈下跌主要?dú)w因于汽車制造商之間的激烈價格競爭。
為消化庫存并刺激需求，許多制造商在電動汽車和內(nèi)燃機(jī)汽車車型上實(shí)施大規(guī)模折扣活動，以應(yīng)對疲軟的消費(fèi)者信心。降價潮導(dǎo)致全球輪胎價格下跌，進(jìn)而影響天然橡膠的需求-天然橡膠是輪胎生產(chǎn)的主要原材料。值得注意的是，輪胎行業(yè)占全球天然橡膠消費(fèi)量的約70%。因此，包括越南在內(nèi)的橡膠生產(chǎn)國正面臨出口價格下跌，且恰逢季節(jié)性供應(yīng)開始增加之際。
越南的橡膠樹在6月至10月進(jìn)入采收旺季，預(yù)期產(chǎn)量增加可能對價格造成進(jìn)一步壓力。市場分析師警告稱，若全球需求未能顯著復(fù)蘇，國內(nèi)行業(yè)在下半年可能面臨利潤率進(jìn)一步壓縮的風(fēng)險。
在最近的一次股東大會上，越南橡膠集團(tuán)（GVR）副首席執(zhí)行官Trng Minh Trung承認(rèn)了市場波動，但仍保持謹(jǐn)慎樂觀。
他指出，2025年前幾個月，橡膠價格平均為每噸5000萬越南盾（約合1917美元），較2024年平均每噸4300萬越南盾有所上漲。我們預(yù)計今年平均價格可能穩(wěn)定在每噸4500萬至4700萬越南盾之間，很可能超過去年的水平。
然而，并非所有市場觀察人士都持相同觀點(diǎn)。MB證券的一份報告給出了更為保守的預(yù)測，預(yù)計橡膠價格將在2026年降至每噸4460萬越南盾，2027年進(jìn)一步降至每噸4240萬越南盾。該下跌趨勢反映了全球需求疲軟與主要供應(yīng)市場產(chǎn)量上升的預(yù)期。
結(jié)構(gòu)性因素也對該行業(yè)前景構(gòu)成重大壓力。三大上市橡膠公司-PHR、DPR和DRI各自管理著超過9000公頃的種植園土地。然而，其中許多種植園已進(jìn)入老化階段。以DRI為例，其大部分樹木種植于2005年至2008年間，這意味著其大部分作物目前處于17至20年的生長階段，即將進(jìn)入生產(chǎn)周期的尾聲。
此外，中西部高地和東南地區(qū)的風(fēng)暴和極端天氣條件對種植園的健康和單產(chǎn)造成不利影響。
近年來，橡膠公司的重要收入來源之一是將種植園土地轉(zhuǎn)化為工業(yè)園區(qū)及其他房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目。Phuoc Hoa橡膠公司正推進(jìn)將最多2800公頃土地轉(zhuǎn)化為城市及工業(yè)項(xiàng)目的計劃。
2025年土地轉(zhuǎn)換的速度明顯放緩，這主要?dú)w因于地緣風(fēng)險的不確定性。關(guān)于美國可能對越南某些出口產(chǎn)品征收關(guān)稅的報道，使得企業(yè)和地方政府在推進(jìn)大型工業(yè)項(xiàng)目時變得猶豫不決。審批和投資的延遲削弱了橡膠企業(yè)的重要增長動力。
展望未來，越南天然橡膠行業(yè)的復(fù)蘇將取決于全球需求復(fù)蘇（尤其是汽車和輪胎行業(yè)）、大宗商品價格穩(wěn)定以及土地轉(zhuǎn)換政策方向的明確化。在這些催化劑實(shí)現(xiàn)之前，該行業(yè)可能繼續(xù)面臨壓力。
