摩根士丹利(Morgan Stanley)周四(3月3日)指出，為了應(yīng)對(duì)通縮困境，日本央行(BOJ)可能進(jìn)一步放松貨幣政策，而這可能導(dǎo)致套息交易卷土重來(lái)，并讓日元成為“最差”貨幣。
同時(shí)，該機(jī)構(gòu)也表示，政壇僵局也加大了日元下跌的可能性。
摩根士丹利駐香港匯市策略師Emma Lawson指出，日元有可能下跌，因?yàn)槿毡狙胄锌赡苓M(jìn)一步放松貨幣政策，而且投資者也擔(dān)心日本政府可能進(jìn)一步出臺(tái)財(cái)政政策。
他稱(chēng)，“我們預(yù)計(jì)日本央行2011年將放松政策。有鑒于此，市場(chǎng)有可能重新將日元當(dāng)作融資貨幣。”
2011年年初迄今，日元兌美元和歐元分別貶值0.9%和4.3%。
日本央行行長(zhǎng)白川方明(Masaaki Shirakawa)本周表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化正在導(dǎo)致通縮延續(xù)，貨幣政策可能會(huì)在對(duì)抗物價(jià)持續(xù)下跌方面扮演更重要的角色。
此前也有分析師指出，日元的暴跌走勢(shì)或即將展開(kāi)，因?yàn)槿赵鳛樘紫⒔灰兹谫Y貨幣的回歸之日正一步步逼近。 隨著日元兌美元的走勢(shì)再一次受到利差而不是風(fēng)險(xiǎn)偏好的驅(qū)動(dòng)，而且日本出口商套期保值的興趣減退，日元兌美元匯率三年半來(lái)的升勢(shì)可能將最終結(jié)束。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs表示，日元兌美元2011年將出現(xiàn)暴跌，因交易者再次利用日元作為融資工具進(jìn)而投資高收益資產(chǎn)。
Gibbs 表示，斷定日元兌美元、加元以及坡元將走低，投資者應(yīng)該抓住這一良機(jī)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)加之日本投資者將更多資金分配到高收益資產(chǎn)，這將導(dǎo)致海外和日本投資者賣(mài)出日元轉(zhuǎn)而買(mǎi)進(jìn)以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)。
Gibbs指出，盡管日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有所改善，但該國(guó)仍面臨長(zhǎng)期通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)很難作出加息舉動(dòng)，升息可謂遙遙無(wú)期，在一定程度上來(lái)說(shuō)，日元融資貨幣角色在今明兩年將再次顯現(xiàn)。
摩根士丹利上周將3月底美元/日元的預(yù)期從86.00下調(diào)至84.00，并維持年底時(shí)匯價(jià)將升至93.00的預(yù)期不變。
日本央行承諾一直維持利率于0至0.1%這個(gè)區(qū)間，直至物價(jià)能夠穩(wěn)定上揚(yáng)。而與之相比，澳大利亞基準(zhǔn)利率高達(dá)4.75%，新西蘭利率也在3%，這很可能重新激起所謂的套息交易。
Lawson表示，“如果你在關(guān)注誰(shuí)將成為表現(xiàn)最差的貨幣，非日元莫屬。”
在日本政府債務(wù)水平保持在令人極度擔(dān)心的同時(shí)，政治僵局也讓當(dāng)局的應(yīng)對(duì)措施面臨掣肘。這也是穆迪投資者服務(wù)公司(Moodys Investors Service)上個(gè)月下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景的理由之一。
日本議會(huì)下院3月1日批準(zhǔn)菅直人(Naoto Kan)政府創(chuàng)紀(jì)錄的92.4萬(wàn)億日元預(yù)算，但議會(huì)各黨派仍就相關(guān)法案爭(zhēng)執(zhí)不休。菅直人一直無(wú)法說(shuō)服反對(duì)黨議員批準(zhǔn)44.3萬(wàn)億日元的發(fā)債計(jì)劃，為預(yù)算提供資金，而該計(jì)劃在付諸實(shí)施之前必須獲得上院和下院批準(zhǔn)。
這種政治僵局導(dǎo)致菅直人的支持率一落千丈，而且提升了舉行臨時(shí)選舉的可能性。
Lawson指出，眼下，市場(chǎng)對(duì)日本政局存在一定程度的擔(dān)心，投資者可能會(huì)開(kāi)始關(guān)注政府財(cái)政政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
同時(shí)，該機(jī)構(gòu)也表示，政壇僵局也加大了日元下跌的可能性。
摩根士丹利駐香港匯市策略師Emma Lawson指出，日元有可能下跌，因?yàn)槿毡狙胄锌赡苓M(jìn)一步放松貨幣政策，而且投資者也擔(dān)心日本政府可能進(jìn)一步出臺(tái)財(cái)政政策。
他稱(chēng)，“我們預(yù)計(jì)日本央行2011年將放松政策。有鑒于此，市場(chǎng)有可能重新將日元當(dāng)作融資貨幣。”
2011年年初迄今，日元兌美元和歐元分別貶值0.9%和4.3%。
日本央行行長(zhǎng)白川方明(Masaaki Shirakawa)本周表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化正在導(dǎo)致通縮延續(xù)，貨幣政策可能會(huì)在對(duì)抗物價(jià)持續(xù)下跌方面扮演更重要的角色。
此前也有分析師指出，日元的暴跌走勢(shì)或即將展開(kāi)，因?yàn)槿赵鳛樘紫⒔灰兹谫Y貨幣的回歸之日正一步步逼近。 隨著日元兌美元的走勢(shì)再一次受到利差而不是風(fēng)險(xiǎn)偏好的驅(qū)動(dòng)，而且日本出口商套期保值的興趣減退，日元兌美元匯率三年半來(lái)的升勢(shì)可能將最終結(jié)束。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs表示，日元兌美元2011年將出現(xiàn)暴跌，因交易者再次利用日元作為融資工具進(jìn)而投資高收益資產(chǎn)。
Gibbs 表示，斷定日元兌美元、加元以及坡元將走低，投資者應(yīng)該抓住這一良機(jī)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)加之日本投資者將更多資金分配到高收益資產(chǎn)，這將導(dǎo)致海外和日本投資者賣(mài)出日元轉(zhuǎn)而買(mǎi)進(jìn)以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)。
Gibbs指出，盡管日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有所改善，但該國(guó)仍面臨長(zhǎng)期通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)很難作出加息舉動(dòng)，升息可謂遙遙無(wú)期，在一定程度上來(lái)說(shuō)，日元融資貨幣角色在今明兩年將再次顯現(xiàn)。
摩根士丹利上周將3月底美元/日元的預(yù)期從86.00下調(diào)至84.00，并維持年底時(shí)匯價(jià)將升至93.00的預(yù)期不變。
日本央行承諾一直維持利率于0至0.1%這個(gè)區(qū)間，直至物價(jià)能夠穩(wěn)定上揚(yáng)。而與之相比，澳大利亞基準(zhǔn)利率高達(dá)4.75%，新西蘭利率也在3%，這很可能重新激起所謂的套息交易。
Lawson表示，“如果你在關(guān)注誰(shuí)將成為表現(xiàn)最差的貨幣，非日元莫屬。”
在日本政府債務(wù)水平保持在令人極度擔(dān)心的同時(shí)，政治僵局也讓當(dāng)局的應(yīng)對(duì)措施面臨掣肘。這也是穆迪投資者服務(wù)公司(Moodys Investors Service)上個(gè)月下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景的理由之一。
日本議會(huì)下院3月1日批準(zhǔn)菅直人(Naoto Kan)政府創(chuàng)紀(jì)錄的92.4萬(wàn)億日元預(yù)算，但議會(huì)各黨派仍就相關(guān)法案爭(zhēng)執(zhí)不休。菅直人一直無(wú)法說(shuō)服反對(duì)黨議員批準(zhǔn)44.3萬(wàn)億日元的發(fā)債計(jì)劃，為預(yù)算提供資金，而該計(jì)劃在付諸實(shí)施之前必須獲得上院和下院批準(zhǔn)。
這種政治僵局導(dǎo)致菅直人的支持率一落千丈，而且提升了舉行臨時(shí)選舉的可能性。
Lawson指出，眼下，市場(chǎng)對(duì)日本政局存在一定程度的擔(dān)心，投資者可能會(huì)開(kāi)始關(guān)注政府財(cái)政政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
