經(jīng)過近兩個(gè)月的醞釀、發(fā)酵，海灣地區(qū)地緣危機(jī)上周末再度升級。在此背景下，置身“風(fēng)暴眼”的利比亞石油大臣舒克里·賈內(nèi)姆公開宣稱，地緣政治危機(jī)令利比亞的原油生產(chǎn)“可能出現(xiàn)完全停滯”。
種種跡象表明，此前因日本大地震發(fā)生而一度遠(yuǎn)離人們關(guān)注視線的地緣政治局勢，正在重新成為國際油價(jià)短期走勢的主導(dǎo)因素。
與此同時(shí)，中東地區(qū)不穩(wěn)定因素的持續(xù)爆發(fā)，也可能導(dǎo)致各經(jīng)濟(jì)體對該區(qū)域的能源依賴加速弱化，從而使全球能源市場供應(yīng)分布和能源種類均勻化的趨勢有所加快。
利比亞可能“斷油”
賈內(nèi)姆是在19日中東地緣危機(jī)升級后做出上述表態(tài)的。他表示，由于外國公司陸續(xù)撤離，目前利比亞的原油日產(chǎn)量僅有40萬桶；他強(qiáng)調(diào)利比亞無意違背任何產(chǎn)油承諾，并呼吁外國能源公司重回利比亞進(jìn)行生產(chǎn)，以激活該國“可能出現(xiàn)完全停滯”的原油生產(chǎn)。
國際能源機(jī)構(gòu)發(fā)布的全球原油市場月報(bào)顯示，在中東地緣政治不穩(wěn)定局勢持續(xù)發(fā)酵的2月，利比亞日原油供應(yīng)量由1月的158萬桶減至138.5萬桶；而鑒于當(dāng)前更加動蕩的形勢，上述數(shù)據(jù)在3月的繼續(xù)銳減料將難以避免。
看空原油供應(yīng)環(huán)節(jié)的市場預(yù)期，很快傳導(dǎo)到了國際油價(jià)的變動趨勢上。此前因日本大地震而有所回落的國際油價(jià)，在中東地緣危機(jī)升級的推動下重返100美元每桶關(guān)鍵水平線上方。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏指出，作為全球原油市場重要輸出地區(qū)的中東，其地緣政治狀況始終都對國際油價(jià)有著的重要影響力，在日本大地震發(fā)生已一周有余的情況下，中東地緣因素正重新成為國際油價(jià)的短期主導(dǎo)因素。此前在上周早些時(shí)候，EIA在預(yù)計(jì)國際油價(jià)穩(wěn)定于100美元左右時(shí)，其依據(jù)便是“中東局勢可望快速恢復(fù)穩(wěn)定”。
油價(jià)預(yù)期各異
西方媒體指出，歐美油價(jià)18日均呈小幅下滑走勢，主因在于市場上曾出現(xiàn)中東地緣危機(jī)可能快速結(jié)束的傳聞；但該區(qū)域局勢反而升級，導(dǎo)致油價(jià)蓄積了大量的上揚(yáng)動能。值得注意的是，日本大地震的后續(xù)狀況可能對沖掉部分上行動力，從而使得近期的油價(jià)漲勢相對平緩；而一旦日本因進(jìn)入災(zāi)后重建工作而提升原油需求量，且屆時(shí)中東地區(qū)仍未恢復(fù)平穩(wěn)，國際油價(jià)或在中期進(jìn)入快速攀升通道。
但也有觀察人士認(rèn)為，地緣危機(jī)的升級事實(shí)上是中東地區(qū)動蕩因素的一種集中爆發(fā)與釋放，在區(qū)域緊張氛圍快速消散后，國際油價(jià)將重回90美元每桶左右。20日，中東主要股市多數(shù)上揚(yáng)似乎也支持著這種觀點(diǎn)，其中沙特股市的當(dāng)日漲幅高達(dá)4.34%。
與此同時(shí)，國際能源巨頭們也對油價(jià)前景問題出言謹(jǐn)慎。英國石油公司和奧地利OMV集團(tuán)均表示“將對中東局勢和國際原油市場走勢保持密切關(guān)注”。數(shù)據(jù)顯示，在中東地區(qū)出現(xiàn)地緣緊張狀況后，國際油價(jià)已累計(jì)上揚(yáng)超過10%，其間漲幅一度接近20%。
對于上述觀點(diǎn)“博弈”，卜若柏強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前國際油價(jià)預(yù)期的不確定性，或?qū)Υ笞谏唐菲谪浲顿Y者的選擇產(chǎn)生重大影響，這可能發(fā)生的變化之間也存在“博弈”。一方面，更大投資獲利潛能的存在將促使更多投機(jī)者進(jìn)入原油期貨市場，從而推升近期原油期價(jià)；另一方面，更多的投資者將選擇遠(yuǎn)期合約進(jìn)行投資，而這又會加大近期合約價(jià)格的下行壓力。
或掣肘全球復(fù)蘇
西方媒體指出，高油價(jià)將加大全球各經(jīng)濟(jì)體推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所花費(fèi)的成本，特別是在中東地區(qū)優(yōu)質(zhì)原油供應(yīng)環(huán)節(jié)遭受沖擊的背景下。
此前，國際貨幣基金組織在對全球經(jīng)濟(jì)本年度增長前景展開預(yù)期時(shí)，所做結(jié)論的一個(gè)重要前提便是年度國際原油均價(jià)在90美元至95美元區(qū)間；而一旦中東地緣緊張局勢無法得到快速解決，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將面臨巨大的額外成本壓力。
而從長期看，中東地區(qū)在全球原油市場上的影響力或?qū)⑹艿较魅?，而這也將導(dǎo)致全球能源市場供應(yīng)分布均勻化趨勢的加速。中國社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員劉明指出，盡管以中東經(jīng)濟(jì)體為主要成員的石油輸出國組織仍試圖通過提前增產(chǎn)來平抑國際油價(jià)，但全球其它經(jīng)濟(jì)體在中東以外“找油”的步伐從未停歇。
目前，俄羅斯已在中亞地區(qū)開啟了東西伯利亞太平洋原油系統(tǒng)；而獲得來俄大規(guī)模開采原油資源資格的巴西石油，更是在去年實(shí)施了高達(dá)800億美元的資金募集。而儲量豐富、開發(fā)時(shí)間較短的海洋石油，也逐漸成為各國能源巨頭爭奪的焦點(diǎn)。
此外，能源種類的均勻化進(jìn)程也在加速。在原油價(jià)格飆升和“后危機(jī)時(shí)代”新產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的雙重推動下，太陽能、風(fēng)能、沼氣等替代能源也正在獲得越來越廣闊的發(fā)展空間。
渣打銀行3月16日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，如果油價(jià)上漲時(shí)間過長或漲幅過大，必然會沖擊到全球經(jīng)濟(jì)的增長動能。
報(bào)告稱，目前石油市場的狀態(tài)是需求強(qiáng)勁，但供給風(fēng)險(xiǎn)日增，突發(fā)性地緣政治事件或供給沖擊造成油價(jià)暫時(shí)性沖高的可能性仍然存在。即使不論地緣政治和供給缺口風(fēng)險(xiǎn)，油市供給吃緊的問題也已延續(xù)了一整年，預(yù)計(jì)今年仍將持續(xù)緊張，最多只會在進(jìn)入二季度時(shí)，因季節(jié)性緣故而稍微舒緩。而未來若油價(jià)仍持續(xù)居高不下，必然會因侵蝕消費(fèi)需求而削弱全球經(jīng)濟(jì)增長動能。
分析師從三個(gè)方面考察高油價(jià)影響認(rèn)為，從財(cái)政赤字和通貨膨脹率兩項(xiàng)指標(biāo)看，新興市場的通脹風(fēng)險(xiǎn)早在糧食和能源價(jià)格此輪大漲之前就已存在，未來隨著補(bǔ)貼政策的漸次出爐，必然會加重相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政負(fù)擔(dān)，其中，馬來西亞和印度在此方面的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸升高。從經(jīng)濟(jì)增長率敏感度方面看，各經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)大體一致，開放程度高的經(jīng)濟(jì)體，如香港和新加坡等受到的沖擊更大。從經(jīng)常賬戶敏感度方面看，南非因受制于石油仰賴進(jìn)口，當(dāng)油價(jià)高漲時(shí)，會受到極大沖擊，但較為有利的是當(dāng)?shù)孛旱V蘊(yùn)藏豐富，因此煤價(jià)和油價(jià)的關(guān)聯(lián)性可在這方面有效地發(fā)揮作用。中國、韓國和印度在這方面同樣是大輸家，但受到的沖擊規(guī)模比南非小，新加坡和臺灣也無法避免受到?jīng)_擊，還好這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)有足夠的能力應(yīng)付高油價(jià)的沖擊。
——訪拉扎德投資組合董事總經(jīng)理坦普
中東局勢激化讓國際油價(jià)猛漲，大有蓋過日本核安全問題之勢。接受本報(bào)記者專訪的拉扎德資產(chǎn)管理公司投資組合董事總經(jīng)理羅納德·坦普認(rèn)為，戰(zhàn)爭對油價(jià)的影響僅可看作供應(yīng)鏈方面出現(xiàn)的短期憂患，由于未來需求仍將十分強(qiáng)勁，油價(jià)長期趨勢仍將走高。
短期飆升
目前，中東北非地緣政治緊張局勢激化。由于中東地區(qū)是石油重要的生產(chǎn)國和提供商，該地區(qū)的沖突對世界油價(jià)的沖擊可想而知。坦普認(rèn)為，目前油價(jià)走高主要因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心利比亞局勢升級可能會使利比亞的石油出口徹底中斷。如果緊張局勢擴(kuò)散到海灣地區(qū)，將影響到整個(gè)地區(qū)的石油供應(yīng)。
但是他表示，戰(zhàn)爭對油價(jià)的影響僅可看作供應(yīng)鏈方面出現(xiàn)的短期憂患，推高油價(jià)的關(guān)鍵因素在于強(qiáng)勁需求。
日本局勢對油價(jià)的影響也可看作短期因素。作為世界第三大石油消費(fèi)國，日本每日消費(fèi)原油440萬桶，幾乎全部依賴進(jìn)口。日本地震導(dǎo)致油價(jià)短期下跌，首先是因?yàn)楹诵孤┣闆r日益嚴(yán)重，導(dǎo)致投資者恐慌性拋售。其次，投資者擔(dān)心地震對日本經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，從而降低對石油的需求。如果核設(shè)施進(jìn)一步被破壞，核擴(kuò)散進(jìn)一步加大，那么短期內(nèi)會降低原油需求。但如果日本最終控制住了核擴(kuò)散問題并開始重建，那么勢必會提高原油需求，進(jìn)一步推高油價(jià)。
另外，坦普指出，本次地震還導(dǎo)致日本20%的煉油設(shè)施暫時(shí)關(guān)閉及停產(chǎn)，如果日本煉油廠無法及時(shí)恢復(fù)常態(tài)，那么該國對汽油、柴油和噴氣燃料的需求將飆升。這樣一來，全球供應(yīng)商，包括美國加州的煉油廠都將從中獲利。
長期看漲
坦普認(rèn)為，目前雖然油價(jià)飆升，卻并沒有偏離基本面。長期來看油價(jià)趨升是必然趨勢。主要原因在于新興市場國家需求量非常旺盛，這些國家面臨城市化、完善基礎(chǔ)設(shè)施等任務(wù)，必將進(jìn)一步推高油價(jià)。
他表示，相比新興市場國家，經(jīng)合組織成員國原油需求平穩(wěn)，有的甚至出現(xiàn)萎縮。2004年，經(jīng)合組織國家原油需求為每日80萬桶，2006年出現(xiàn)負(fù)增長。而新興市場國家需求從2004年的每日210萬桶，歷經(jīng)了2009年70萬桶低谷，在2010年回升，目前達(dá)每日平均130萬桶的數(shù)量，并仍呈現(xiàn)上漲趨勢。以金磚四國為例，同1985年相比，金磚四國的原油消費(fèi)量占世界原油總消費(fèi)量的比重增加了約5%，占20.11%。
除上述四國外，新興市場國家還包括印度尼西亞、墨西哥、南非等。他認(rèn)為，隨著這些國家經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，工業(yè)生產(chǎn)速度和個(gè)人消費(fèi)必然加快，原油需求亦將穩(wěn)步抬升。
至于油價(jià)對美國的影響，坦普表示，由于美國石油只有不到14%由中東進(jìn)口，對該地區(qū)石油的依賴程度不是很高。而且，美國將采取一系列措施，包括釋放“戰(zhàn)略石油儲備”等來平抑油價(jià)，雖然美國家庭及商業(yè)對原油依賴度很高，但未來油價(jià)仍在可控范圍之內(nèi)。
另外，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在著力發(fā)展替代性新能源，對高能耗、高污染的能源需求正不斷下降，所以，未來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是美國對原油的需求將慢慢回落。
利比亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日晚，法國、英國和美國等國的戰(zhàn)機(jī)或艦艇向利比亞有關(guān)目標(biāo)實(shí)施了軍事打擊。分析人士認(rèn)為，參戰(zhàn)各國以執(zhí)行聯(lián)合國安理會決議為名對利比亞進(jìn)行軍事打擊，必將加劇利比亞局勢動蕩，對利比亞和參戰(zhàn)國家?guī)矸N種影響，特別是從長期來看，軍事打擊的影響殊難預(yù)料。
19日下午，法國在巴黎召開落實(shí)聯(lián)合國安理會有關(guān)利比亞決議的國際會議，法國總統(tǒng)薩科齊在會后說，若利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲未能履行決議即刻停火，有關(guān)各方將通過包括軍事手段在內(nèi)的一切方式迫使決議得到落實(shí)。
法國媒體19日援引軍方的消息說，法國戰(zhàn)機(jī)當(dāng)天已在利比亞進(jìn)行了4次軍事打擊行動，摧毀了數(shù)輛卡扎菲軍隊(duì)的裝甲車。巴黎時(shí)間17時(shí)45分左右，法國戰(zhàn)機(jī)在利比亞對卡扎菲軍隊(duì)的一部軍車開火，對利比亞實(shí)施首次空中打擊。之后幾個(gè)小時(shí)里，法國“陣風(fēng)”和“幻影-2000”戰(zhàn)機(jī)又進(jìn)行了3次空襲，摧毀了數(shù)輛卡扎菲軍隊(duì)的裝甲車。
正在巴西訪問的美國總統(tǒng)奧巴馬19日說，他已授權(quán)美軍對利比亞采取“有限軍事行動”，而且“行動已經(jīng)開始”。但他重申美國不會向利比亞派遣地面部隊(duì)。
美軍參謀部主任威廉·戈特尼19日在五角大樓舉行的新聞發(fā)布會上說，部署在地中海的美軍和英軍軍艦與潛艇當(dāng)天向利比亞發(fā)射了110枚至112枚“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈，襲擊了利比亞的20多處防空設(shè)施。這次軍事行動名為“奧德賽黎明”，除了美國與英國，參與行動的還有法國、加拿大和意大利。
利比亞總?cè)嗣翊髸貢L穆罕默德·茲韋19日晚證實(shí)，首都的黎波里和東部城市米蘇拉塔遭到了來自某些西方國家的導(dǎo)彈襲擊，造成平民傷亡，建筑設(shè)施嚴(yán)重毀壞。
利比亞國家電視臺20日報(bào)道，目前已有48人在空襲中死亡，另有150人受傷。利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲19日說：“現(xiàn)在應(yīng)該打開武器庫，用各種武器武裝所有民眾，以捍衛(wèi)利比亞的獨(dú)立、領(lǐng)土完整和榮譽(yù)。”
中國外交部發(fā)言人姜瑜20日說，中方對多國部隊(duì)向利比亞進(jìn)行軍事打擊表示遺憾。她說，中方希望利比亞局勢盡快恢復(fù)穩(wěn)定，避免武裝沖突升級造成更多平民傷亡。
俄羅斯外交部發(fā)言人盧卡舍維奇19日表示，俄對部分國家以聯(lián)合國安理會通過決議為由，對利比亞采取軍事行動表示遺憾。俄羅斯強(qiáng)烈呼吁利比亞所有各方以及參與軍事行動的國家立即?；鸩⑼Ｖ贡┝π袨?，采取一切措施避免殃及平民。
非洲聯(lián)盟利比亞問題專門委員會19日在毛里塔尼亞首都努瓦克肖特舉行會議，反對對利比亞的任何形式的外國軍事干涉。該委員會成員、毛里塔尼亞總統(tǒng)阿齊茲在會議上發(fā)表講話說，利比亞局勢要求采取緊急行動，為利比亞目前面臨的“非常嚴(yán)重的危機(jī)”找到一個(gè)“非洲的解決方案”，解決方案必須考慮到尊重利比亞的統(tǒng)一和領(lǐng)土完整，以及拒絕任何形式的外來軍事干涉。
葡萄牙和捷克分別表示，不會參與在利比亞的任何軍事行動?？紤]到目前利比亞局勢，將準(zhǔn)備向利比亞提供可能的人道主義援助。
日本外相松本剛明20日說，日本政府基于要求利比亞當(dāng)局立即停止行使暴力的立場，支持聯(lián)合國會員國根據(jù)聯(lián)合國安理會決議對利比亞采取措施。
日本爆發(fā)地震與核危機(jī)、中東北非地緣政治局勢升級、中國央行再度提高存款準(zhǔn)備金率……一系列突發(fā)事件令大宗商品市場風(fēng)云變幻。有分析認(rèn)為，在全球?qū)捤韶泿耪弑尘跋?，推動國?nèi)外大宗商品上漲的動因依然存在。不過，在新老因素疊加影響下，特別是世界經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，商品波動無疑將更為劇烈。
大宗商品強(qiáng)勁反彈
上周，日本及中東北非局勢發(fā)展?fàn)顩r輪流主導(dǎo)原油等大宗商品市場走勢。上周五，盡管中國宣布將再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但歐元走強(qiáng)并帶動多數(shù)大宗商品回升，其中黃金、農(nóng)產(chǎn)品等漲幅顯著，倫敦基本金屬也多數(shù)收高。不過原油則因利比亞宣布?；鸲》禄?br /> 投資者的避險(xiǎn)需求提振金價(jià)走勢，對日本核危機(jī)的擔(dān)憂和七國集團(tuán)對日元匯率的聯(lián)合干預(yù)行動蓋過了利比亞停火的影響。從外匯市場來看，干預(yù)行動提振歐元兌美元升至四個(gè)月高位1.4136美元。受此影響，上周五紐約商品交易所最活躍的4月期金合約收漲11.90美元，或0.9%，報(bào)1416.10美元/盎司。
紐約商品交易所原油期貨上周五則小幅下滑，此前利比亞雖宣布?；穑袌鰧@場沖突會很快結(jié)束仍存質(zhì)疑。紐交所4月原油期貨最終收低35美分，或0.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶101.07美元。洲際交易所5月布蘭特原油期貨下滑97美分，或0.8%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶113.93美元，從稍早觸及的高位117.29美元大幅回落。
據(jù)交易商介紹，原油期貨價(jià)格盤中大幅震蕩，在聯(lián)合國投票通過在利比亞設(shè)禁飛區(qū)后，紐約油價(jià)大漲2%，但在利比亞外交部長宣布?；鸷笤蛢r(jià)格突然又逆轉(zhuǎn)漲勢。
這位交易商介紹，上周五商品市場成交普遍低于平均水平，因交易商仍不愿在日本核危機(jī)持續(xù)及中東北非局勢不穩(wěn)時(shí)做大的押注。而中國再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及產(chǎn)油大國沙特周邊國家的不安局勢持續(xù)也令原油等大宗商品前景不明，紐約原油期貨隱含波動性水準(zhǔn)接近6月來最高。
“不定時(shí)炸彈”相繼爆炸
“利比亞危機(jī)升級、中國上調(diào)存準(zhǔn)率、日本核輻射問題都是短期影響市場的‘不定時(shí)炸彈’，這些因素對期貨市場影響較大。”華泰長城期貨公司分析師施文竹介紹，雖然利比亞國土面積、人口、工業(yè)情況、基本金屬生產(chǎn)、消費(fèi)占全球比重都不大，但中東北非整體局勢的穩(wěn)定成為市場普遍擔(dān)憂。
此外，中國人民銀行宣布自3月25日起上調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)至20%，屬歷史高位。上一次調(diào)整時(shí)間是2月24日。這是央行今年以來第三次統(tǒng)一上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。粗略估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3600億元左右。據(jù)貨幣政策委員會委員樊綱介紹，上周五央行已將存款準(zhǔn)備金率提至20%，再加上發(fā)行央行票據(jù)給商業(yè)銀行、對貸款的額度進(jìn)行控制等措施，現(xiàn)在我國30%的貨幣量已被央行“鎖定”，不能流通。他認(rèn)為，央行這一年多來回收了大量貨幣，使流動性過剩的問題得到改善。
日本核泄漏仍左右著商品市場神經(jīng)。受此影響，上周初投資者拋售商品期貨等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，一度令農(nóng)產(chǎn)品市場低迷情緒擴(kuò)大。然而，上周四全球商品市場猛漲，因?qū)θ毡竞宋C(jī)影響的擔(dān)憂減弱，且由于中東局勢動蕩提振原油期貨，推動主要指數(shù)實(shí)現(xiàn)19個(gè)月來最大單日漲幅。而美元下跌則提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的買盤需求。有分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前國際形勢仍未明晰，但市場對上述不確定性因素對經(jīng)濟(jì)影響有限的預(yù)期上升。
日本地震對農(nóng)產(chǎn)品的影響更大。不過，據(jù)分析人士介紹，目前全球糧食緊張，即使日本進(jìn)口下降別的國家也能填補(bǔ)。日本災(zāi)后重建可能要集中且大量進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品，這對價(jià)格構(gòu)成良好的支撐作用，災(zāi)后重建對價(jià)格的影響要大于災(zāi)難的破壞，糧食價(jià)格下跌幅度或許將小于上升幅度，糧食的整體走勢應(yīng)該是震蕩提升，不應(yīng)是大幅回落。
種種跡象表明，此前因日本大地震發(fā)生而一度遠(yuǎn)離人們關(guān)注視線的地緣政治局勢，正在重新成為國際油價(jià)短期走勢的主導(dǎo)因素。
與此同時(shí)，中東地區(qū)不穩(wěn)定因素的持續(xù)爆發(fā)，也可能導(dǎo)致各經(jīng)濟(jì)體對該區(qū)域的能源依賴加速弱化，從而使全球能源市場供應(yīng)分布和能源種類均勻化的趨勢有所加快。
利比亞可能“斷油”
賈內(nèi)姆是在19日中東地緣危機(jī)升級后做出上述表態(tài)的。他表示，由于外國公司陸續(xù)撤離，目前利比亞的原油日產(chǎn)量僅有40萬桶；他強(qiáng)調(diào)利比亞無意違背任何產(chǎn)油承諾，并呼吁外國能源公司重回利比亞進(jìn)行生產(chǎn)，以激活該國“可能出現(xiàn)完全停滯”的原油生產(chǎn)。
國際能源機(jī)構(gòu)發(fā)布的全球原油市場月報(bào)顯示，在中東地緣政治不穩(wěn)定局勢持續(xù)發(fā)酵的2月，利比亞日原油供應(yīng)量由1月的158萬桶減至138.5萬桶；而鑒于當(dāng)前更加動蕩的形勢，上述數(shù)據(jù)在3月的繼續(xù)銳減料將難以避免。
看空原油供應(yīng)環(huán)節(jié)的市場預(yù)期，很快傳導(dǎo)到了國際油價(jià)的變動趨勢上。此前因日本大地震而有所回落的國際油價(jià)，在中東地緣危機(jī)升級的推動下重返100美元每桶關(guān)鍵水平線上方。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏指出，作為全球原油市場重要輸出地區(qū)的中東，其地緣政治狀況始終都對國際油價(jià)有著的重要影響力，在日本大地震發(fā)生已一周有余的情況下，中東地緣因素正重新成為國際油價(jià)的短期主導(dǎo)因素。此前在上周早些時(shí)候，EIA在預(yù)計(jì)國際油價(jià)穩(wěn)定于100美元左右時(shí)，其依據(jù)便是“中東局勢可望快速恢復(fù)穩(wěn)定”。
油價(jià)預(yù)期各異
西方媒體指出，歐美油價(jià)18日均呈小幅下滑走勢，主因在于市場上曾出現(xiàn)中東地緣危機(jī)可能快速結(jié)束的傳聞；但該區(qū)域局勢反而升級，導(dǎo)致油價(jià)蓄積了大量的上揚(yáng)動能。值得注意的是，日本大地震的后續(xù)狀況可能對沖掉部分上行動力，從而使得近期的油價(jià)漲勢相對平緩；而一旦日本因進(jìn)入災(zāi)后重建工作而提升原油需求量，且屆時(shí)中東地區(qū)仍未恢復(fù)平穩(wěn)，國際油價(jià)或在中期進(jìn)入快速攀升通道。
但也有觀察人士認(rèn)為，地緣危機(jī)的升級事實(shí)上是中東地區(qū)動蕩因素的一種集中爆發(fā)與釋放，在區(qū)域緊張氛圍快速消散后，國際油價(jià)將重回90美元每桶左右。20日，中東主要股市多數(shù)上揚(yáng)似乎也支持著這種觀點(diǎn)，其中沙特股市的當(dāng)日漲幅高達(dá)4.34%。
與此同時(shí)，國際能源巨頭們也對油價(jià)前景問題出言謹(jǐn)慎。英國石油公司和奧地利OMV集團(tuán)均表示“將對中東局勢和國際原油市場走勢保持密切關(guān)注”。數(shù)據(jù)顯示，在中東地區(qū)出現(xiàn)地緣緊張狀況后，國際油價(jià)已累計(jì)上揚(yáng)超過10%，其間漲幅一度接近20%。
對于上述觀點(diǎn)“博弈”，卜若柏強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前國際油價(jià)預(yù)期的不確定性，或?qū)Υ笞谏唐菲谪浲顿Y者的選擇產(chǎn)生重大影響，這可能發(fā)生的變化之間也存在“博弈”。一方面，更大投資獲利潛能的存在將促使更多投機(jī)者進(jìn)入原油期貨市場，從而推升近期原油期價(jià)；另一方面，更多的投資者將選擇遠(yuǎn)期合約進(jìn)行投資，而這又會加大近期合約價(jià)格的下行壓力。
或掣肘全球復(fù)蘇
西方媒體指出，高油價(jià)將加大全球各經(jīng)濟(jì)體推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所花費(fèi)的成本，特別是在中東地區(qū)優(yōu)質(zhì)原油供應(yīng)環(huán)節(jié)遭受沖擊的背景下。
此前，國際貨幣基金組織在對全球經(jīng)濟(jì)本年度增長前景展開預(yù)期時(shí)，所做結(jié)論的一個(gè)重要前提便是年度國際原油均價(jià)在90美元至95美元區(qū)間；而一旦中東地緣緊張局勢無法得到快速解決，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將面臨巨大的額外成本壓力。
而從長期看，中東地區(qū)在全球原油市場上的影響力或?qū)⑹艿较魅?，而這也將導(dǎo)致全球能源市場供應(yīng)分布均勻化趨勢的加速。中國社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員劉明指出，盡管以中東經(jīng)濟(jì)體為主要成員的石油輸出國組織仍試圖通過提前增產(chǎn)來平抑國際油價(jià)，但全球其它經(jīng)濟(jì)體在中東以外“找油”的步伐從未停歇。
目前，俄羅斯已在中亞地區(qū)開啟了東西伯利亞太平洋原油系統(tǒng)；而獲得來俄大規(guī)模開采原油資源資格的巴西石油，更是在去年實(shí)施了高達(dá)800億美元的資金募集。而儲量豐富、開發(fā)時(shí)間較短的海洋石油，也逐漸成為各國能源巨頭爭奪的焦點(diǎn)。
此外，能源種類的均勻化進(jìn)程也在加速。在原油價(jià)格飆升和“后危機(jī)時(shí)代”新產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的雙重推動下，太陽能、風(fēng)能、沼氣等替代能源也正在獲得越來越廣闊的發(fā)展空間。
渣打銀行3月16日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，如果油價(jià)上漲時(shí)間過長或漲幅過大，必然會沖擊到全球經(jīng)濟(jì)的增長動能。
報(bào)告稱，目前石油市場的狀態(tài)是需求強(qiáng)勁，但供給風(fēng)險(xiǎn)日增，突發(fā)性地緣政治事件或供給沖擊造成油價(jià)暫時(shí)性沖高的可能性仍然存在。即使不論地緣政治和供給缺口風(fēng)險(xiǎn)，油市供給吃緊的問題也已延續(xù)了一整年，預(yù)計(jì)今年仍將持續(xù)緊張，最多只會在進(jìn)入二季度時(shí)，因季節(jié)性緣故而稍微舒緩。而未來若油價(jià)仍持續(xù)居高不下，必然會因侵蝕消費(fèi)需求而削弱全球經(jīng)濟(jì)增長動能。
分析師從三個(gè)方面考察高油價(jià)影響認(rèn)為，從財(cái)政赤字和通貨膨脹率兩項(xiàng)指標(biāo)看，新興市場的通脹風(fēng)險(xiǎn)早在糧食和能源價(jià)格此輪大漲之前就已存在，未來隨著補(bǔ)貼政策的漸次出爐，必然會加重相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政負(fù)擔(dān)，其中，馬來西亞和印度在此方面的風(fēng)險(xiǎn)正逐漸升高。從經(jīng)濟(jì)增長率敏感度方面看，各經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)大體一致，開放程度高的經(jīng)濟(jì)體，如香港和新加坡等受到的沖擊更大。從經(jīng)常賬戶敏感度方面看，南非因受制于石油仰賴進(jìn)口，當(dāng)油價(jià)高漲時(shí)，會受到極大沖擊，但較為有利的是當(dāng)?shù)孛旱V蘊(yùn)藏豐富，因此煤價(jià)和油價(jià)的關(guān)聯(lián)性可在這方面有效地發(fā)揮作用。中國、韓國和印度在這方面同樣是大輸家，但受到的沖擊規(guī)模比南非小，新加坡和臺灣也無法避免受到?jīng)_擊，還好這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)有足夠的能力應(yīng)付高油價(jià)的沖擊。
——訪拉扎德投資組合董事總經(jīng)理坦普
中東局勢激化讓國際油價(jià)猛漲，大有蓋過日本核安全問題之勢。接受本報(bào)記者專訪的拉扎德資產(chǎn)管理公司投資組合董事總經(jīng)理羅納德·坦普認(rèn)為，戰(zhàn)爭對油價(jià)的影響僅可看作供應(yīng)鏈方面出現(xiàn)的短期憂患，由于未來需求仍將十分強(qiáng)勁，油價(jià)長期趨勢仍將走高。
短期飆升
目前，中東北非地緣政治緊張局勢激化。由于中東地區(qū)是石油重要的生產(chǎn)國和提供商，該地區(qū)的沖突對世界油價(jià)的沖擊可想而知。坦普認(rèn)為，目前油價(jià)走高主要因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心利比亞局勢升級可能會使利比亞的石油出口徹底中斷。如果緊張局勢擴(kuò)散到海灣地區(qū)，將影響到整個(gè)地區(qū)的石油供應(yīng)。
但是他表示，戰(zhàn)爭對油價(jià)的影響僅可看作供應(yīng)鏈方面出現(xiàn)的短期憂患，推高油價(jià)的關(guān)鍵因素在于強(qiáng)勁需求。
日本局勢對油價(jià)的影響也可看作短期因素。作為世界第三大石油消費(fèi)國，日本每日消費(fèi)原油440萬桶，幾乎全部依賴進(jìn)口。日本地震導(dǎo)致油價(jià)短期下跌，首先是因?yàn)楹诵孤┣闆r日益嚴(yán)重，導(dǎo)致投資者恐慌性拋售。其次，投資者擔(dān)心地震對日本經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，從而降低對石油的需求。如果核設(shè)施進(jìn)一步被破壞，核擴(kuò)散進(jìn)一步加大，那么短期內(nèi)會降低原油需求。但如果日本最終控制住了核擴(kuò)散問題并開始重建，那么勢必會提高原油需求，進(jìn)一步推高油價(jià)。
另外，坦普指出，本次地震還導(dǎo)致日本20%的煉油設(shè)施暫時(shí)關(guān)閉及停產(chǎn)，如果日本煉油廠無法及時(shí)恢復(fù)常態(tài)，那么該國對汽油、柴油和噴氣燃料的需求將飆升。這樣一來，全球供應(yīng)商，包括美國加州的煉油廠都將從中獲利。
長期看漲
坦普認(rèn)為，目前雖然油價(jià)飆升，卻并沒有偏離基本面。長期來看油價(jià)趨升是必然趨勢。主要原因在于新興市場國家需求量非常旺盛，這些國家面臨城市化、完善基礎(chǔ)設(shè)施等任務(wù)，必將進(jìn)一步推高油價(jià)。
他表示，相比新興市場國家，經(jīng)合組織成員國原油需求平穩(wěn)，有的甚至出現(xiàn)萎縮。2004年，經(jīng)合組織國家原油需求為每日80萬桶，2006年出現(xiàn)負(fù)增長。而新興市場國家需求從2004年的每日210萬桶，歷經(jīng)了2009年70萬桶低谷，在2010年回升，目前達(dá)每日平均130萬桶的數(shù)量，并仍呈現(xiàn)上漲趨勢。以金磚四國為例，同1985年相比，金磚四國的原油消費(fèi)量占世界原油總消費(fèi)量的比重增加了約5%，占20.11%。
除上述四國外，新興市場國家還包括印度尼西亞、墨西哥、南非等。他認(rèn)為，隨著這些國家經(jīng)濟(jì)增長和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，工業(yè)生產(chǎn)速度和個(gè)人消費(fèi)必然加快，原油需求亦將穩(wěn)步抬升。
至于油價(jià)對美國的影響，坦普表示，由于美國石油只有不到14%由中東進(jìn)口，對該地區(qū)石油的依賴程度不是很高。而且，美國將采取一系列措施，包括釋放“戰(zhàn)略石油儲備”等來平抑油價(jià)，雖然美國家庭及商業(yè)對原油依賴度很高，但未來油價(jià)仍在可控范圍之內(nèi)。
另外，歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在著力發(fā)展替代性新能源，對高能耗、高污染的能源需求正不斷下降，所以，未來發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是美國對原油的需求將慢慢回落。
利比亞當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日晚，法國、英國和美國等國的戰(zhàn)機(jī)或艦艇向利比亞有關(guān)目標(biāo)實(shí)施了軍事打擊。分析人士認(rèn)為，參戰(zhàn)各國以執(zhí)行聯(lián)合國安理會決議為名對利比亞進(jìn)行軍事打擊，必將加劇利比亞局勢動蕩，對利比亞和參戰(zhàn)國家?guī)矸N種影響，特別是從長期來看，軍事打擊的影響殊難預(yù)料。
19日下午，法國在巴黎召開落實(shí)聯(lián)合國安理會有關(guān)利比亞決議的國際會議，法國總統(tǒng)薩科齊在會后說，若利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲未能履行決議即刻停火，有關(guān)各方將通過包括軍事手段在內(nèi)的一切方式迫使決議得到落實(shí)。
法國媒體19日援引軍方的消息說，法國戰(zhàn)機(jī)當(dāng)天已在利比亞進(jìn)行了4次軍事打擊行動，摧毀了數(shù)輛卡扎菲軍隊(duì)的裝甲車。巴黎時(shí)間17時(shí)45分左右，法國戰(zhàn)機(jī)在利比亞對卡扎菲軍隊(duì)的一部軍車開火，對利比亞實(shí)施首次空中打擊。之后幾個(gè)小時(shí)里，法國“陣風(fēng)”和“幻影-2000”戰(zhàn)機(jī)又進(jìn)行了3次空襲，摧毀了數(shù)輛卡扎菲軍隊(duì)的裝甲車。
正在巴西訪問的美國總統(tǒng)奧巴馬19日說，他已授權(quán)美軍對利比亞采取“有限軍事行動”，而且“行動已經(jīng)開始”。但他重申美國不會向利比亞派遣地面部隊(duì)。
美軍參謀部主任威廉·戈特尼19日在五角大樓舉行的新聞發(fā)布會上說，部署在地中海的美軍和英軍軍艦與潛艇當(dāng)天向利比亞發(fā)射了110枚至112枚“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈，襲擊了利比亞的20多處防空設(shè)施。這次軍事行動名為“奧德賽黎明”，除了美國與英國，參與行動的還有法國、加拿大和意大利。
利比亞總?cè)嗣翊髸貢L穆罕默德·茲韋19日晚證實(shí)，首都的黎波里和東部城市米蘇拉塔遭到了來自某些西方國家的導(dǎo)彈襲擊，造成平民傷亡，建筑設(shè)施嚴(yán)重毀壞。
利比亞國家電視臺20日報(bào)道，目前已有48人在空襲中死亡，另有150人受傷。利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲19日說：“現(xiàn)在應(yīng)該打開武器庫，用各種武器武裝所有民眾，以捍衛(wèi)利比亞的獨(dú)立、領(lǐng)土完整和榮譽(yù)。”
中國外交部發(fā)言人姜瑜20日說，中方對多國部隊(duì)向利比亞進(jìn)行軍事打擊表示遺憾。她說，中方希望利比亞局勢盡快恢復(fù)穩(wěn)定，避免武裝沖突升級造成更多平民傷亡。
俄羅斯外交部發(fā)言人盧卡舍維奇19日表示，俄對部分國家以聯(lián)合國安理會通過決議為由，對利比亞采取軍事行動表示遺憾。俄羅斯強(qiáng)烈呼吁利比亞所有各方以及參與軍事行動的國家立即?；鸩⑼Ｖ贡┝π袨?，采取一切措施避免殃及平民。
非洲聯(lián)盟利比亞問題專門委員會19日在毛里塔尼亞首都努瓦克肖特舉行會議，反對對利比亞的任何形式的外國軍事干涉。該委員會成員、毛里塔尼亞總統(tǒng)阿齊茲在會議上發(fā)表講話說，利比亞局勢要求采取緊急行動，為利比亞目前面臨的“非常嚴(yán)重的危機(jī)”找到一個(gè)“非洲的解決方案”，解決方案必須考慮到尊重利比亞的統(tǒng)一和領(lǐng)土完整，以及拒絕任何形式的外來軍事干涉。
葡萄牙和捷克分別表示，不會參與在利比亞的任何軍事行動?？紤]到目前利比亞局勢，將準(zhǔn)備向利比亞提供可能的人道主義援助。
日本外相松本剛明20日說，日本政府基于要求利比亞當(dāng)局立即停止行使暴力的立場，支持聯(lián)合國會員國根據(jù)聯(lián)合國安理會決議對利比亞采取措施。
日本爆發(fā)地震與核危機(jī)、中東北非地緣政治局勢升級、中國央行再度提高存款準(zhǔn)備金率……一系列突發(fā)事件令大宗商品市場風(fēng)云變幻。有分析認(rèn)為，在全球?qū)捤韶泿耪弑尘跋?，推動國?nèi)外大宗商品上漲的動因依然存在。不過，在新老因素疊加影響下，特別是世界經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，商品波動無疑將更為劇烈。
大宗商品強(qiáng)勁反彈
上周，日本及中東北非局勢發(fā)展?fàn)顩r輪流主導(dǎo)原油等大宗商品市場走勢。上周五，盡管中國宣布將再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但歐元走強(qiáng)并帶動多數(shù)大宗商品回升，其中黃金、農(nóng)產(chǎn)品等漲幅顯著，倫敦基本金屬也多數(shù)收高。不過原油則因利比亞宣布?；鸲》禄?br /> 投資者的避險(xiǎn)需求提振金價(jià)走勢，對日本核危機(jī)的擔(dān)憂和七國集團(tuán)對日元匯率的聯(lián)合干預(yù)行動蓋過了利比亞停火的影響。從外匯市場來看，干預(yù)行動提振歐元兌美元升至四個(gè)月高位1.4136美元。受此影響，上周五紐約商品交易所最活躍的4月期金合約收漲11.90美元，或0.9%，報(bào)1416.10美元/盎司。
紐約商品交易所原油期貨上周五則小幅下滑，此前利比亞雖宣布?；穑袌鰧@場沖突會很快結(jié)束仍存質(zhì)疑。紐交所4月原油期貨最終收低35美分，或0.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶101.07美元。洲際交易所5月布蘭特原油期貨下滑97美分，或0.8%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶113.93美元，從稍早觸及的高位117.29美元大幅回落。
據(jù)交易商介紹，原油期貨價(jià)格盤中大幅震蕩，在聯(lián)合國投票通過在利比亞設(shè)禁飛區(qū)后，紐約油價(jià)大漲2%，但在利比亞外交部長宣布?；鸷笤蛢r(jià)格突然又逆轉(zhuǎn)漲勢。
這位交易商介紹，上周五商品市場成交普遍低于平均水平，因交易商仍不愿在日本核危機(jī)持續(xù)及中東北非局勢不穩(wěn)時(shí)做大的押注。而中國再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及產(chǎn)油大國沙特周邊國家的不安局勢持續(xù)也令原油等大宗商品前景不明，紐約原油期貨隱含波動性水準(zhǔn)接近6月來最高。
“不定時(shí)炸彈”相繼爆炸
“利比亞危機(jī)升級、中國上調(diào)存準(zhǔn)率、日本核輻射問題都是短期影響市場的‘不定時(shí)炸彈’，這些因素對期貨市場影響較大。”華泰長城期貨公司分析師施文竹介紹，雖然利比亞國土面積、人口、工業(yè)情況、基本金屬生產(chǎn)、消費(fèi)占全球比重都不大，但中東北非整體局勢的穩(wěn)定成為市場普遍擔(dān)憂。
此外，中國人民銀行宣布自3月25日起上調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)至20%，屬歷史高位。上一次調(diào)整時(shí)間是2月24日。這是央行今年以來第三次統(tǒng)一上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。粗略估算，此次上調(diào)后，央行可一次性凍結(jié)銀行體系流動性3600億元左右。據(jù)貨幣政策委員會委員樊綱介紹，上周五央行已將存款準(zhǔn)備金率提至20%，再加上發(fā)行央行票據(jù)給商業(yè)銀行、對貸款的額度進(jìn)行控制等措施，現(xiàn)在我國30%的貨幣量已被央行“鎖定”，不能流通。他認(rèn)為，央行這一年多來回收了大量貨幣，使流動性過剩的問題得到改善。
日本核泄漏仍左右著商品市場神經(jīng)。受此影響，上周初投資者拋售商品期貨等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，一度令農(nóng)產(chǎn)品市場低迷情緒擴(kuò)大。然而，上周四全球商品市場猛漲，因?qū)θ毡竞宋C(jī)影響的擔(dān)憂減弱，且由于中東局勢動蕩提振原油期貨，推動主要指數(shù)實(shí)現(xiàn)19個(gè)月來最大單日漲幅。而美元下跌則提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的買盤需求。有分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前國際形勢仍未明晰，但市場對上述不確定性因素對經(jīng)濟(jì)影響有限的預(yù)期上升。
日本地震對農(nóng)產(chǎn)品的影響更大。不過，據(jù)分析人士介紹，目前全球糧食緊張，即使日本進(jìn)口下降別的國家也能填補(bǔ)。日本災(zāi)后重建可能要集中且大量進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品，這對價(jià)格構(gòu)成良好的支撐作用，災(zāi)后重建對價(jià)格的影響要大于災(zāi)難的破壞，糧食價(jià)格下跌幅度或許將小于上升幅度，糧食的整體走勢應(yīng)該是震蕩提升，不應(yīng)是大幅回落。
