行情回顧：原油價格再次刺激日膠沖擊365一線壓制，期價大幅高開440點，隨后日膠沖破365一線壓制繼續上行，國內股市再次反彈，刺激期價維持穩步上漲，盤中期價在33520一線承壓，午盤后國內股市上漲乏力，使得期價上漲乏力，期價維持高位盤整。臨近尾盤多空雙方在33130一線達成一致，市場中資金繼續移倉，持倉量大幅減少24164手。
基本面分析：近期各國政府公布的PMI均低于市場預期，雖然美國數據略好于其他國家，使得市場再次擔憂全球經濟復蘇，原油價格繼續承壓在96美元/桶一線附近震蕩。6月23日國際能源署決定釋放6000萬桶原油庫存，再次打壓原油價格大幅走軟，但是市場已經開始消化IEA釋放庫存的利空消息。中國降低成品油關稅，柴油和航空用油關稅下降至零關稅進口，說明中國原油需求依舊旺盛，與此同時美國汽油需求或將再次帶動原油需求，使得原油需求不斷上漲，在這樣的基調下，原油價格大幅收窄跌幅，并再次回至96美元/桶區間震蕩。短期內原油或將繼續維持在96美元/桶區間寬幅震蕩，后市走強概率依舊偏大。
美國公布的制造業指數好于中國和歐洲，再次提振全球經濟樂觀情緒，美國股市的上漲再次帶動日本股市走強，日經指數上探10000整數關口，為近兩個月以來的新高。TOCOM橡膠受到美國PMI好于預期的刺激再次走強沖破365一線壓制，日本橡膠協會公布數據5月橡膠進口量同比增長26%至66820噸，但是6月20日日本橡膠庫存較上次公布的庫存減少8.1%至6845噸，說明日本橡膠需求繼續好轉，在這樣的預期下，日膠再次大幅走強或將沖擊400日元/千克壓力位。
國內天然橡膠現貨市場，昆明云墾橡膠有限公司對于云南產國標一級品成交價為35000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，國標二級品成交價為32500元/噸，繼續維持在上一交易日水平。江蘇地區天然橡膠現貨市場，云南產國標一級品報價為34000元/噸，海南國標一級品報價為34000元/噸，市場中價格未有如期價一樣走強，終端用戶采購積極性依舊較為低迷，執行之前的按需采購，市場中成交較為清淡。原油價格穩步走強刺激順丁橡膠價格再次小幅上漲至30800-31000元/噸，短期內如果原油價格繼續走強，不排除順丁橡膠繼續上漲的可能性。
主要產膠區天氣繼續好轉，由于熱帶風暴的過去，各主要產膠區天氣以多云為主，前期的降雨已經造成割膠中斷，天氣好轉將再次刺激割膠順利進行，短期內市場供應量將大幅增加。亞洲天然橡膠船貨市場，日膠和滬膠的強勢反彈，抵消掉對于市場供應增加的影響，東南亞主要產膠區船貨價格再次觸底反彈，泰國，馬來西亞和印尼的船貨價格均出現不同程度的上漲。短期內市場供應量雖然增加，但是價格由于已經觸及低位，或將再次反彈。
綜上所述：雖然近期天氣好轉，刺激現貨供應量逐漸增加，但是日本需求好轉再次刺激日膠沖擊400日元/千克，滬膠沖擊33600一線壓制，短期內期價走勢偏強，后市走勢不容樂觀，在操作上，低位多單33600一線離場觀望，空倉者建議日內短線交易。
廣州期貨研究部：劉勇
020-22139813
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