市場憧憬三度量寬 大宗商品強勁反彈

　　日前公布的美聯儲議息會議紀要顯示，部分官員暗示應推出更多寬松貨幣政策。消息一出，市場對美聯儲未來推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期急劇升溫，全球大宗商品普遍上揚，其中，國內化工品在原油勁漲的帶動下，表現格外突出。不過，業內人士稱，盡管商品集體回暖，但由于宏觀經濟走勢撲朔迷離，目前仍不可輕言商品已現“反轉”。
　　大宗商品普遍反彈
　　周三，全球大宗商品呈現集體飄紅的壯觀景象，其中橡膠、PTA等化工品種的表現最為搶眼。外盤方面，紐約原油大漲，提振工業品走勢；國際黃金實現“七連陽”，并再度創下歷史新高；倫敦金屬與芝加哥農產品普遍上揚。
　　“隔夜外盤商品因市場預期美聯儲后期可能會推出QE3而大幅反彈，其中，國際油價表現相當強勁，這也是昨日國內化工品種表現突出的原因之一。”永安期貨分析師鄭若金向記者表示。
　　近期，穆迪等機構先后下調意大利、愛爾蘭等信用評級，同時歐債危機愈演愈烈，導致本周歐元重挫，美元突破前期高點。但在周二晚間，美聯儲的最新議息會議紀要提振市場風險偏好，部分官員對刺激措施的言論使得市場對QE3的推出充滿期待。
　　目前，市場正靜候QE3的推出，周三晚間伯南克的講話或將對此有所暗示，而至于QE3是否能夠推出、何時推出，業內人士看法不一。上海中期分析師方俊鋒認為，“美聯儲仍有很多官員對通脹的擔憂比較嚴重，當前是美聯儲對經濟的觀察期，在沒有觀察到美國經濟進一步下滑的情況下，很難判斷其何時將推出QE3。”
　　而國泰君安期貨分析師黃志強預計，美國推行QE3或類似寬松貨幣政策可能性較高，基于的判斷是，QE2并無法刺激美國經濟好轉，加上龐大債務問題等，美國需要更長周期、更大規模的刺激政策。
　　另外，昨日國內商品的普漲還與公布的一系列宏觀經濟數據有關。數據表明，當前我國經濟依然保持良好的增長勢頭。
　　尚不可輕言商品“反轉”
　　經歷一波凌厲的漲勢，市場樂觀情緒復又抬頭，猜測之聲連綿不斷：前期持續疲軟的商品是否臨近“分水嶺”？商品“反轉”的大好時機是否已經來到？對此，業內人士眾口一詞地表示，目前“反轉”條件并不具備。
　　方俊鋒表示，“近期的上漲更多的是市場宏觀氣氛好轉所帶來的拉動作用，但歐債危機令全球經濟復蘇腳步放緩，整個宏觀經濟走勢撲朔迷離，因此，目前不可輕言商品市場出現轉勢。”
　　在鄭若金看來，美聯儲推出QE3的可能性較小，因為QE1和QE2所達到的效果欠佳，美國失業率依然居高不下。此外，當前全球通脹壓力劇增，美聯儲如果推出QE3，那么進一步加劇全球通脹壓力。另外，雖然最近公布的宏觀數據表明我國經濟增長保持良好的勢頭，但我國經濟增速已有放緩跡象。這主要是由于面臨較大通脹壓力，我國政府已經開始通過加息和上調存款準備金率等貨幣政策收緊銀根抑制通脹、給過熱的實體經濟主動降溫。最后，當前全球經濟依然較為脆弱，無法支撐大宗商品持續走強。
　　新世紀期貨分析師黃婷也認為，雖然大宗商品普漲，但并不意味著“反轉”。首先，為抑制高通脹，政策方面仍將趨緊；其次，銷售端不景氣導致了中下游行業進入去庫存狀態，工業生產下半年可能出現回落。因此，未來如果沒有事件性和政策性的重大利好，大宗商品出現逆轉可能仍需時日。