匯市概述： 本周匯市缺乏明確交投線索，因投資者在美聯儲(Fed)主席伯南克于周五(8月26日)晚間發表講話前幾乎不愿持倉，選擇離場觀望；而在本周初始，包括現貨金在內的風險資產走勢表現出美聯儲將推出第三輪量化寬松(QE3)的預期，但隨后市場態度趨于冷靜，逐漸接受了伯南克不會在周五的講話中明確表明將推出QE3的觀點。而這一點最終也得到了證實，伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，本周的講話伯南克并沒有暗示市場期待的QE3。同時，本周有關經濟衰退的話題也占據了匯市大半江山，數大投行機構紛紛下調對經濟增長預期，而美國最新公布的二季度國內生產總值(GDP)修正值也被下修，令人擔憂二次探底就在不遠處。
當周匯市要聞盤點
英國央行強硬派轉口 加息遙遙無期
本周，英國央行兩大強硬派委員紛紛表示自己的強硬立場有所轉變，這令英國央行加息之日的到來顯得更加遙遙無期。
英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(Ben Broadbent)周一(8月22日)在接受英國當地媒體采訪時稱，出于對經濟疲弱的擔憂，對通脹問題的強硬立場有所軟化。目前英國經濟受到高通脹和低增長的雙重困擾，其中通脹率較央行2%的目標水平高出一倍多。他說："今年稍早來到英國央行時，我可能偏向強硬派那一方......我曾擔心長時間高于目標水平的通脹將會改變中期通脹預期，并滲透到其它價格和薪資中。這一切并沒有發生，而且過去三四個月來，國內和全球成長前景走弱，因此我現在更偏向中間的立場。"
英國央行貨幣政策委員會委員威爾周四表示，他放棄加息立場的原因是，經濟前景愈加黯淡意味著利率不需要大幅上調就能使通貨膨脹率達到央行設定的目標。Weale在8月份的政策會議上放棄了加息立場，此前七個月，Weale在每月舉行的會議上都投票支持將利率上調0.25個百分點。英國關鍵利率自2009年3月份以來就一直維持在0.5%不變。Weale表示，今年早先時候他支持將利率上調0.25個百分點是因為市場利率的走勢表明，只有大幅加息，英國央行才能使通貨膨脹率達到2%的目標值。他稱，英國央行在8月份通貨膨脹報告中的預期顯示，與未來幾年通貨膨脹率達到2%目標相一致的市場利率走勢的傾斜度已大為平緩，因此他不認為央行在8月份的會議有上調關鍵利率的迫切需要。
經濟衰退之說蔓延 二次衰退到底是真是假？
摩根士丹利下調全球經濟增長預期，稱歐洲主權債務危機應對"不夠"、市場信心疲軟以及財政緊縮前景都是該行作出下調的理由。
摩根士丹利在最新的報告中預計，2011年全球經濟增幅約為3.9%，低于其前次的預期4.2%；并將2012年全球經濟增幅預期自4.5%下調至3.8%。
花旗集團將2011年全球國內生產總值(GDP)增長預估由3.4%下調至3.1%，2012年增長預估由3.7%調降至3.2%。
瑞士信貸稱，下調2011年歐元區GDP增長預期至1.7%，2012年增長下調至1.0%；下調2011年英國GDP增長預期至1.5%，2012年增長下調至1.0%。
幾乎同時，瑞銀集團稱，將2012年全球GDP增長預期自3.8%下調至3.3%；將2012年歐元區GDP增長預期自2.0%下調至1.0%。
諾貝爾獎得主Michael Spence周四(8月25日)表示，隨著歐洲和美國經濟的步履維艱，全球經濟將有50%的概率陷入衰退。
Spence在接受采訪時說道："我很擔心，歐洲和美國同時衰退，這將對發達經濟體構成很大拖累。我很確信將有50%的概率拖累中國的經濟增長、進而直接蔓延到其他新興經濟體。"
美國商務部周五(8月26日)最新公布的數據表明，美國政府下修第二季度經濟增速估測值，企業利潤也有所減少，凸現出經濟復蘇的疲態。數據指出，美國第二季度實際GDP修正值年化季率增長1.0%，預期增長1.1%；初值增長1.3%。
日本熱鬧非凡 可惜全是壞消息
穆迪(Moody's)周三(8月24日)將日本主權信用評級下調一個級距至“Aa3”，該機構稱，降級是因日本預算赤字龐大，且政府債務自2009年全球衰退以來不斷增加。穆迪在一份聲明中稱：“諸多因素令日本難以放緩債務占國內生產總值(GDP)比例的上升步伐，導致穆迪作出下調評級的行動。此外，政府頻繁更迭阻礙了該國長期經濟財政策略的實施。”
同時，日本現任首相菅直人(Naoto Kan)已經定于周五辭去首相一職，為日本選舉5年內的第6任首相掃清道路。目前民主黨內欲參選下一屆首相的候選人已多達七名。他們將在周六舉行聯合新聞發布會，并在周日舉行辯論。民主黨將于下周一進行新黨魁選舉，預計日本國會將于下周二任命日本民主黨的新黨魁表為新一任首相。熱門候選人包括前外務大臣前原誠司(Seiji Maehara)和財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)。
分析師指出，無論誰將出任日本下一任首相，都將面臨一系列的挑戰。包括巨額公共債務、日元大幅升值、核電站危機和東北部地區的地震災后重建等方面。
“日本民眾對政府顯得非常不耐煩，他們投票支持菅直人政府大舉改革，但只見到部分成效，”加州大學圣地亞哥分校的日本政治教授埃利斯•克勞斯表示，“如果不能取得實際成績，沒有一位新首相能逃脫下臺的宿命。”
另一方面，日本當局周三引入一項1000億美元的信貸工具，旨在便利日本企業進行海外并購并促進日本企業能源和資源采購，這也是當局應對日元飆升至紀錄高位附近的應對舉措。日本政府并稱，其要求主要金融機構在9月底之前匯報客戶持有的外匯頭寸，從而強化政府對市場的監控，并確保市場穩定；信貸工具將使用外匯儲備中的美元資金。不過機構預計，此舉對限制日元漲勢收效甚微。
伯南克祭出緩兵之計 謎底將于9月FOMC揭曉
美聯儲主席伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，伯南克本周并沒有暗示市場期待的QE3(第三輪定量寬松政策)。
伯南克表示：“美聯儲擁有一系列工具，可用于提供進一步的貨幣政策刺激。”他還稱，這些可選工具在今年8月會議上已進行討論，“我們將在9月會議上繼續對此及相關事務進行考慮”。伯南克還指出，美聯儲已決定將9月會議的日程由原定的一天擴大到兩天，即9月20和21日，以對贊成和反對進一步寬松政策的兩方面意見進行充分評估。
多數的聯儲觀察家預計，在周五的演講中伯南克至少會對可選寬松工具進行一些探討。金融市場一直高度期待伯南克講話，希望知曉他對經濟能否避免二次衰退問題的看法，以及他可能愿意采取哪些措施來防止經濟大幅下滑。但是伯南克沒有如市場所愿。他指出，目前還不清楚為何近來股市低迷，而債務上限談判和歐洲債務危機對經濟的具體影響也不得而知。
伯南克稱：“迄今很難判斷這些因素對經濟活動的影響，但毫無疑問的是，它們已影響了家庭和企業信心，它們將對經濟增長構成持續威脅。”但是，他同時表示，美聯儲預計“經濟緩步復蘇”的勢頭將持續下去，隨著時間的推移經濟增速將提升。伯南克還對國會提出了批評，直言不久前的債務上限爭論已影響美國經濟。
而美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)周五(8月26日)表示，目前推出第三輪量化寬松政策可能不會有益于解決美國經濟面臨的問題。普羅索稱，其對于美國經濟十分悲觀，將傾向于靜觀一小段時間，之后再考慮是否推出更多寬松政策。
下周匯市展望
下周市場將再度迎來備受關注的美國最新非農就業數據，相信投資者將從該數據中尋找有關美國經濟復蘇的最新線索；同時，美國聯邦公開市場委員會也將公布8月9日會議記錄，投資者也將仔細研究美聯儲對未來貨幣政策的傾向性，而進一步確認則需等到聯邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議上，因美聯儲主席伯南克已經明確表示，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到9月利率會議上。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs周三(8月24日)指出，歐元區不佳的經濟前景可能是其面臨的最大威脅?？傮w上看，預計歐元區經濟將繼續維持疲弱態勢，這將令歐元繼續承壓。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，歐元/英鎊在未來一段時間內將保持強勢。不過，一旦歐洲債務危機大幅惡化，則歐元/英鎊或將遭到重挫。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯分析師Adam Myers預計，英鎊/美元1個月目標價指向1.7000。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，英國房產市場和相關的抵押貸款數據，以及英國銀行業的表現才是決定英鎊中長期走勢的關鍵因素。目前上述因素均表現疲弱，就決定了英鎊未來的弱勢格局。
西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)貨幣策略師Imre Speizer指出，全球風險情緒總體上將繼續維持疲弱狀態。在未來數周當中，澳元/美元或將跌至1.0000水平下方。
摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略主管Ian Stannard指出，考慮到澳大利亞國內經濟前景不佳，預計澳元/美元在2011年剩余時間中走勢將極為疲弱。
瑞士銀行(UBS)預計，隨著瑞士央行(SNB)出臺措施降低瑞郎投資吸引力，到2012年年末歐元兌瑞郎有望升至1.20。
東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)貨幣策略師Lee Hardman指出，相對瑞郎而言，日元估值并未過高，因此日元仍然存在巨大的升值潛力。
摩根士丹利(Morgan Stanley)調整了對日元的預期，預計日元兌美元將在今年12月之前再創歷史新高。該行預計，到2011年年底之前，美元/日元將跌至74.00水平，此前預期為81.00水平。
蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)外匯交易主管Firas Askari表示，毫無疑問，加拿大國內通脹壓力正在逐步增強，這將在一定程度上令市場對加拿大央行(BOC)加息預期升溫，這將利好加元走勢。
加拿大豐業銀行(Bank of Nova SCotia)首席外匯策略分析師Camilla Sutton表示，預計加元中期走強。
當周匯市要聞盤點
英國央行強硬派轉口 加息遙遙無期
本周，英國央行兩大強硬派委員紛紛表示自己的強硬立場有所轉變，這令英國央行加息之日的到來顯得更加遙遙無期。
英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員布羅德班特(Ben Broadbent)周一(8月22日)在接受英國當地媒體采訪時稱，出于對經濟疲弱的擔憂，對通脹問題的強硬立場有所軟化。目前英國經濟受到高通脹和低增長的雙重困擾，其中通脹率較央行2%的目標水平高出一倍多。他說："今年稍早來到英國央行時，我可能偏向強硬派那一方......我曾擔心長時間高于目標水平的通脹將會改變中期通脹預期，并滲透到其它價格和薪資中。這一切并沒有發生，而且過去三四個月來，國內和全球成長前景走弱，因此我現在更偏向中間的立場。"
英國央行貨幣政策委員會委員威爾周四表示，他放棄加息立場的原因是，經濟前景愈加黯淡意味著利率不需要大幅上調就能使通貨膨脹率達到央行設定的目標。Weale在8月份的政策會議上放棄了加息立場，此前七個月，Weale在每月舉行的會議上都投票支持將利率上調0.25個百分點。英國關鍵利率自2009年3月份以來就一直維持在0.5%不變。Weale表示，今年早先時候他支持將利率上調0.25個百分點是因為市場利率的走勢表明，只有大幅加息，英國央行才能使通貨膨脹率達到2%的目標值。他稱，英國央行在8月份通貨膨脹報告中的預期顯示，與未來幾年通貨膨脹率達到2%目標相一致的市場利率走勢的傾斜度已大為平緩，因此他不認為央行在8月份的會議有上調關鍵利率的迫切需要。
經濟衰退之說蔓延 二次衰退到底是真是假？
摩根士丹利下調全球經濟增長預期，稱歐洲主權債務危機應對"不夠"、市場信心疲軟以及財政緊縮前景都是該行作出下調的理由。
摩根士丹利在最新的報告中預計，2011年全球經濟增幅約為3.9%，低于其前次的預期4.2%；并將2012年全球經濟增幅預期自4.5%下調至3.8%。
花旗集團將2011年全球國內生產總值(GDP)增長預估由3.4%下調至3.1%，2012年增長預估由3.7%調降至3.2%。
瑞士信貸稱，下調2011年歐元區GDP增長預期至1.7%，2012年增長下調至1.0%；下調2011年英國GDP增長預期至1.5%，2012年增長下調至1.0%。
幾乎同時，瑞銀集團稱，將2012年全球GDP增長預期自3.8%下調至3.3%；將2012年歐元區GDP增長預期自2.0%下調至1.0%。
諾貝爾獎得主Michael Spence周四(8月25日)表示，隨著歐洲和美國經濟的步履維艱，全球經濟將有50%的概率陷入衰退。
Spence在接受采訪時說道："我很擔心，歐洲和美國同時衰退，這將對發達經濟體構成很大拖累。我很確信將有50%的概率拖累中國的經濟增長、進而直接蔓延到其他新興經濟體。"
美國商務部周五(8月26日)最新公布的數據表明，美國政府下修第二季度經濟增速估測值，企業利潤也有所減少，凸現出經濟復蘇的疲態。數據指出，美國第二季度實際GDP修正值年化季率增長1.0%，預期增長1.1%；初值增長1.3%。
日本熱鬧非凡 可惜全是壞消息
穆迪(Moody's)周三(8月24日)將日本主權信用評級下調一個級距至“Aa3”，該機構稱，降級是因日本預算赤字龐大，且政府債務自2009年全球衰退以來不斷增加。穆迪在一份聲明中稱：“諸多因素令日本難以放緩債務占國內生產總值(GDP)比例的上升步伐，導致穆迪作出下調評級的行動。此外，政府頻繁更迭阻礙了該國長期經濟財政策略的實施。”
同時，日本現任首相菅直人(Naoto Kan)已經定于周五辭去首相一職，為日本選舉5年內的第6任首相掃清道路。目前民主黨內欲參選下一屆首相的候選人已多達七名。他們將在周六舉行聯合新聞發布會，并在周日舉行辯論。民主黨將于下周一進行新黨魁選舉，預計日本國會將于下周二任命日本民主黨的新黨魁表為新一任首相。熱門候選人包括前外務大臣前原誠司(Seiji Maehara)和財務大臣野田佳彥(Yoshihiko Noda)。
分析師指出，無論誰將出任日本下一任首相，都將面臨一系列的挑戰。包括巨額公共債務、日元大幅升值、核電站危機和東北部地區的地震災后重建等方面。
“日本民眾對政府顯得非常不耐煩，他們投票支持菅直人政府大舉改革，但只見到部分成效，”加州大學圣地亞哥分校的日本政治教授埃利斯•克勞斯表示，“如果不能取得實際成績，沒有一位新首相能逃脫下臺的宿命。”
另一方面，日本當局周三引入一項1000億美元的信貸工具，旨在便利日本企業進行海外并購并促進日本企業能源和資源采購，這也是當局應對日元飆升至紀錄高位附近的應對舉措。日本政府并稱，其要求主要金融機構在9月底之前匯報客戶持有的外匯頭寸，從而強化政府對市場的監控，并確保市場穩定；信貸工具將使用外匯儲備中的美元資金。不過機構預計，此舉對限制日元漲勢收效甚微。
伯南克祭出緩兵之計 謎底將于9月FOMC揭曉
美聯儲主席伯南克在全球央行會議上指出，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到下個月中下旬，即聯邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議之上。這意味著，伯南克本周并沒有暗示市場期待的QE3(第三輪定量寬松政策)。
伯南克表示：“美聯儲擁有一系列工具，可用于提供進一步的貨幣政策刺激。”他還稱，這些可選工具在今年8月會議上已進行討論，“我們將在9月會議上繼續對此及相關事務進行考慮”。伯南克還指出，美聯儲已決定將9月會議的日程由原定的一天擴大到兩天，即9月20和21日，以對贊成和反對進一步寬松政策的兩方面意見進行充分評估。
多數的聯儲觀察家預計，在周五的演講中伯南克至少會對可選寬松工具進行一些探討。金融市場一直高度期待伯南克講話，希望知曉他對經濟能否避免二次衰退問題的看法，以及他可能愿意采取哪些措施來防止經濟大幅下滑。但是伯南克沒有如市場所愿。他指出，目前還不清楚為何近來股市低迷，而債務上限談判和歐洲債務危機對經濟的具體影響也不得而知。
伯南克稱：“迄今很難判斷這些因素對經濟活動的影響，但毫無疑問的是，它們已影響了家庭和企業信心，它們將對經濟增長構成持續威脅。”但是，他同時表示，美聯儲預計“經濟緩步復蘇”的勢頭將持續下去，隨著時間的推移經濟增速將提升。伯南克還對國會提出了批評，直言不久前的債務上限爭論已影響美國經濟。
而美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)周五(8月26日)表示，目前推出第三輪量化寬松政策可能不會有益于解決美國經濟面臨的問題。普羅索稱，其對于美國經濟十分悲觀，將傾向于靜觀一小段時間，之后再考慮是否推出更多寬松政策。
下周匯市展望
下周市場將再度迎來備受關注的美國最新非農就業數據，相信投資者將從該數據中尋找有關美國經濟復蘇的最新線索；同時，美國聯邦公開市場委員會也將公布8月9日會議記錄，投資者也將仔細研究美聯儲對未來貨幣政策的傾向性，而進一步確認則需等到聯邦公開市場委員會(FOMC)的下一次貨幣政策會議上，因美聯儲主席伯南克已經明確表示，關于可選寬松政策的冗長探討將推遲到9月利率會議上。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)貨幣策略師Greg Gibbs周三(8月24日)指出，歐元區不佳的經濟前景可能是其面臨的最大威脅?？傮w上看，預計歐元區經濟將繼續維持疲弱態勢，這將令歐元繼續承壓。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，歐元/英鎊在未來一段時間內將保持強勢。不過，一旦歐洲債務危機大幅惡化，則歐元/英鎊或將遭到重挫。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯分析師Adam Myers預計，英鎊/美元1個月目標價指向1.7000。
野村證券(NOMURA SECURITIES)分析師Geoff Kendrick認為，英國房產市場和相關的抵押貸款數據，以及英國銀行業的表現才是決定英鎊中長期走勢的關鍵因素。目前上述因素均表現疲弱，就決定了英鎊未來的弱勢格局。
西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)貨幣策略師Imre Speizer指出，全球風險情緒總體上將繼續維持疲弱狀態。在未來數周當中，澳元/美元或將跌至1.0000水平下方。
摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略主管Ian Stannard指出，考慮到澳大利亞國內經濟前景不佳，預計澳元/美元在2011年剩余時間中走勢將極為疲弱。
瑞士銀行(UBS)預計，隨著瑞士央行(SNB)出臺措施降低瑞郎投資吸引力，到2012年年末歐元兌瑞郎有望升至1.20。
東京三菱日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)貨幣策略師Lee Hardman指出，相對瑞郎而言，日元估值并未過高，因此日元仍然存在巨大的升值潛力。
摩根士丹利(Morgan Stanley)調整了對日元的預期，預計日元兌美元將在今年12月之前再創歷史新高。該行預計，到2011年年底之前，美元/日元將跌至74.00水平，此前預期為81.00水平。
蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)外匯交易主管Firas Askari表示，毫無疑問，加拿大國內通脹壓力正在逐步增強，這將在一定程度上令市場對加拿大央行(BOC)加息預期升溫，這將利好加元走勢。
加拿大豐業銀行(Bank of Nova SCotia)首席外匯策略分析師Camilla Sutton表示，預計加元中期走強。
