昨日，多位知情人士向《第一財經日報》記者透露，央行已于近日下發通知，擬將商業銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍。
其中，工、農、中、建、交、郵儲銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準備金；而其他銀行從9月15日上繳。粗略估算，三類保證金納入存款準備金繳存范圍，預計約凍結銀行資金9000億元，相當于三次上調銀行業存款準備金率。
凍結資金9000億
事實上，央行醞釀擴大存款準備金率基數已有時日。早在新規出爐之前，消息曾在資金交易員之間流傳。
一位業內人士透露，關于擴大上繳的科目的討論在央行系統內也已有時日。上半年票據、保函業務迅速發展引起了央行的警惕。
所謂保證金存款，是指金融機構為客戶提供具有結算功能的信用工具、資金融通以及承擔第三方擔保責任等業務時，按照約定要求客戶存入的用作資金保證的存款。在客戶違約后，銀行有權直接扣劃該賬戶中的存款，以最大限度地減少損失。
根據央行下發的通知，證券交易保證金、信用卡保證金存款，本次并未納入準備金基數的保證金存款科目。
“今年以來各家銀行的負債業務壓力都比較大，因此會有意加強一些能派生負債業務的公司業務。”一位股份行的公司部負責人表示，如開展貿易融資(包含信用證業務)等，這能帶來穩定的負債來源，大部分以保證金形式沉淀，資金成本比較低。
針對市場流動性趨緊的情況，興業銀行在2011年中業績報告中也將“大力發展供應鏈融資業務，切實擴大企業結算量和結算保證金的留存”列為對策措施之一。
央行公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，6月末，金融機構單位存款項下的保證金存款已高達4.48萬億。而在今年1月末，此數據僅為3.6萬億元。換句話說，在短短5個月的時間內，保證金存款增加了約8800億元。
“信用證保證金存款、保函保證金存款、銀行承兌匯票保證金存款是‘保證金存款中’的主要組成部分。”一位券商分析師稱，上半年流動性壓力之下，銀行大力發展不用繳存準備金的負債業務。本次準備金基數的擴大，在一定程度上也預防了監管套利。
若以6月末4.48萬億元的數據為基數粗略測算，此次擴大存款準備金的繳存范圍，相當于回收銀行體系9000億元流動性。也即是說，相當于以往三次上調存款準備金率，合計約1.5個百分點。
銀行大小有別
上述知情人士稱，今年貨幣政策趨緊，中小銀行資金本來就比較緊張，央行在制定政策時考慮了這些情況，給予了中小銀行更長的緩沖期。
根據央行此次通知，其將銀行分為兩大類：工、農、中、建、交、郵儲銀行(下稱“六大行”)以及其他銀行。六大行要求三個月內達標；其他行要在六個月內達標。
六大行方面，每月一臺階的步驟逐步達標，首次上繳從9月5日開始，按20%的保證金基數上繳存款準備金；10月5日上調至60%；至11月5日則最終上調至100%。
其他銀行大致與六大行類似，也是每月一臺階，逐步達標，只是緩沖期延長至6個月。首次上繳從9月15日開始，按基數的15%上繳，以后的5個月分別提升至30%、45%、60%、80%和100%上繳。
根據央行公布的統計數據，中資全國性大型銀行(包括五大行、郵儲銀行、國開行)人民幣保證金存款約為1.6萬億。目前大型銀行按照21.5%的水平上繳存款準備金。
由于國開行的保證金存款余額較小，在測算政策影響時，暫且忽略不計。據一位銀行業分析師測算，上述要求將累計凍結六大行資金3500億元，其中三次上繳的金額分別700億元、1400億元和1400億元。
其他銀行方面，六個月的緩沖期內，將累計上繳保證金達到5520億元，六次上繳的金額分別為830億、830億、830億、830億、1100億和1100億。
政策超調擔憂
總的來看，在六個月的時間內，存款準備金基數的擴大將凍結銀行體系資金9000億元左右。即使有六個月的緩沖期，抽走9000億的流動性，類似于提高三次存準率，其對市場的沖擊可見一斑。
“存款準備金基數的擴大對商業銀行將造成巨大的沖擊。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，如果資金面實在偏緊，預計央行可能采取措施向市場注入流動性，例如逆回購等，甚至可能下調存款準備金率。
當前，主權債務危機的影響一直沒有消除，國際經濟形勢不容樂觀；國內經濟也顯現了增長趨緩的態勢。本次存款準備金基數的擴大，使貨幣政策超調的擔憂再次陡然升溫。
但在中行國際金融研究所副所長宗良看來，本次央行調整存款準備金基數不能理解為貨幣政策的收緊。他認為，這體現了貨幣政策的靈活性，也體現了央行對下半年中國經濟的信心。
“美國第三輪量化寬松政策是否推出尚存懸念，但中國外部的流動性將在相當長的一段時間內保持寬松。”宗良表示，存款準備金基數的調整表明，央行不著急調整利率、存準率，與此同時，基數的調整也為今后貨幣政策工具的運用釋放了空間。
其中，工、農、中、建、交、郵儲銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準備金；而其他銀行從9月15日上繳。粗略估算，三類保證金納入存款準備金繳存范圍，預計約凍結銀行資金9000億元，相當于三次上調銀行業存款準備金率。
凍結資金9000億
事實上，央行醞釀擴大存款準備金率基數已有時日。早在新規出爐之前，消息曾在資金交易員之間流傳。
一位業內人士透露，關于擴大上繳的科目的討論在央行系統內也已有時日。上半年票據、保函業務迅速發展引起了央行的警惕。
所謂保證金存款，是指金融機構為客戶提供具有結算功能的信用工具、資金融通以及承擔第三方擔保責任等業務時，按照約定要求客戶存入的用作資金保證的存款。在客戶違約后，銀行有權直接扣劃該賬戶中的存款，以最大限度地減少損失。
根據央行下發的通知，證券交易保證金、信用卡保證金存款，本次并未納入準備金基數的保證金存款科目。
“今年以來各家銀行的負債業務壓力都比較大，因此會有意加強一些能派生負債業務的公司業務。”一位股份行的公司部負責人表示，如開展貿易融資(包含信用證業務)等，這能帶來穩定的負債來源，大部分以保證金形式沉淀，資金成本比較低。
針對市場流動性趨緊的情況，興業銀行在2011年中業績報告中也將“大力發展供應鏈融資業務，切實擴大企業結算量和結算保證金的留存”列為對策措施之一。
央行公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，6月末，金融機構單位存款項下的保證金存款已高達4.48萬億。而在今年1月末，此數據僅為3.6萬億元。換句話說，在短短5個月的時間內，保證金存款增加了約8800億元。
“信用證保證金存款、保函保證金存款、銀行承兌匯票保證金存款是‘保證金存款中’的主要組成部分。”一位券商分析師稱，上半年流動性壓力之下，銀行大力發展不用繳存準備金的負債業務。本次準備金基數的擴大，在一定程度上也預防了監管套利。
若以6月末4.48萬億元的數據為基數粗略測算，此次擴大存款準備金的繳存范圍，相當于回收銀行體系9000億元流動性。也即是說，相當于以往三次上調存款準備金率，合計約1.5個百分點。
銀行大小有別
上述知情人士稱，今年貨幣政策趨緊，中小銀行資金本來就比較緊張，央行在制定政策時考慮了這些情況，給予了中小銀行更長的緩沖期。
根據央行此次通知，其將銀行分為兩大類：工、農、中、建、交、郵儲銀行(下稱“六大行”)以及其他銀行。六大行要求三個月內達標；其他行要在六個月內達標。
六大行方面，每月一臺階的步驟逐步達標，首次上繳從9月5日開始，按20%的保證金基數上繳存款準備金；10月5日上調至60%；至11月5日則最終上調至100%。
其他銀行大致與六大行類似，也是每月一臺階，逐步達標，只是緩沖期延長至6個月。首次上繳從9月15日開始，按基數的15%上繳，以后的5個月分別提升至30%、45%、60%、80%和100%上繳。
根據央行公布的統計數據，中資全國性大型銀行(包括五大行、郵儲銀行、國開行)人民幣保證金存款約為1.6萬億。目前大型銀行按照21.5%的水平上繳存款準備金。
由于國開行的保證金存款余額較小，在測算政策影響時，暫且忽略不計。據一位銀行業分析師測算，上述要求將累計凍結六大行資金3500億元，其中三次上繳的金額分別700億元、1400億元和1400億元。
其他銀行方面，六個月的緩沖期內，將累計上繳保證金達到5520億元，六次上繳的金額分別為830億、830億、830億、830億、1100億和1100億。
政策超調擔憂
總的來看，在六個月的時間內，存款準備金基數的擴大將凍結銀行體系資金9000億元左右。即使有六個月的緩沖期，抽走9000億的流動性，類似于提高三次存準率，其對市場的沖擊可見一斑。
“存款準備金基數的擴大對商業銀行將造成巨大的沖擊。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，如果資金面實在偏緊，預計央行可能采取措施向市場注入流動性，例如逆回購等，甚至可能下調存款準備金率。
當前，主權債務危機的影響一直沒有消除，國際經濟形勢不容樂觀；國內經濟也顯現了增長趨緩的態勢。本次存款準備金基數的擴大，使貨幣政策超調的擔憂再次陡然升溫。
但在中行國際金融研究所副所長宗良看來，本次央行調整存款準備金基數不能理解為貨幣政策的收緊。他認為，這體現了貨幣政策的靈活性，也體現了央行對下半年中國經濟的信心。
“美國第三輪量化寬松政策是否推出尚存懸念，但中國外部的流動性將在相當長的一段時間內保持寬松。”宗良表示，存款準備金基數的調整表明，央行不著急調整利率、存準率，與此同時，基數的調整也為今后貨幣政策工具的運用釋放了空間。
