受歐美負面消息影響以及投資者對全球經濟的悲觀情緒驅動，今天國內大宗商品延續上周暴跌行情。由于上周五日本金融市場休市，早盤日膠出現補跌行情，并創出近11個月以來新低。滬膠早盤小幅低開之后便維持弱勢震蕩格局，盤中雖有反彈，但力度很弱，最高漲至29150元/噸。由于午后市場恐慌情緒進一步加劇，滬膠期價出現跳水行情，并被封于跌停板上。截止收盤仍未被打開，全天1201合約期價大跌-6.01%或-1755元/噸，成交量較上周五小幅萎縮，至1009508手；持倉量小幅增加10626手，至243378手。
從目前來看，宏觀面并沒有出現轉好的跡象，且繼續有利空消息出現。近三個交易日里美元大幅走強，成為市場避險保值的首選。投資者擔憂G20各國政府和央行無力使全球經濟重回增長軌道。在宏觀面悲觀的情況下，空方步步緊逼，即使出現超跌反彈，但也難令本輪調整馬上結束。短期內市場恐慌心理仍將主導大宗商品市場走勢，歐債危機和全球經濟大幅下滑將使原油、有色金屬、化工等品種保持跌勢。目前來看，滬膠期價言底時間尚早。
從基本面上看，目前泰國的洪水災害仍舊影響著當地割膠和運輸，據當地橡膠貿易商稱，降雨強度仍非常大，原材料供應將繼續放緩。26日當天泰國三大橡膠交易市場的到貨量僅為60.75噸，明顯低于正常時期。但就算如此，也未能提振原料價格走高。由于市場擔憂經濟衰退風險可能削弱對天膠的需求，市場采購意愿不強，看跌氣氛濃厚。如果后期泰國政府不及時干預的話，在系統性風險彌漫的背景下，原料價格將繼續承壓下行，并跌穿今年大地震出臺的保護價格。
從技術面上看，滬膠期價在上周五跌破29000元/噸一線后，今日呈現加速下跌趨勢，盤中再破28000元/噸一線，最低跌至27465元/噸，并創今年以來新低。從周K線上看，滬膠已經形成了“頭肩頂”形態，60周均線被有效突破，3萬一處頸線位也被擊穿。根據理論推算，后市滬膠期價將繼續下探至25000- 27000元/噸。由于目前來看，宏觀面系統性風險的根源沒有得到徹底解決，滬膠的金融屬性大大強于其商品屬性，滬膠做空趨勢將延續下去。由于引發系統性風險的根源一直沒有得到徹底解決，且有進一步擴大嫌疑，筆者認為節前滬膠難改弱勢下行格局。
