美國經(jīng)濟增長在今年顯著放緩，但仍展露一線曙光。在金融危機及市場信心急跌的環(huán)境下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外地開始回升。
市場、消費者及公司預期經(jīng)濟可能陷入衰退，但大部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)反映的情況并非如此。供應管理協(xié)會數(shù)據(jù)持續(xù)擴張，領(lǐng)先指標反映經(jīng)濟仍在增長，新增職位數(shù)目優(yōu)于預期，汽車銷售增加，而經(jīng)濟意外指數(shù)上升。展望未來，美國經(jīng)濟能否穩(wěn)步發(fā)展，將有賴于美聯(lián)儲采取非常寬松的貨幣政策和提供財務支持、政黨促進彼此之間的協(xié)調(diào)，以及銀行業(yè)改善資本水平等因素。
部分以調(diào)查為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)(例如費城聯(lián)邦指數(shù))反映美國經(jīng)濟處于衰退水平。實際收入增長停滯不前，反映消費市場的前景充滿挑戰(zhàn)，而最新的消費開支數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差。此外，隨著歐債危機波及美國，金融業(yè)環(huán)境趨緊。
盡管有上述利空因素，但當前可能是買入美股的良機：即使經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始改善，但市場、消費者及公司已作最壞打算。經(jīng)濟活動仍在擴張，加上美聯(lián)儲承諾在必要時將推出刺激措施，這些因素對降低未來股市波動和改善經(jīng)濟信心十分關(guān)鍵。
對比2008年經(jīng)濟衰退前，美國公司目前的架構(gòu)較為精簡，業(yè)務亦較穩(wěn)健。企業(yè)的財務狀況較佳、借貸成本較低、盈利持續(xù)為市場帶來驚喜，并仍然提供未來盈利預期。
富達美股投資專家Adrian Brass認為，近日股市顯著波動，創(chuàng)造了不少有吸引力的入市機會。當前，投資者可將重點置于發(fā)掘有估值吸引力、但遭市場過度拋售的股票。在宏觀憂慮的沖擊下，部分優(yōu)質(zhì)防御性增長股的基本因素被忽略，并遭投資者不分優(yōu)劣地拋售。市場上亦有部分優(yōu)秀的周期性股票(具有長期增長主題)，其所屬行業(yè)自2008年經(jīng)濟衰退以來從未真正復蘇，例如房地產(chǎn)及就業(yè)相關(guān)股票；若用2008年經(jīng)濟衰退的框架來衡量，這類股票的風險回報特性亦顯得非常吸引。
富達美股投資專家Aris Vatis則認為，在目前的環(huán)境下，美國實際上受惠于其防御性特質(zhì)。新屋動工、汽車銷售及資本開支遠低于正常水平，因此在本年稍后或會成為經(jīng)濟的主要動力。在近日投資者轉(zhuǎn)投防御性股票后，工業(yè)和科技股等類別日益顯出吸引力。
