美聯(lián)儲(chǔ)在11日發(fā)布的《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境報(bào)告》(簡(jiǎn)稱(chēng)“褐皮書(shū)”)中表示，12家地方聯(lián)儲(chǔ)所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在2月中旬至3月底期間繼續(xù)維持增長(zhǎng)勢(shì)頭，與今年1月份和2月份的兩份報(bào)告中的表述一致。不同的是，在最新報(bào)告中美聯(lián)儲(chǔ)反復(fù)提及對(duì)油價(jià)上漲的擔(dān)心。
通常情況下，美聯(lián)儲(chǔ)每年會(huì)發(fā)布8次褐皮書(shū)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行評(píng)估，以此作為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)的重要參考資料。褐皮書(shū)通常在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)召開(kāi)政策會(huì)議的兩周前公布。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“溫和適度”
在最新報(bào)告中，美聯(lián)儲(chǔ)表示在2月中旬到3月底期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以“適度到溫和的步伐增長(zhǎng)”。其中波士頓、亞特蘭大、芝加哥、達(dá)拉斯、舊金山地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速溫和，克利夫蘭、圣路易斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度，紐約地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)略有提速，費(fèi)城和里士滿(mǎn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，明尼阿波利斯地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，堪薩斯城地區(qū)經(jīng)濟(jì)以更快速度擴(kuò)張。
在2月29日發(fā)布的上一份褐皮書(shū)中，美聯(lián)儲(chǔ)的表述是“整體經(jīng)濟(jì)狀況在1月份至2月初繼續(xù)以適度到溫和的步伐增長(zhǎng)”，并表示克利夫蘭、芝加哥、堪薩斯城、達(dá)拉斯和舊金山地區(qū)2月份經(jīng)濟(jì)均實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。
最新報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)所轄大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，汽車(chē)和高科技行業(yè)表現(xiàn)尤為突出。多數(shù)地區(qū)制造業(yè)對(duì)近期增長(zhǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度，但對(duì)汽油價(jià)格的上漲存在擔(dān)憂(yōu)。各地對(duì)專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)服務(wù)的需求呈現(xiàn)從適度到強(qiáng)勁不等的增長(zhǎng)，貨運(yùn)量進(jìn)一步上升。
近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也普遍支撐上述描述。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)調(diào)查顯示，3月份美國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)均實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，第一季度美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)下2008年以來(lái)最高水平。
褐皮書(shū)同時(shí)指出，受異常溫暖天氣的影響，美國(guó)整體零售開(kāi)支數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極。大多數(shù)地區(qū)新車(chē)銷(xiāo)量強(qiáng)勁，住房市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)些許改善，多棟住宅建筑量上升，多數(shù)地區(qū)非住宅房地產(chǎn)建筑量保持持平或增加。大多數(shù)地區(qū)企業(yè)招聘活動(dòng)維持穩(wěn)定或顯示出溫和增長(zhǎng)的跡象，但各地報(bào)告中頻頻提及符合要求的高技能職位雇傭人員缺乏。此外褐皮書(shū)還顯示，銀行業(yè)環(huán)境普遍保持穩(wěn)定，貸款需求實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，部分地區(qū)信貸質(zhì)量也有所上升。
針對(duì)最新報(bào)告，三菱東京日聯(lián)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯帕奇表示，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)已經(jīng)與去年夏季時(shí)的失速狀況越來(lái)越不同，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)近期不會(huì)啟動(dòng)新的量化寬松政策。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特11日也表示，盡管3月份就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，但他并沒(méi)有因此改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在溫和增長(zhǎng)的觀點(diǎn)。洛克哈特預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速有望達(dá)到2.5%-3%。
油價(jià)走高引擔(dān)憂(yōu)
盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景趨向樂(lè)觀，但不斷走高的汽油價(jià)格仍然帶來(lái)一定困擾。美聯(lián)儲(chǔ)在本次發(fā)布的“褐皮書(shū)”中指出，制造業(yè)和零售業(yè)均表達(dá)出對(duì)油價(jià)上漲的擔(dān)心，包括克利夫蘭、里士滿(mǎn)、芝加哥在內(nèi)的多個(gè)地區(qū)報(bào)告油價(jià)上漲推高了交通運(yùn)輸成本。
報(bào)告稱(chēng)，“雖然近期家庭支出前景積極，但多個(gè)地區(qū)均顯示出對(duì)汽油價(jià)格上漲的擔(dān)心，這可能對(duì)未來(lái)幾個(gè)月家庭可自由支配開(kāi)支帶來(lái)限制”。不過(guò)報(bào)告也指出，目前美國(guó)整體通脹“適度”，工資上漲壓力處于被抑制的狀態(tài)。
“能源價(jià)格是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但目前的油價(jià)水平不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)拖累。”圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德11日接受采訪時(shí)表示，他并不過(guò)分擔(dān)心當(dāng)前的油價(jià)水平，但如果油價(jià)進(jìn)一步走高，可能會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。
布拉德預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善將推動(dòng)失業(yè)率到今年年底降至7.8%，美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)維持現(xiàn)有貨幣政策不變，同時(shí)觀察經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的更多證據(jù)。
洛克哈特也表示不支持新的量化寬松政策。他指出，量化寬松是在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)急劇的負(fù)面變化時(shí)采取的應(yīng)對(duì)措施，而目前美國(guó)失業(yè)率正在下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也沒(méi)有出現(xiàn)大幅下滑。洛克哈特預(yù)計(jì)，今年美國(guó)整體通脹將維持在2%的目標(biāo)空間附近，且通脹前景“相對(duì)穩(wěn)定”。
本月初公布的3月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，貨幣政策決策者們認(rèn)為除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張停滯，或通脹低于2%的目標(biāo)區(qū)間，否則將不會(huì)考慮實(shí)施進(jìn)一步的量化寬松政策。
