周二西班牙短債標(biāo)售結(jié)果好于預(yù)期，暫時(shí)緩解了歐元的下行壓力，不過本周最大的風(fēng)險(xiǎn)事件-西班牙長(zhǎng)期國(guó)債拍賣即將到來，投資者將更加關(guān)注其表現(xiàn)；若結(jié)果顯示西班牙融資成本較高的話，可能會(huì)令歐元迎來新一波拋售浪潮。
西班牙周二(4月17日)拍債結(jié)束后，該國(guó)10年期國(guó)債收益利率回落至6%下方。西班牙此前因其債情和疲軟的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，市場(chǎng)擔(dān)憂西班牙或需要申請(qǐng)國(guó)際援助。分析師指出，西班牙問題將限制歐元的上行空間。西班牙周四將標(biāo)售2年期和10年期國(guó)債，此前雖然完成短期國(guó)債標(biāo)售規(guī)模，但是得標(biāo)利率較高，令周四的國(guó)債標(biāo)售蒙上陰影。
西班牙周二進(jìn)行的短期國(guó)債拍賣操作可謂涉險(xiǎn)過關(guān)，盡管國(guó)債得標(biāo)利率顯著上揚(yáng)，但發(fā)債規(guī)模略超預(yù)期，部分緩解了緊張情緒。但分析人士稱，本周四即將進(jìn)行的較長(zhǎng)期國(guó)債拍賣將是該國(guó)面臨的更大挑戰(zhàn)。
周二公布的售債結(jié)果顯示，西班牙本次共計(jì)發(fā)售31.78億歐元，超出計(jì)劃發(fā)債規(guī)模的20-30億歐元。其中包括20.8億歐元12個(gè)月期國(guó)債和10.9億歐元的18個(gè)月期國(guó)債。該國(guó)12個(gè)月期國(guó)債得標(biāo)利率為2.623%，3月20日同類國(guó)債發(fā)售時(shí)僅為1.418%；18個(gè)月期國(guó)債得標(biāo)利率為3.110%，較上月的1.711%顯著走高。
西班牙將于本周四拍賣15至25億歐元的2014年10月期及2022年1月到期的國(guó)債。
荷蘭合作銀行(Rabobank)表示：“總體來看，歐元區(qū)外圍國(guó)家的拍債操作不太可能受到妨礙，但是也不能確保，本周四西班牙較長(zhǎng)期國(guó)債拍賣能夠獲得良好的結(jié)果，而此次拍賣將是對(duì)西班牙投資者情緒的重要測(cè)試。”
Thornburg Investments資產(chǎn)組合經(jīng)理人和執(zhí)行董事Jason Brady說，“西班牙標(biāo)售10年期國(guó)債比短期國(guó)債標(biāo)售重要，因這些年期國(guó)債期限長(zhǎng)于歐洲央行(ECB)三年期借貸操作的時(shí)限，這個(gè)結(jié)果更能反映市場(chǎng)信心。但是，自從西班牙陷入衰退以來，市場(chǎng)就對(duì)西班牙預(yù)算的可持續(xù)性充滿了疑問。”
澳洲國(guó)民銀行(NAB)貨幣策略師Gavin Friend稱，不應(yīng)對(duì)周二西班牙拍債過于樂觀，周四的西班牙10年期國(guó)債標(biāo)售結(jié)果更為重要。
Friend表示：“歐元/美元上行目標(biāo)是1.3200-1.3225區(qū)間內(nèi)，但并不認(rèn)為匯價(jià)能達(dá)到該水平上方。”
Friend指出，歐元/美元后續(xù)還將面臨其它重大考驗(yàn)，諸如二十國(guó)集團(tuán)(G20)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)于本周末的會(huì)議和4月22日法國(guó)大選。
格羅斯稱西班牙國(guó)債拍賣不可信
全球最大的債券基金太平洋投資管理公司(Pimco)首席投資官格羅斯(Bill Gross)周二在接受美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w采訪時(shí)表示，他將規(guī)避西班牙周四2年和10年期國(guó)債拍賣活動(dòng)，因?yàn)闃?biāo)售活動(dòng)是“人為操縱”以致于不可信。
格羅斯稱，“西班牙國(guó)債市場(chǎng)基本上是該國(guó)銀行在里面活動(dòng)。這并不意味著諸如Pimco這樣的私人投資者不去購(gòu)買西班牙國(guó)債，但是由西班牙銀行提供債券是經(jīng)濟(jì)職能。”
他表示，“這就是為什么你不能真的相信西班牙國(guó)債標(biāo)售活動(dòng)。歐洲其它地方也是如此，銀行在里面發(fā)揮作用，而不是從外部發(fā)揮作用。歐洲央行一月來都沒有購(gòu)債。他們沒有真正購(gòu)買西班牙債券，而是將目光傾向于德國(guó)，減少對(duì)南歐國(guó)家關(guān)注。”
