美銀美林4月17日發布的月度基金經理調查顯示，4月份投資者對全球經濟增長前景預期較前一個月有所下滑，認為美聯儲和歐洲央行將進一步實施量化寬松政策的投資者比例上升。
資料顯示，全球共有256名基金經理參與此次調查，受訪者管理的資產規模約為7060億美元，受訪時間為4月5日-12日。
歐債問題重回投資者視野
調查顯示，4月份凈占比54%的受訪基金經理將歐元區主權債務問題視為“最大的風險”，較3月份的38%大幅上升。凈占比63%的受訪者預計西班牙可能成為最大的負面風險所在，較前一個月的50%上升。緊隨其后的是法國，認為法國將出現負面風險的投資者凈占比從一個月前的52%上升至56%。
“調查結果顯示，盡管投資者對歐盟的主要擔憂集中在西班牙經濟上，但是圍繞法國大選結果的不確定性也對投資者決策產生了重要影響。”美銀美林全球研究部門歐洲股票策略主管加里·貝克表示。
相比于全球投資者，歐洲本地基金經理的態度變化更為明顯。4月份有凈占比24%的歐洲投資者預計當地經濟將在未來12個月出現惡化，就在1個月前，還有一半的受訪者認為未來一年歐洲經濟將有所改善。
調查顯示，由于擔心歐盟經濟體債務問題重現，投資者已經縮減風險敞口規模，下調對全球經濟增長預期。4月份認為全球經濟將在未來一年內走強的投資者凈占比從3月份的28%下降至20%。不過這一比例仍較去年11月份時有明顯改善，當時預計全球經濟將出現惡化的投資者凈占比曾高達29%。
4月份凈占比3%的投資者預計企業盈利可能在未來12個月內惡化，而在3月份時還有凈占比6%的投資者預計企業利潤將在未來一年內改善。
美銀美林全球研究部門首席環球股票策略師邁克爾·哈奈特認為，在第一季度情緒轉向積極并增加風險敞口后，投資者自4月份開始轉向更中立的立場，預計第二季度投資者將維持謹慎態度。
新量化寬松預期升溫
在經濟前景樂觀情緒下降的同時，更多投資者預計美聯儲和歐洲央行有可能實施更多量化寬松措施。4月份預計美聯儲不會實施更多量化寬松政策的投資者凈占比從3月份的46%下降至36%，同時有凈占比44%的受訪者預計歐洲央行將在第三季度末之前實施更直接的、大規模的量化寬松政策，這較3月份時的34%大幅上升。
在資產配置方面，投資者自3月份以來大幅增加現金持倉，4月份凈占比24%的全球投資者選擇超配現金，較1個月前的6%大幅上升，投資者資產組合中現金部分的占比從3月份的4.2%上升至4.7%。
4月份凈占比26%的投資者選擇超配股票，較3月份的33%下降。當月更多投資者增持醫藥股等抗周期性較強的板塊，同時削減原材料等周期性板塊的持倉。
在區域選擇上，更多投資者青睞增持美國股票。4月份超配美國股票的投資者凈占比從3月份的14%上升至27%，與此同時，表示還有意繼續超配美國股票的投資者凈占比從3月份的2%上升至18%。
相比之下，美國本土投資者的樂觀情緒則有所下降，認為美國經濟將在接下來一年更加強勁的投資者凈占比從3月份的29%大幅下降至8%，同時凈占比8%的美國投資者預計企業盈利將在未來一年下降。
本次調查中的一個亮點來自中國。4月份凈占比4%的投資者預計中國經濟增長將在未來一年改善，這是2010年11月以來此項調查中首次出現對中國經濟持積極態度的投資者占多數的情況，而就在1個月前還有凈占比9%的投資者預計中國經濟將出現下降。調查顯示，在3-4月期間，全球投資者在一直削減對新興市場的敞口。
