中國銀行業協會3日發布《2011-2012中國銀行業發展報告》。報告預計，2012年貨幣政策將維持穩健的總體基調不變，預計存款準備金率年內還會下調1-3次。此外，報告預計全年新增信貸8萬億-8.5萬億元，較2011年有所增加。
報告認為，盡管2012年總體物價漲幅回落并處在下行周期之中，實現CPI漲幅不超過4%目標的問題不大，但物價漲幅也不大可能大幅回落到2.5%以下，第四季度物價同比還將有所回升，預計全年CPI同比漲幅在2.7%-3.3%之間。加之勞動力成本上漲，國際大宗商品價格維持高位等中長期通脹壓力依然存在，對物價漲幅出現明顯反彈的風險依然不能掉以輕心。再考慮到經濟增長大幅回落的可能性不大，將2012年GDP增速目標定在7.5%也表明了政府對經濟增速放緩的容忍度有所提高。與此相適應，貨幣政策不會大幅放松。但另一方面，2012年以來，投資和消費增速均有所放緩，出口面臨較大壓力，經濟下行風險增大。在物價總體可控情況下，貨幣政策也不會大幅度收緊。綜上考慮，預計貨幣政策維持穩健的總體基調不變。
此外，報告分析認為，在2010年末至2011年上半年的加息周期中，鑒于資本流入壓力較大，利率向上調整本就較為謹慎，實際存款利率為負的持續時間較長，從這點上看，繼續快速、大幅降息并不可行。此外，由于對CPI的預期不高，大幅降息可能會造成負的實際利率再現，不利于通脹預期的管理。加之GDP的增速目標下調至7.5%，目前經濟增速略有放緩尚不至于通過大幅度下調基準利率來刺激經濟增長。總體來看，存貸款利率將呈穩中趨降的總體態勢。
報告指出，今年為緩解因外匯占款放緩導致的流動性緊張，年內準備金率還將適度下調。報告分析稱，假設2012年新增外匯占款從2011年的2.8萬億元大幅回落到1.5萬億元，則基礎貨幣增速將從2011年末的21%顯著下降到12%左右，為實現廣義貨幣供應量M2增長14%的目標，要求貨幣乘數增長4%-6%左右，則進一步要求準備金率下調2個百分點。因此，在已有2次、1個百分點下調的基礎上，預計年內還會下調1-3次、每次0.5個百分點。但若發生諸如資本大規模撤出、從而影響國內銀行體系流動性的嚴重負面沖擊，準備金率也有進一步增加下調次數的可能性。
報告同時預計，在經濟增速有所放緩、企業對未來盈利預期下降的情況下，為保持經濟增長的穩定性，預計2012年的信貸增量適度擴大，全年新增人民幣貸款在8萬億-8.5萬億元。但受準備金率適度下調的影響，加之經濟下行背景下信貸需求放緩，信貸供求關系緩解，預計實際執行貸款利率有所下降，進而導致凈息差逐步回落。
