行情回顧：市場對于歐美央行會議悲觀預期再次打壓原油價格大幅下挫，滬膠再次低開170點，市場利空得到消化，隨后國內匯豐PMI數據的好轉，再次刺激期價大幅走強，盤中期價最高上探22700一線壓力，隨后處于22500-22700區間寬幅震蕩，臨近尾盤期價收于22500一線，市場資金離場，持倉量小幅下降386手。
基本面分析：國內公布匯豐PMI種植為49.3，創近三個月以來的高位，但是略低于市場預期，市場出現利空出盡的跡象，國內商品和期貨市場出現不同程度的走強。但是市場并未有如此樂觀，美聯儲明天早晨2點左右公布議息會議內容，以及歐洲央行的議息會議或將決定商品短期內難現大幅單邊行情。
由于最近多家企業財務報表低于市場預期，日本股市日經指數連續三周下跌，而且中國經濟數據相對于7月份未有明顯增長，也對于日本股市存在一定的壓制作用。TOCOM橡膠走勢類似股市，但是由于滬膠價格大幅走強刺激日膠出現反彈，截止7月20日日本橡膠貿易協會公布庫存數據顯示，截止7月20日日本橡膠庫存為10269噸，較上次公布的是數據小幅下降2.7%。日本橡膠庫存的下降也對于期價起到一定支撐作用。
東南亞主要產膠區天氣，部分地區出現雷陣雨，對于橡膠收割和運輸影響不大。泰國國內USS3現貨市場價格受到市場到貨量大幅增加的影響而出現大幅下挫，USS3現貨市場價格跌至84.59-89.20泰銖/千克，三個中心市場到貨量為367噸，市場供應較為充足，而且今年到貨量大幅增加，對于價格存在一定的壓制作用。預計USS3現貨市場價格后市仍有一定的下跌空間，主要因素為市場供應量的增加。
國內天然橡膠現貨市場，昆明云墾橡膠有限公司國標一級品報價為23200元/噸，二級品報價為21200元/噸。山東天然橡膠現貨市場，海南全乳膠報價為23000元/噸，標二報價為21500元/噸。泰國3號煙片報價為25000元/噸。市場價格暫時維持穩定，但是終端用戶采購積極性依舊受到壓制，市場成交量依舊維持低迷。
終上所述：國內匯豐PMI出現好轉刺激期價走強，但是市場震蕩格局依舊未變，歐美央行議會以及周五晚上非農數據將決定后市期價走勢。而且泰國市場到貨量的大幅增加，國內需求的低迷依舊壓制期價走勢，期價或將試探上方23200一線壓力，隨后或將再次回踩22000一線支撐，短期內期價或將維持區間寬幅震蕩。在操作上，區間內短線波動操作為主。（浙商期貨華南研究所：劉勇）
